预计美国可能批准一项现货比特币交易所交易基金（ETF），这将对加密货币市场产生重大影响，特别是对Coinbase和MicroStrategy等公司。分析师预测，美国证券交易委员会（SEC）将在1月9日或10日批准首个现货比特币ETF，可能催化下一个加密货币牛市，并增加加密货币的采用率。如果获批，该ETF可能为传统投资者进入加密货币市场打开大门，对MicroStrategy等比特币代理产生负面压力。这一批准还可能影响MicroStrategy持有的比特币相关的股票溢价。此外，预计批准现货比特币ETF将推动加密货币的采用，并有可能转化为对MicroStrategy股票的购买压力。与此同时，美国加密货币交易所Coinbase已将自己定位为ETF基金持有的比特币的托管服务，旨在从传统投资领域获得更多收入并产生更多需求。

比特币（BTC）迎来了一个可能具有历史意义的周，加密市场正为美国批准现货比特币交易所交易基金（ETF）而屏住呼吸。许多人认为，批准将催生下一个加密牛市和一波加密货币的采用浪潮。希望获得现货比特币ETF发行许可的公司名单不断增长，这些公司已于2024年1月8日提交了最新的S-1表格修正案。以下是今天早上的Cointucky Derby起跑线视图。我们关注这11个现货比特币ETF申请者。预计这些N/A将在接下来的一周内填补。仍在寻找1月8日至1月10日期间的潜在批准订单。分析师和观察家预测，美国证券交易委员会（SEC）将在1月9日或10日最终批准第一个现货比特币ETF。彭博社高级ETF分析师埃里克·巴尔楚纳斯对此表示有信心，他认为现货比特币ETF获批的可能性达到了90%。无论决定是批准还是拒绝，加密市场无疑将受到震动。加密行业可能正在准备庆祝，但它的连锁反应如何呢？对于比特币ETF市场来说，像贝莱德（BlackRock）和富达（Fidelity）这样的巨头的到来可能会改变Coinbase或MicroStrategy等公司的基本面。这两家公司在公开市场上交易，但它们将如何应对现货比特币ETF的批准呢？现货比特币ETF可能为传统投资者进入加密市场打开大门，对像MSTR这样的比特币代理产生负面压力。自从MicroStrategy的联合创始人、执行主席和前首席执行官迈克尔·塞勒决定将比特币作为对抗通胀和持有现金的替代品以来，该技术公司一直在购买比特币。在其最近一次购买中，即2023年12月27日，MicroStrategy现在拥有189,150个比特币，平均价格为31,168美元。该技术公司是持有比特币最多的上市公司，其次是加密挖矿公司Marathon拥有15,174个比特币，特斯拉拥有10,725个比特币。MicroStrategy的比特币购买狂潮使该公司成为将其股票转化为比特币代理的独特位置。由于MicroStrategy在纳斯达克上市，传统投资者有一种投资工具可以间接获得比特币的曝光。然而，如果批准现货比特币ETF，MicroStrategy可能面临严峻的竞争，并失去其作为传统市场比特币代理的地位。正如加密风险投资Blockchain Capital的基本分析师兼普通合伙人斯宾塞·博加特在Unchained播客中所说，假设批准现货比特币ETF显然对塞勒的公司来说是“一种阻力”。根据博加特的说法，批准可能通过提高MicroStrategy的股价来使其受益，因为该公司对比特币的重大曝光。然而，MicroStrategy的投资者应该质疑现货比特币ETF如何影响其与所持有的比特币相关的股票溢价。溢价是指股票或股份发行价高于其面值。任何股票的溢价都是一个抽象的分析，因此，不同的分析师会有不同的比率。瑞士私人银行Julius Baer的一位代表告诉Cointelegraph，其对MicroStrategy的溢价为9%。博加特将MicroStrategy的实际溢价率定为30%，这意味着如果投资者使用它来跟踪比特币的价格，他们将支付30%的溢价。博加特说：“肯定有一定比例的MicroStrategy持有者将其用作他们最好的比特币替代品。”如果一些投资者购买MicroStrategy股票的唯一目的是以最接近的方式获得比特币的曝光，而不购买比特币本身，那么批准现货比特币ETF可能意味着这些投资者决定出售股票，转而购买ETF。博加特解释道：“一旦批准比特币ETF，可以假设其中一定比例的MicroStrategy投资者将转向ETF产品。”由于传统市场的这种转变，博加特认为MicroStrategy股票相对于其所拥有的比特币的实际价值的额外价值，也就是所谓的“溢价”，可能会降低。截至2023年4月11日，MicroStrategy的比特币持仓因比特币价格上涨而变得有利可图。即使对MicroStrategy施加了卖压，博加特表示，该技术公司仍然可以从比特币的采用增长中受益。现货比特币ETF可以推动加密货币的采用，成为加密和传统市场之间的完美交叉投资工具。现货比特币ETF的存在将为华尔街资本进入比特币生态系统提供一个入口，从长远来看推动采用，并有可能转化为对MicroStrategy股票的购买压力。与现货比特币ETF相比，持有MicroStrategy而不是现货比特币ETF的另一个积极因素是投资者无需支付管理费，根据最新文件，管理费率在Bitwise为0.24%至Grayscale为1.5%之间。塞勒在2023年12月接受彭博社采访时强调了这一点：“ETF没有杠杆，并且收取费用[...]我们为比特币长期投资者提供杠杆，但我们不收费。我们为那些持有比特币的人提供了一种高性能的投资工具。”另一个积极因素是，MicroStrategy是一家提供商业智能（BI）、移动软件和基于云的服务的蓬勃发展的企业。此外，该公司在比特币投资方面处于良好的财务状况，其平均购买价格为31,168美元。根据TradingView的数据，MicroStrategy的股价在2023年上涨了超过300%，表现优于比特币，后者在同一时期上涨了约150%。美国加密货币交易所Coinbase已与包括贝莱德、VanEck和Grayscale在内的全球最大资产管理公司达成交易，成为其拟议的比特币ETF的托管人。Grayscale、富达、ARK投资、富兰克林·坦普尔顿等公司之间的竞争将非常激烈，它们各自竞相成为流动性最高的ETF。成为首个在公开市场上推出的ETF是一个重大突破，尽管不同的公司可能通过调整费用结构或其他技术细节来吸引客户。许多人认为贝莱德是最有希望的候选人之一，但ARK投资、Bitwise、WisdomTree或Valkyrie等公司在比特币期货方面具有先前经验和对加密货币的熟悉方法。Coinbase已全力以赴参与现货比特币ETF竞争，将自己定位为值得信赖的托管服务提供商。随着成为ETF基金持有的比特币的托管人，该交易所将获得更多收入，并有可能从传统投资领域的其他大型参与者那里获得更多需求。Coinbase可以成功扩大其现有模式，除了通过内部交易量获得收入外，还通过各种订阅和服务获得现金流。这些因素为Coinbase股票吸引投资者提供了坚实的基础，根据TradingView的数据，其价值在2023年增长了370%。还有其他因素可能对Coinbase股票价格施加压力。美国证券交易委员会（SEC）目前对Coinbase未能注册其权益质押服务计划的案件尚未结案。当SEC于2023年6月6日首次宣布对Coinbase提起诉讼时，其股价下跌了15%。比特币价格对SEC批准或拒绝现货比特币ETF的决定非常敏感。这个关于SEC拒绝的建议以及加密社区在X（前身为Twitter）上的反应足以在1月3日使比特币价格下跌7%。快速的价格下跌凸显了比特币的价格波动性以及许多卖家在等待SEC的决定消息。本文不包含投资建议或推荐。每一次投资和交易都涉及风险，读者在做决策时应进行自己的研究。

比特币ETF批准对Coinbase和MicroStrategy股票的影响

The approval of a Bitcoin ETF could have a significant impact on the stock prices of Coinbase and MicroStrategy.

Coinbase, as a leading cryptocurrency exchange, would likely experience increased trading volume and user activity if a Bitcoin ETF is approved. This could lead to a surge in revenue for Coinbase, as more investors would be able to easily invest in Bitcoin through the ETF. As a result, the stock price of Coinbase may see a positive effect, reflecting the increased demand for its services.

MicroStrategy, a company that has invested heavily in Bitcoin, could also benefit from the approval of a Bitcoin ETF. The ETF would provide a more accessible and regulated way for investors to gain exposure to Bitcoin, potentially attracting more institutional investors. This increased interest in Bitcoin could drive up its price, benefiting MicroStrategy's Bitcoin holdings and potentially boosting its stock price.

However, it is important to note that the impact of a Bitcoin ETF approval on Coinbase and MicroStrategy stock prices is speculative and subject to market dynamics. Other factors, such as overall market sentiment and the performance of the cryptocurrency market, may also influence the stock prices of these companies.