
自动市场做市商（AMMs）是前一代区块链的副产品。

→ 低吞吐量
→ 昂贵的计算成本
→ 高延迟

这一切都在MegaETH中发生了变化，在这里一切都可以成为CLOB。甚至你的借贷市场也是如此。


我们没有选择自动市场做手（AMM）是因为它们更好。我们选择它们是因为当时没有其他选择。

回到2020年，每一个DeFi原语，如现货交易、永续期货、借贷都依赖于一个简单的机制：确定性曲线，如xy=k。

这不是因为它是最好的设计——而是因为这是当时区块链实际能支持的唯一一个。没有其他方式能够扩展。

那么用户呢？大多数是鲸鱼和拥有足够资本忽视效率低下的基金。滑点、临时损失、MEV——这一切都被吸收了。没有人有强烈的动力去更努力。

所以我们选择了接受现状。

DeFi在使用量和总值锁定（TVL）方面爆炸性增长，但底层模型却一直滞后。随着时间的推移，我们停止问，“这是我们能做到的最好吗？”而开始假设，“这一定是正确的方式。”

但AMM从来不是正确的方式。

这是对未成熟基础设施的一种巧妙的解决方案。是通往更好事物的桥梁。

Uniswap v3是演变的第一个标志之一。它证明了更深层的资本效率是可能的。

现在我们看到永续期货从AMM风格的流动性转向CLOB——一个更接近传统金融的设计。为什么？因为这简单地更高效。

事实是：技术终于赶上了。我们不再受区块空间的限制。我们可以构建更智能、更快速、更模块化的系统。

如果我们希望真正的DeFi采用超越只有疯狂投资者和鲸鱼，我们必须重新思考基础。

AMM是桥梁。
现在是时候跨越它了。