在 $CRCL 的首次公开募股 (IPO) 爆炸性增长之后，我们收到了很多关于 $COIN 配对交易的问题。我们的深入研究表明，Coinbase 看起来很有吸引力——周期性目标为 950 亿美元——但长期的竞争压力带来了严重的结构性风险。以下是主要内容 🧵