加密货币交易公司和做市商 Wintermute 的一份报告发现，在 2025 年上半年的牛市期间，散户投资者和机构投资者的投资策略存在显着差异。
根据与 The Block 分享的一份新闻稿，机构正在加倍投资像 Bitcoin 和 Ethereum 这样的主要加密货币，而散户投资者则选择迷因币和其他山寨币。这一举动标志着机构和散户交易兴趣的显着转变，过去几年，机构和散户的交易兴趣在很大程度上是同步的，因为机构寻求稳定的敞口，而散户投资者则追逐更新、风险更高的机会。
机构和散户交易者之间的主要加密货币配置差异增长到创纪录的 30 个百分点。虽然机构通过 ETF 资金流入和其他新的积累工具将主要加密货币的配置维持在 67%，但由于散户的兴趣转向山寨币，他们对主要加密货币的配置下降了 9% 至 37%，新闻稿继续说道。
Wintermute 首席执行官兼创始人 Evgeny Gaevoy 在一份声明中表示：“这种分歧不是暂时的；它表明我们正在经历一个更加成熟、复杂和专业的加密货币市场。投资者不再追逐相同的趋势。机构将加密货币视为一种宏观资产，而散户交易者则继续被创新所吸引。”
在 2025 年上半年，机构主要采用衍生品作为对冲、收益生成和资本高效敞口的潜在工具，Wintermute 发现场外交易 (OTC) 期权交易量与 2024 年上半年相比飙升了 412%。
$BONK、$WIF、$POPCAT 等迷因币和其他较新的迷因币获得了关注，尽管 $DOGE 和 $SHIB 等更成熟的代币失去了一些主导地位。尽管如此，$DOGE、$SHIB 和 $PEPE 仍占 GMCI MEME 指数中权重最高的三个迷因币。
至于 2025 年下半年需要关注的事项，Wintermute 指出，美国证券交易委员会 (Securities and Exchange Commission) 在 10 月份可能做出的关于现货 Dogecoin ETF 的决定可能会影响散户需求。Grayscale、REX-Osprey 和 Bitwise 今年都已申请现货 Dogecoin ETF。
[Wintermute]