能够有效地借贷资产是任何金融系统的关键特性。在传统金融世界中，这个过程通常由受信任和被许可的第三方，如银行，来促成，他们将拥有过剩资金的人与短期内需要资金的人连接起来。在去中心化金融（DeFi）世界中，不再需要受信任和被许可的第三方；银行已被运行在区块链上的无需信任和无需许可的借贷协议所取代（1）。 在第一代DeFi借贷协议中，有Compound（2）和Aave（3）。这些协议为用户提供了借贷最流动的ERC20代币的能力。然而，这些协议并未设计来处理与借贷非流动或波动性资产相关的风险，因此依赖于一个许可的上市系统来保护他们的用户免受这类资产风险的影响。 因此，对于借贷加密资产的长尾需求仍有很大的未满足部分。在借贷方面，用户希望存入代币以获得收益并进行杠杆化的多头仓位。在借款方面，用户希望减少他们对波动性的暴露并进行杠杆化的空头仓位。在这里，我们介绍Euler：一个无需许可的借贷协议，其内置了一系列新功能，以帮助用户借贷比以往任何时候都更多类型的代币。