RWAfi 101：通证化 vs. 证券化

两者都将现实世界的资产转化为金融工具，但其机制和结果却截然不同。

证券化将资产（如抵押贷款）汇集到不透明的产品中，这些产品通常由中介机构控制，并且仅限于机构买家。这种结构是僵化的，定价是模糊的，访问权限受到严格限制。

另一方面，通证化将资产作为数字通证引入链上（Onchain）。这些通证可以代表所有权、现金流或具有透明逻辑的权利，并具有实时结算和广泛的可访问性。

这使得资产具有流动性、可组合性和可访问性，而传统金融无法复制这些特性。