加密投资风向突变！纯 Meme 币已死，收入模型才是未来？

6th Man Ventures 合伙人 Mike Dudas 在 The Rollup 播客中泼下冷水：“无价值代币的时代正在终结，现在是真金白银的收入模型说了算！”

这位见证过 https://t.co/OBldzw3YRb 爆火、亲手推过 $Bonk 的资深 VC，揭开了加密市场的残酷现实 ——

🔥 从 https://t.co/OBldzw3YRb 看代币化新趋势

https://t.co/OBldzw3YRb 的爆发式增长（链上收入仅次于传统交易平台）证明：用户对 “即发即用” 的代币化资产需求空前强烈。但 Mike 警告：那些宣称代币与企业收入 “挂钩” 的平台正在玩火 —— 即便写了免责声明，用户仍会误以为持有代币 = 拥有收益权。相比之下，https://t.co/OBldzw3YRb 直言 “代币是无价值 Meme” 反而规避了误导风险，其通过 “联合曲线 + 锁仓流动性” 的机制，让 “跑路” 成本飙升，成为行业安全范本。

💸 纯 Meme 币已穷途末路？

“三个月前我还相信纯共识能撑住 Meme 币，但现在市场每天诞生几百个空气币，用户早醒了！” Mike 断言，2025 年将是 “价值加密元年”：Hyperliquid 用收入回购代币，Binance 靠手续费分红，就连 $Bonk 背后都在琢磨如何让持有者捕捉价值。“高市值、无收入的代币必死，现在用户只认真金白银的回流机制。”

🚀 投资逻辑大转向：从炒概念到 “养用户”

当多数 VC 还在押注基础设施时，Mike 的基金反其道而行之：All in 消费级应用。比如 “带链上球员卡” 的 https://t.co/wjI6q49kDX，或是预测市场 Worm——“我们要的不是撸空投的过客，而是愿意在链上建立资产主权的真实用户。” 他同时炮轰某些 “只投基础设施” 的基金：“把 SAFT 当套利工具，上线就清仓，让散户接盘，这是在摧毁行业未来！”

📌 给投资者的 3 条血案教训

团队比白皮书更重要：Magic Eden 从 NFT 市场转型跨链钱包，全靠执行力逆天的团队；

别信加密世界的 “契约精神”：项目火了就改 Token 释放条款？这在行业里太常见；

赚快钱的时代结束了：StepN 曾用 10 万投资搏出几十亿回报，但现在需要 “拉长周期 + 控制情绪” 的耐心。

最后敲黑板：“如果你还在玩没有收入支撑的 Meme 币，2025 年可能连渣都剩不下。加密行业已从 ‘Easy 模式’ 进入 ‘Hard 模式’——现在拼的是产品、用户和真金白银的现金流。”