市场脉动周报：比特币现货需求与ETF资金流入显著提升，期货市场波动风险加剧

本周市场脉动报告显示，比特币价格上涨至94.7K美元，现货市场需求和ETF资金流入显著增加，提供了比以往反弹更坚实的基础。现货价格动能突破统计高位区间，现货交易量和每周29亿美元的ETF资金流入均有所提升，ETF交易量激增，表明传统金融参与者积极布局。热点资本份额和盈利指标（如86%的供应利润率和0.53的净未实现利润损失）显著扩展，显示早期FOMO迹象。然而，链上活跃地址数仍然较低，表明有机网络参与度尚在恢复中。期货市场呈现复杂动态，未平仓合约稳步上升，资金费率转为深度负值，显示激进空头入场，但永续合约累计成交量上升，表明买方仍在吸收卖压。高杠杆、激进空头和持续买方需求构成脆弱但潜在爆发的局面，若反弹持续，可能引发空头挤压，反之则可能出现剧烈波动。总体来看，现货需求和ETF参与度显著改善，增强了反弹的合理性，但FOMO和期货杠杆失衡使短期波动风险依然较高。报告强调数据来源于Glassnode，提醒投资者谨慎使用。