Bernstein：预计本轮牛市将“漫长而艰巨”，Bitcoin 有望在 2026 年初达到 $200,000

研究经纪公司 Bernstein 的分析师表示，他们预计会看到“漫长而艰巨的加密货币牛市”，并重申了他们的预测——Bitcoin 将在 2025 年底或 2026 年初达到 $200,000。

由分析师 Gautam Chhugani 领导的分析团队在一份客户报告中写道：“今天驱动市场发展的不仅是散户追逐高点，还有机构投资者的采用，以及我们对区块链和数字资产的信心达到了前所未有的水平。”他们指出，由于机构主导的增长、更清晰的监管和政府的支持，本轮周期与过去由散户驱动的繁荣有很大不同。区块链正在构建一个新的互联网原生金融系统——稳定币市场规模接近 2500 亿美元，并初步应用于跨境支付。虽然只有大约 5000 万加密货币钱包用户，但随着银行和公司加速整合，预计将迅速增长到数亿规模，而 RWA 正在成为下一个主要趋势。

关于牛市的演变路径，分析师认为，Bitcoin 将继续作为全球硬通货储备资产而上涨。目前，Bitcoin ETF 管理的资产超过 1500 亿美元（仅 BlackRock 的 BIT 就占 840 亿美元），并且随着 MicroStrategy 等公司继续积累，这种结构性配置趋势将推动 Bitcoin 达到 $200,000 的目标。