VanEck分析师已经确定了几个导致以太坊价格表现不佳的因素，这些因素在他们2024年8月的加密货币月度回顾中有详细说明。以太坊在2022年占去中心化交易量的份额从42%下降到2024年的29%。报告将问题归类为三个主要领域：网络收入普遍下降、政策选择以及来自Layer-2解决方案和其他高吞吐量Layer-1区块链（如Solana、Sui和Aptos）的竞争。这些竞争对手通过提供更快的交易处理能力，正在吸引投机需求远离以太坊。此外，以太坊的Layer-1收入受到其自身Layer-2网络的挤压，这在2024年3月的Dencun升级中进一步恶化，该升级显著降低了网络费用，导致以太坊Layer-2解决方案供过于求，根据Anoma联合创始人Adrian Brink的说法。

资产管理公司 VanEck 在其 2024 年 8 月的加密货币月度回顾中概述了多个导致以太坊（ETH）价格表现不佳的因素。报告将困扰以太坊的问题分为三大类：网络收入普遍下降、“蓄意政策选择”以及从第二层解决方案和服务提供商中提取价值。根据 VanEck 的说法，消费者向高吞吐量的第一层区块链（如 Solana（SOL））转变部分原因是以太坊普遍收入下降的原因之一。VanEck 的分析师声称，在这个早期阶段，公共区块链的最佳用例是投机。报告解释称，以太坊在智能合约领域具有先发优势，成为第一个利用数字资产投机的网络，成为去中心化金融的首选中心。然而，来自 Solana、Sui（SUI）和 Aptos（APT）的增加竞争——每个网络每秒可以处理数千笔交易——正在将这种投机需求从以太坊网络中转移走。同样，报告指出，开发人员越来越多地在这些高吞吐量网络上部署新代币，以为最终用户提供更好的体验，并避免以太坊对交易的顺序处理所造成的瓶颈。相关：为什么以太坊（ETH）价格表现不佳，与更广泛的加密货币市场相比？根据 VanEck 的说法，以太坊第一层的收入已被竞争的以太坊第二层网络“蚕食”。这种竞争使以太坊陷入困境——第二和第三代第一层区块链从外部侵蚀其市场份额，从而从以太坊生态系统内部挤压收入。因此，自 2024 年 3 月 Dencun 升级推出以来，以太坊网络费用已下降了 99%。Dencun 升级大幅降低了第二层网络的费用，导致以太坊第二层网络迅速增加。以太坊扩展网络的急剧增加引起了 Anoma 联合创始人 Adrian Brink 的关注，他最近告诉 Cointelegraph，他认为目前以太坊第二层解决方案过多。据 Brink 称，该行业大约有当前所需以太坊扩展解决方案数量的 10 倍。杂志：随着比特币的飙升，以太坊价格将滞后数月：X Hall of Flame，Roman

VanEck报告突出了导致以太坊价格表现不佳的因素。