Bitcoin挖矿公司Core Scientific正致力于通过新的AI数据中心合同来实现估值在250亿至300亿美元之间，CEO亚当·沙利文表示。该公司最近从破产第11章中重新崛起，与AI超大规模计算服务提供商CoreWeave签署了一项价值高达35亿美元的重要交易。这项交易涉及将现有的比特币挖矿设施改建为GPU准备的数据中心。沙利文强调了Core Scientific在比竞争对手更快交付基础设施方面的竞争优势，旨在获得更多合同以提升长期估值。尽管面临挑战，该公司仍专注于优化其经营和资本效率，特别是在比特币挖矿领域。

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在与研究和经纪公司伯恩斯坦的分析师进行的一次采访中，Core Scientific首席执行官亚当·沙利文表示，通过其人工智能数据中心服务，Bitcoin（BTC）矿工在未来几年可以实现“指数级”增长。然而，这取决于该公司能否展示交付千兆瓦规模的人工智能数据中心的能力，超越其最初的客户CoreWeave。沙利文告诉伯恩斯坦的分析师：“在未来几年内签署另外500MW或1GW的交易，使我们不是一家25亿美元的公司，而是潜在的250到300亿美元的公司。”沙利文是一名前投资银行家，于2023年4月加入该公司，距离该公司在2022年熊市中比特币价格崩溃后进入破产程序约四个月。然而，在今年1月成功退出破产程序后，Core Scientific与AI超大规模运算公司CoreWeave签署了一项为期12年的交易，潜在总收入高达35亿美元。在Core Scientific切换到权益证明共识机制之前，该公司曾与CoreWeave合作进行以太坊GPU挖矿，重新点燃了关于潜在转换的讨论。沙利文表示，在2023年底，Core Scientific已与CoreWeave签署了三份合同，为其首个合同增加了70MW和112MW的交易。这些合同是将现有的Core Scientific比特币挖矿设施转换为交付CoreWeave GPU准备的数据中心，预计将在2025年和2026年全面实施。沙利文表示，转换站点的一些比特币挖矿设备可能会被出售，但大多数将被重定向到其他Core Scientific站点。尽管Core Scientific首席执行官声称没有其他数据中心公司能够交付那样规模的设施，并且在与CoreWeave交易中吸引了数据中心行业的顶尖人才，该公司开拓出的利基是更短的时间表。“当我们谈到一些竞争对手，如Digital Reality，Equinix，Switch或Cyrus One时，他们提供基础设施的交付时间通常为三到五年。而我们的交付时间一般在三年以下。这确实是我们的特色所在，现在在现有的基础设施和场地中，最重要的是能够比数据中心领域其他竞争对手更快地交付。”Sullivan表示。
尽管高性能计算（HPC）服务的多样化机会如人工智能数据中心很有吸引力，但根据Sullivan的说法，Core Scientific在竞争中并未看到其他比特币矿工。
Sullivan表示，一些比特币矿工具有一些特定的场地在HPC方面很有趣，沿着主要光纤线路并且靠近主要大都会地区，这些场地可能非常合适。然而，他们的团队可能缺乏传统数据中心经验，因此他们还需要吸收额外的人才才能成功实现多样化。
“我认为围绕这个理论是否真实还存在很多问题，另一家矿业公司签署合同也很重要，”Sullivan指出。“我的最大担忧是他们在执行方面不成功，这会影响我们。但我非常希望另一家比特币矿业公司能在HPC领域签署合同。”
Core Scientific的多样化计划已经全面展开。Sullivan解释说，该公司已签约的12亿瓦中有5亿瓦仅用于比特币挖矿，主要是因为这些资源无法转换为HPC。
“显而易见，HPC方面的收入和毛利要高得多，我们签署的合同越多，企业的长期估值就越好。因此，对于比特币挖矿业务，我们非常专注于现金回报，”他说。
“除非有非常好的机会和对我们非常经济的事情，否则我们不会投入大量资金进行更新部署。”这就是我们签署了区块交易以获取芯片的原因。目前，在比特币挖矿领域生成的所有收入中，约20%至25%用于刷新或基本维持资本支出，这只是为了维持你在网络中的一部分，而没有真正的增长，"他继续说道。为了在长期内保持竞争力，该公司的目标是通过从更换整个鞋盒机器转向仅更换散热板来降低成本，避免不必要的机箱和PDU更换。苏利文补充说：“我们的目标是成为你可能经营的最佳资本回报比特币挖矿业务。”Bernstein分析师高塔姆·乔加尼提出比特币挖矿本质上是一个散列率竞争的观点，如果不按散列率增长的速度投资，就会导致稀释。对此，苏利文解释称，他们的重点是通过更新来增加散列功率，而不是建造大量新基础设施。他们目前正在开发一些新基础设施，例如在得克萨斯州佩科斯投资1300万美元用于额外的100兆瓦，但总体而言，他们的策略是最大化现有站点的经济效益。通过专注于在接下来的两次减半中进行盈利操作，并保持性能良好的旧设备，他们的目标是在没有大规模基础设施投资的情况下产生强劲的现金流。乔加尼还指出，与一些比特币挖矿竞争对手不同，该公司没有在资产负债表上保留任何比特币。苏利文解释说:“在接下来的12个月里，我们是一个股权风险故事，直到我们开始从HPC业务中产生重要现金流为止。所以目前，我们的重点是如何稳定我们的现金流，考虑到我们目前的散列价格创下历史新低。”Bernstein目前将Core Scientific评为“表现优异”，目标价为17美元，比周一收盘价10美元高出70%。

Core Scientific通过新的人工智能数据中心合同，将估值目标定在250-300亿美元