Bitwise首席投资官Matt Hougan指出，全球正逐渐意识到法定货币体系的“疯狂”，央行纷纷大量购买黄金，个人投资者则转向比特币，视其为对抗货币贬值的数字避险资产。

背景信息：自1971年美国放弃金本位制以来，金融界普遍习惯于法定货币体系，认为这是货币发展的必然阶段。

主要内容：Hougan引用作家David Foster Wallace的比喻，强调人们往往对身边最重要的现实视而不见。随着全球央行自2008年金融危机后重新大量购金，尤其是2022年俄乌冲突后加速，显示出对法币贬值和资产被没收的担忧。美国债务接近37万亿美元，黄金已成为央行第二大储备资产。个人投资者则更倾向于比特币，2024年以来比特币ETF资金流入达450亿美元，超过黄金ETF的340亿美元。

影响与意义：无论是黄金还是比特币，投资者开始认识到传统股票和债券投资组合仍高度依赖法定货币，存在较大风险。比特币市场规模虽小，但需求增长明显，未来可能成为央行和机构投资者的新选择。

Bitwise首席投资官Matt Hougan表示，全球正逐渐意识到法定货币实验的“疯狂”，各国央行纷纷创纪录地购买黄金，个人投资者也转向bitcoin——这表明人们开始认识到法定货币可能不再是曾经被视为理所当然的默认选择。Hougan在周二晚向客户发出的备忘录中引用了作家David Foster Wallace关于鱼不知道周围水存在的寓言，指出我们往往对最重要的现实视而不见，尤其是那些伴随我们一生的现实。Hougan提到，美国在1971年放弃了金本位制，因此任何记得在非法定货币体系下工作的金融从业者，如以21岁开始职业生涯计算，今天至少应年满75岁。“就像几乎所有现今金融专业人士一样，我的整个人生都生活在一个基于法定货币的世界中——在这个世界里，一个国家的货币供应量不是基于其黄金或白银等储备的积累，而是由政府决定的。”他补充道。“在我们大多数人上学时，法定货币的采用被描绘成一种不可避免的进步，就像从泥坑中爬出来开始直立行走一样。人们曾认为黄金就是货币，我们当时笑了。多可爱啊。”然而，这位Bitwise首席投资官认为，越来越多的人开始意识到法定货币时代或许是一个异常现象。“也许从1971年开始凭空印钞其实是个疯狂的想法。或许健全的货币需要有其限制，”他说。“换句话说，人们开始环顾四周，问自己：到底什么是法定货币？”Hougan引用了近期《Financial Times》的报道，指出在1971年前，央行曾是黄金的常规买家，2008年金融危机后，随着对法定货币担忧的加剧，央行再次加大了黄金购买力度，并在俄罗斯2022年入侵乌克兰后，为应对贬值和资产没收的担忧，进一步加速了购金步伐。随着美国债务接近37万亿美元，去年黄金超过欧元成为第二大储备资产，中央银行正寻求一种稀缺的、全球性的、自我托管的对冲资产，这种资产能够抵御政府的操控，Hougan继续指出——强调这些特性不仅仅适用于黄金。像政府一样，个人投资者也开始意识到无限制货币印刷的风险——但他们大多转向了bitcoin，bitcoin常被视为数字黄金的替代品，Hougan表示，bitcoin ETF自2024年1月以来已吸引了450亿美元的资金流入，超过了黄金ETF的340亿美元。他解释说，目前公众和机构对bitcoin的采用差距主要在于规模。bitcoin市场规模为2万亿美元，仍然过小且流动性不足，不足以让中央银行高效进出，尽管需求正在增长。最终，无论是黄金还是bitcoin，核心认识都是一样的：基于股票和债券的传统投资组合策略仍然完全暴露在法币风险之下。“人们正在意识到，在这样的环境下投资是相当冒险的，”Hougan总结道。

Bitwise首席投资官：全球觉醒法定货币“疯狂”，比特币成数字避险资产