沉寂已久的Injective，正在上演王者归来，还是短暂回光返照？

近30天，老牌公链Injective实现净流入1.42亿美元，仅次于以太坊，重新进入市场视野。

链上活跃用户激增、交易量放大、代币价格反弹，Injective似乎正借RWA叙事与高收益DeFi项目重启生态活力。

核心驱动来自新上线的机构级平台Upshift，其在Injective金库的年化收益高达30%。尽管该金库硬顶仅为500万美元，却吸引大量资金通过peggy桥转入Injective，占比高达98.5%。但资金能否留存，仍待观察。

生态上，Injective也在加快布局：4月推出Lyra主网升级，优化性能结构；5月发布RWA预言机框架iAssets，支持链上欧元和英镑外汇交易；同时吸引Republic、谷歌云、德国电信等验证者加入。其战略方向逐步从衍生品交易转向RWA与AI融合。

不过，现实依旧严峻。

Injective衍生品日交易量仅为9000万美元，不及Hyperliquid的1.4%；TVL维持在2600万美元，增长乏力。尽管日活从2月的6300增长至近4.8万个，整体仍与一线公链差距明显。

$INJ代币自4月反弹逾140%，但距历史高点仍有4倍空间。这一轮复苏是新起点，还是短周期反弹？