随着传统金融（TradFi）关注加密借贷市场，社区成员纷纷发表意见，探讨去中心化金融（$DeFi）借贷协议如何与主流金融机构竞争。周二，据《金融时报》报道，美国最大的银行摩根大通（JPMorgan Chase）正在探索直接以 Bitcoin（$BTC）和 Ethereum（$ETH）等加密资产作为抵押物的借贷业务。一位不愿透露姓名的消息人士称，该银行可能最快于2026年推出此项服务，尽管该计划仍处于早期阶段。随着一家大型TradFi玩家盯上加密借贷市场，$DeFi借贷方保持竞争力的压力正在加大。
然而，$1inch 联合创始人 Sergej Kunz 告诉 Cointelegraph，$DeFi 中的加密借贷相较传统金融机构拥有无可否认的优势。Kunz 强调了用户体验、更广泛的抵押品支持以及市场驱动的费用优化是 $DeFi 对 TradFi 的一些优势。“$DeFi 借贷平台提供了更简单、更直接的用户体验，” Kunz 告诉 Cointelegraph。“不同于 TradFi 机构，$DeFi 支持更广泛的抵押选项，且其清算流程通常较 TradFi 延后。”他补充说，TradFi 服务通常收取较高的费用，而 $DeFi 平台则能通过市场驱动的费用优化获益。
Xapo 银行投资主管 Gadi Chait 也表示，$DeFi 和 TradFi 可能面向不同受众，尽管利率可能成为竞争点。Chait 告诉 Cointelegraph，尽管 TradFi 巨头可能提供利率较低的加密抵押贷款，但他预计利率不会有太大差异。“需记住 $DeFi 通常费用较低，这有助于抵消利率的差异，” Chait 说，并补充称 $DeFi 和 TradFi 通常服务于不同市场。Chait 还表示，尽管摩根大通的账户基础庞大，但它仅代表了总可寻址市场中的有限部分。“加密借贷空间非常广阔，有多方玩家可凭借各自优势共存，” Chait 说。
社交加密投资平台 Zignaly 的联合创始人兼首席财务官 Abdul Rafay Gadit 表示，尽管 TradFi 进入加密借贷领域迫在眉睫，但无许可访问仍是 $DeFi 的核心优势。“尽管大型 TradFi 机构目前可能提供较低的借贷利率，但这些服务都在严格控制的框架内运行，” Gadit 告诉 Cointelegraph，指出托管风险、严格的客户身份识别（KYC）要求和地域限制。相比之下，$DeFi 的设计允许任何拥有互联网连接和钱包的人参与，无需任何文书工作或中心化审批。Gadit 认为，$DeFi 不应仅仅在利率上竞争，而应依靠其独特的优势，包括可组合性、抗审查性和无摩擦的全球访问。
机构数字资产平台 XBTO 高级交易员 George Mandres 表示，专业化很重要。Mandres 告诉 Cointelegraph，传统借贷机构可能主导对 $BTC、$ETH 和稳定币等高市值资产的受监管借贷市场。然而，他表示，$DeFi 的优势在于能够为长尾资产和大机构不太可能支持的用例提供访问。“最终，$DeFi 可能需要发展成两条轨道，一个面向零售，另一个面向机构，” Mandres 补充道。
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Ibanera 联合创始人兼 CEO、旨在桥接传统金融与 Web3 基础设施的平台负责人 Michael Carbonara 告诉 Cointelegraph，摩根大通潜在进入加密借贷领域对整个加密空间来说只能是“净利好”。Carbonara 表示，机构参与往往为新兴市场带来更好的流动性、基础设施和合法性，这些现在也可以扩展到数字资产领域。“这为更广泛的数字资产领域带来了认可，” Carbonara 说，他强调这一举措标志着加密货币向更成熟的金融领域转变。他表示，这些发展表明传统金融玩家不再是被动观察者，而是 Web3 经济中的积极参与者。“尽管这可能带来监管和竞争压力，但此类入场者带来的合法性和网络效应往往有利于整个生态系统，” Carbonara 补充道。
尽管摩根大通关注加密借贷是一个有趣的发展，法律加密专家、Rosenblatt Law 律师事务所的 Tom Spiller 告诉 Cointelegraph，这“并不重大”。Spiller 说，摩根大通只是在“试探一个已有多年历史的业务线”。他还表示，预计这条产品线明年面世，意味着它仍可能存在羊群效应——只是因为别人做才去做，这种行为曾引发次贷危机。“他们适应变化的速度太慢，” Spiller 告诉 Cointelegraph。
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