RWAfi 101:通证化 vs. 证券化两者都将现实世界的资产转化为金融工具,但其机制和结果却截然不同。证券化将资产(如抵押贷款)汇集到不透明的产品中,这些产品通常由中介机构控制,并且仅限于机构买家。这种结构是僵化的,定价是模糊的,访问权限受到严格限制。另一方面,通证化将资产作为数字通证引入链上(Onchain)。这些通证可以代表所有权、现金流或具有透明逻辑的权利,并具有实时结算和广泛的可访问性。这使得资产具有流动性、可组合性和可访问性,而传统金融无法复制这些特性。