赛道币价表现$ENA作为Ethena协议的原生代币，与其稳定币USDE生态密切相关。USDE是一种合成美元稳定币，通过衍生品套利和质押收益生成收益，$ENA则通过收入分享和激励机制吸引用户。收入和费用的快速增长，尤其是30天内收入增长706%，表明$ENA生态的交易活动和用户参与度在短期内显著提升。当前估值相对年化费用和收入较高，30天内比率大幅下降可能表明市场对$ENA的盈利能力信心不足，但1年内比率小幅上升显示长期潜在价值。$ENA目前展现出“现金奶牛”的潜力，其收入分享模式和费用收入增长强劲，但价格下跌和高估值比率表明市场对其短期前景存在分歧。每周新闻摘要《GENIUS 稳定币法案》的通过对美国加密货币市场产生了显著影响，尤其是对稳定币发行商及相关企业。法案要求稳定币以美元或高流动性资产全额储备，并对市值超500亿美元的发行方实施年度审计，这增强了市场对合规稳定币的信心。Circle（CRCL-US）作为USDC的发行商，直接受益于此法案，其股价在周三（6月18日）大涨近30%，收盘报199.59美元，反映市场对其合规性和增长潜力的看好。自6月5日以31美元的发行价上市以来，Circle股价累计上涨约6倍，显示出投资者对其在支付、结算及数字美元储值领域市占率（仅次于Tether的USDT）的持续认可。Coinbase和Robinhood分别上涨12%和4%，反映了法案对加密货币交易平台的间接利好，可能源于预期稳定币市场的规范化将推动交易量和用户采用率上升。宏观, Btc, L1/2基本面宏观经济联准会在6月会议中维持利率不变，并预测2025年将有两次降息。这表明美国货币政策短期内保持谨慎，长期内可能趋向宽松。历史数据显示，联准会宽松政策，如降息或缩表放缓，通常会增加市场流动性，推高风险资产，包括加密货币。2024年GDP增长率从1.7%下调至1.5%，失业率稳定在4.4%，PCE通胀率维持在2.7%-2.8%。这一趋势表明经济增长放缓但通胀受控，可能减弱联准会进一步收紧政策的压力。对于加密货币，经济不确定性可能导致投资者寻求避险资产（如比特币），特别是在传统市场波动加剧时。联准会撤回与银行加密资产活动相关的指引可能被视为对加密行业的间接支持。这可能鼓励更多金融机构参与加密市场，增加机构投资，进而推高价格。然而，这一政策变化也可能带来监管不确定性，影响市场情绪。联准会的谨慎宽松与日本的逐步紧缩形成对比，对加密货币的影响可能取决于全球流动性总体平衡。若联准会降息预期占主导，且日本紧缩步调温和，加密货币可能受益于风险偏好提升。BTC热图显示，供应量在更高的价格区间，位于95.5 万至 97 万美元，形成了第一个密集集群，短期持有者基础成本略低于 98 万美元 。这个密集供应集群确实标志着一个关键的价格门槛。维持在这个水平之上可能支持牛市的延续，因为它表明市场有足够的支撑来吸收卖压。然而，如果价格跌破这个门槛，特别是考虑到短期持有者的成本基础，可能会引发更大的抛售压力，从而导致中期至长期的看跌趋势。L1/2Ethereum 主导资金流入和流出，Ethereum 在流入和流出中均占据主导地位，净流入约 2.1B 美元，延续上星期流入趋势，显示其作为主要区块链的强大吸引力。Base 的净流出最显著Base 的净流出量高达 -1.5B 美元，延续上星期流出趋势，显示其资金外流压力较大，可能存在某些市场或技术因素导致资金撤离。Ethereum可能是当前市场的热点，适合短期持有或增持。近期以太坊巨鲸（持仓1k至10k $ETH的地址）净持仓量出现显著攀升，扭转了年初以来的下行趋势，这表明机构资金和高净值投资者正在积极布局，可能在期待潜在利好事件。尽管近几日$ETH价格走势相对平稳，但链上钱包行为的活跃反映出市场信心增强。本周图表绿色区域是牛市上涨期、链上活动大增、FRM 低位，这一阶段通常伴随着比特币价格的上涨和链上交易活动的显著增加。FRM处于低位，表明交易费用相对较低，这可能反映市场的乐观情绪和高交易量共同作用的结果。在熊市中，链上活动减少，交易量降低，而 FRM 却上升。这可能意味着交易费用相对于网络活动来说变得更高，可能是由于市场参与度下降或网络利用率不高的原因。图表右侧的红色区域显示当前 FRM 位于高位，表明链上交易活动相对冷清。这与价格表现出现了一些分歧，因为价格似乎仍在上升，但链上活动未能跟上，这可能暗示市场动能的潜在弱点。当 FRM 大幅拉升至高位后，市场往往迎来大级别下跌趋势，这一点在历史数据中，如 2021 年第二顶似乎有相似之处。如果从技术分析或历史规律来看，这可能是一个需要警惕的信号，特别是在当前价格与链上活动脱节的情况下。代币解锁本周的代币解锁总价值为 $800.00M左右。与上周的数据相比，上周解锁总价值约为9亿美元，而本周下跌将近九分之一。图表显示，本周的解锁价值呈现出下降，总体等于的平均水平，下周预计会进一步下跌。本周主要代币解锁有MRS（占本周总解锁量22%），FTN（占本周总解锁量10%），SOL（占本周总解锁量8%），ZRO（占本周总解锁量6%）。融资未来重要事件美联储主席鲍威尔定于6月24-25日在参议院银行、住房和城市事务委员会作证。鲍威尔将就美联储向国会提交的半年度货币政策报告作证。周五（6月27日）美国核心PCE物价指数月率，作为美联储偏好的通胀指标，若数据高于预期（例如超过0.1%），可能引发对加息的担忧，加密货币可能承压下跌；若数据低于预期，则可能被视为利好，刺激市场上涨。