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BTC：机构押注“温和牛市”，利用价差策略控制风险

目前，Bitcoin 的价格为 82,059 美元，稳稳守在 82,000 美元以上。然而，大宗交易数据显示，机构对市场前景存在分歧，并且风险管理需求更加精细。

关键交易信号：
机构已采用月末风险逆转策略，包括卖出看跌期权并结合买入看涨期权价差，从而创造看涨但利润受限的敞口。鉴于当前较高的隐含波动率，与简单持有裸多看涨期权相比，此策略更具成本效益。此外，79,000 美元的看跌期权的溢价相对具有吸引力，这意味着机构可能持有大量 stablecoin 流动性，为可能在此水平交割做好准备。

市场情绪和风险因素：
已形成中性至略微看涨的共识，预计价格将在区间内波动，短期支撑位在 79,000 美元（约低于当前价格 4.1%），阻力位在 90,000 美元。机构正在刻意避免单边方向性押注和显着的 vega 敞口。
Gamma squeeze 担忧依然存在。价格跌破 79,000 美元可能会引发看跌期权卖方的止损抛售或强制现金结算买入，表明存在相当大的潜在波动性和频繁的市场反转。