Deribit 的 Bitcoin 期权未平仓权益超过 400 亿美元，季度到期金额达 150 亿美元

衍生品交易所Deribit周五的 Bitcoin 期权未平仓合约超过 400 亿美元，迎来 2025 年最大的季度到期日。The Block 的数据仪表板显示，所有场所的未平仓合约总额超过 450 亿美元，Deribit 的交易额创下历史新高，占 $BTC 期权未平仓合约的近 90%。

其中很大一部分于周五结算。Deribit 数据显示，6 月 27 日到期了 139,000 份 $BTC 合约，名义价值约为 150 亿美元。认沽-认购成交量比率收于 0.75，表明看涨押注多于对冲，而最大痛点位于 102,000 美元。

期权授予持有者在预设价格买入认购期权或卖出认沽期权的选择权，但并非强制执行。认购期权倾向于看涨并押注于更高的价格，而认沽期权则对冲市场下行风险。

以太坊期权也已交割。Deribit 结算了 939,000 份 $ETH 合约，相当于 22.9 亿美元的名义价值。$ETH 认沽-认购比率收于 0.52，最大痛点位于 2,200 美元附近。

在相关新闻中，Coinbase 此前同意以 29 亿美元收购 Deribit 的平台，以扩大其在美国加密货币交易所的业务。

在到期后，$BTC 和 $ETH 的价格走势喜忧参半，根据 The Block 的价格页面显示，Bitcoin 交易价格持平于 106,800 美元，而 Ether 下跌近 2% 至 2,440 美元。

BRN 研究主管 Timothy Misir 表示，波动率指标显示出类似的分歧。Bitcoin 的隐含波动率在短期和中期时间范围内被压缩至 35% 以下。相比之下，Ether 的 IV 接近 65%，并指出存在 30% 的多日价差。“这种波动率差异表明市场对风险状况的定价存在显着差异，Bitcoin 被视为相对稳定，而 Ethereum 尽管持续受到机构的关注，但面临着更高的不确定性，”Misir 在一份报告中告诉 The Block。

山寨币跟随 Ether 走低。GMCI 30 指数下跌，XRP、SOL 和 ADA 等山寨币领头羊与 $ETH 一起下跌。然而，BRN 的分析师表示，山寨币市场的变动可能会推动积累，而不是看跌情绪。

“Bitcoin 在期权到期期间的相对强势表现表明了潜在的优势，而山寨币则面临着来自技术压力的预期压力。在大量期权交易量之后的适度下跌表明是健康的整合，而不是根本性的疲软，”他说。