Strategy 在第二季度业绩公布之际，暂停了三个月以来的首次 Bitcoin 购买狂潮：“有些时候你只需要 HODL，” Saylor 说

根据周一提交给美国证券交易委员会 (Securities and Exchange Commission) 的 8-K 文件显示，Bitcoin 国库公司 Strategy（前身为 MicroStrategy）在 6 月 30 日至 7 月 6 日期间暂停了其 $BTC 收购。

该公司联合创始人兼执行董事长 Michael Saylor 表示，Strategy 继续持有总计 597,325 $BTC，价值超过 650 亿美元，以平均每枚 Bitcoin 70,982 美元的价格购入，总成本约为 424 亿美元，包括费用和支出。这相当于 Bitcoin 总量 2100 万枚的 2.8% 以上，意味着约 226 亿美元的账面收益。

近几周，该公司一直在利用其 A 类普通股 MSTR、永续 Strike 优先股 STRK、永续 Strife 优先股 STRF 和永续 Stride 优先股 STRD 的市场销售收益来资助其 Bitcoin 收购。该公司表示，在截至 6 月 30 日的季度中，Strategy 从销售中获得的总净收益为 68 亿美元。

STRD 提供固定的 10% 非累积年度股息且不可转换，STRK 是一种可转换优先股，提供固定的非累积 8% 年度股息，而 STRF 不可转换，并提供 10% 的固定累积年度股息。

Strategy 的 STRK 和 STRF 永续优先股各自的 210 亿美元和 21 亿美元 ATM 计划是该公司“42/42”计划的补充，该计划的目标是通过 2027 年的股权发行和可转换票据筹集总计 840 亿美元的资金用于 Bitcoin 收购——在股权方面耗尽后，从最初的 420 亿美元“21/21”计划增加。

然而，上周的暂停是自 3 月 31 日至 4 月 6 日期间以来首次未购买 Bitcoin——恰逢 4 月 7 日发布的第一季度业绩，当时 Strategy 披露了其 Bitcoin 国库在该期间的 59.1 亿美元的未实现亏损。

Strategy 随后于周一发布了第二季度业绩，披露了数字资产的未实现收益为 140.5 亿美元，因此也产生了相关的 40.4 亿美元的递延所得税费用。

Saylor 提前暗示了暂停，周日在分享 Strategy 的 Bitcoin 投资组合追踪器的更新时表示，“有些时候你只需要 HODL。”

Strategy 此前在 6 月 23 日至 6 月 29 日期间以平均每枚 Bitcoin 106,801 美元的价格额外收购了 4,980 $BTC，总价约为 5.319 亿美元。近几周，Strategy 的 Bitcoin 购买速度总体上有所放缓，因为它将重点从其普通股 ATM 计划转向其永续优先股，以资助 Bitcoin 收购。

根据 Bitcoin Treasuries 数据，目前有 135 家上市公司采用了某种形式的 Bitcoin 国库，其中 Tether 支持的 Twenty One、Nakamoto、Trump Media 和 GameStop 最近加入了 Semler Scientific 和 KULR 的行列，采用了由 Saylor 和 Strategy 开创的 Bitcoin 收购模式。与此同时，日本投资公司 Metaplanet 正在加大其 Bitcoin 购买力度，周一宣布已额外购买了 2,205 $BTC，价格为 2.39 亿美元，使其总持有量达到 15,555 $BTC。

Strategy 的 1100 亿美元市值与其 Bitcoin 净资产价值相比存在显着溢价，一些投资者继续对该公司相对于 NAV 估值的溢价及其日益增多的 Bitcoin 收购计划表示保留。上周，TD Cowen 的分析师表示，Strategy 积极的股权到 $BTC 循环证明了溢价的合理性，而 Franklin Templeton 则警告称，加密国库公司的前景不明朗，理由是存在“危险的”负反馈循环风险。总部位于纽约的律师事务所 Pomerantz 也对 Strategy 提起集体诉讼，指控该公司对其 Bitcoin 投资策略做出了虚假和误导性陈述。

根据 The Block 的 Strategy 价格页面，MSTR 周五收盘上涨 0.4%，报 403.99 美元，本周 Bitcoin 上涨 1.1%。根据 TradingView 的数据，MSTR 目前在周一的盘前交易中下跌 0.6%，但与 Bitcoin 的 16.9% 相比，今年迄今仍上涨 34.6%。