作者：Timothy Chen，Mantle 全球战略主管。虽然 Cryptocurrency 在东南亚和拉丁美洲的普及速度加快，但一个更深层次的结构性问题依然存在：支付仍然缓慢、容易出错且具有排他性。通过区块链实现金融主权的前提仍然具有诱人的不完整性。数百万人持有数字资产，但他们无法将这些资产无缝地融入日常生活。这种自相矛盾的脱节——数字财富缺乏实际效用——代表了一个关键的基础设施差距，而新兴市场受到的影响最大。世界上没有银行账户的人现在可能持有 tokens，但仍然缺乏获得简单金融工具的基本途径，从跨境支付到可持续收益的选择。与此同时，新兴市场预示着世界的发展方向——我们的大部分储蓄将不在法币中，而是在 stablecoins 中。对于新兴市场而言，stablecoins 是一条生命线，提供监管套利，从而实现美元化储蓄账户。这些国家/地区的用户首次可以参与到最大、最强的资本市场——美国。下一步是获得美国国债，将其作为一种安全的生息产品，因此我们可能会看到像 BlackRock 的 BUIDL 这样的 tokenized 基金持续增长。对于现有的 USD 计价用户来说，这并不是一个好 10 倍的产品，但对于非美元化用户，尤其是在新兴市场，USD stablecoins 改变了生活。想想这些市场的用户将储蓄存入 USD stables，但由于他们没有足够的渠道进行链下交易或消费，因此无法实际动用这些储蓄。虽然新兴经济体的用户急于采用 cryptocurrencies 以摆脱当地货币贬值，但他们已经进入了一个单向金融系统：没有功能性链下通道的数字资产。具有讽刺意味的是，美国有 1000 亿美元的 Bitcoin 交易所交易基金 (ETFs)，可以立即出售，但新兴市场的 stablecoin 持有者却没有好的链下通道。这种不对称性使得 crypto 的金融主权承诺在最需要它的地区成为理论上的承诺。对于经历高通胀的新兴市场，stablecoins 提供了关键的金融稳定性。然而，访问和使用这些资产仍然是一段危险的旅程，需要通过由银行、支付轨道和点对点 (p2p) 网络组成的拼凑网络。在美国总统 Donald Trump 领导的监管环境下，stablecoin 基础设施的显著拥抱——Meta、Visa、Stripe 和 Fidelity 等公司重新开始探索——证明了区块链在跨境支付方面最直接的价值主张。从根本上讲，这些代表了受传统架构约束的集中式调整：一种将区块链作为对现有轨道的增量增强，而不是对金融基础设施的重新构想的方法。在新兴市场中，持续排他性访问的限制仍然存在。另一个核心挑战是监管。在过去的五年里，拉丁美洲和东南亚的许多 crypto 服务为用户提供了将其当地货币兑换为 USD stablecoin 的方法。然而，银行对这些服务感到不舒服，这些参与者不断地转移银行账户以维持运营。在非洲或南亚等市场，最后一英里的链下交易也是一个巨大的问题，这些市场的用户缺乏稳定的互联网、智能手机访问或简单的银行服务。这些是受益最多的人。新兴经济体代表了区块链在意识形态去中心化之外的实际效用的完美试验场。就像中国用户在不到十年的时间里跳过了电子邮件和信用卡，直接转向采用移动消息和数字支付一样，新兴市场也准备引领全球 crypto 原生银行的采用。从 5% 到 50+% 的金融活动迁移到链上将从传统系统最薄弱的地方开始。东南亚和拉丁美洲是 crypto 新银行将解决投机之外的现实世界经济挑战的前沿。凭借当今有利的监管和基础设施，更多用户可以在日常生活中使用 stablecoins。然而，仍然缺少一个关键部分：银行账户层。大多数现有服务提供自托管钱包和用于链下交易的借记卡，但没有简单的链上交易方式。与模块化 Layer 2 Ethereum 网络集成的 crypto 新银行可以代表解决这些结构性挑战的架构蓝图。拥有基础设施堆栈可以实现更好的单位经济效益，并允许通过熟悉的、TradFi 保护的银行转账轨道进行存款。相关报道：Revolut 着眼于法国许可证和 11 亿美元的扩张，以应对欧盟的增长。今天，大多数解决方案只提供了一半的旅程：允许用户将当地货币兑换为数字资产，但创造了一种“加州旅馆”效应，即这些资产无法轻易返回实体经济。这种单向方法破坏了实际效用，尤其是在新兴市场，这些市场的日常支出需求仍然与当地商业息息相关。创建具有现实世界消费能力和全循环系统的法币和 crypto 统一账户，可以实现从工资收入到日常支出的完整金融周期。这种全循环潜力的最终表达将是捕获直接存入这些统一账户的工资：真正的金融“圣杯”，消除了在传统和数字金融系统之间移动的永久摩擦。在收入被广泛地以 stablecoins 接收之前，世界需要这些系统之间强大的接口，而不仅仅是作为传统金融的激进替代品，而是作为进化的桥梁。以银行为先的模型利用了现有的用户习惯，并准备好抓住金融活动即将向区块链转移的趋势。正如今天的新银行重新构想了移动时代的银行业务一样，crypto 新银行业务也需要从第一性原理出发。一个整体的链上金融架构，能够实现完整的链上和链下体验，对于满足新兴市场的需求至关重要：在保护用户免受货币贬值的同时，实现实际效用。这既是一个产品设计挑战，也是一个技术挑战。我们的愿景是构建一个无缝的界面，融合 DeFi 和法币，并为所有人提供公平的金融服务，就像 Windows 操作系统通过其用户界面简化了计算，或者 Apple 通过使复杂技术易于访问和直观而开创了智能手机时代一样。作者：Timothy Chen，Mantle 全球战略主管。本文仅供一般参考，不旨在也不应被视为法律或投资建议。此处表达的观点、想法和意见仅代表作者个人观点，不一定反映或代表 Cointelegraph 的观点和意见。