Standard Chartered cho biết stablecoin đã làm lu mờ Bitcoin trong các cuộc thảo luận; quy mô thị trường 750 tỷ đô la có thể gây ra những thay đổi kinh tế vĩ mô

Stablecoin đã trở thành tâm điểm trong các cuộc họp gần đây của Standard Chartered Bank tại Hoa Kỳ, thu hút nhiều sự chú ý hơn cả Bitcoin mặc dù đồng tiền này đang ở mức cao kỷ lục. Giám đốc toàn cầu về nghiên cứu tài sản kỹ thuật số của ngân hàng, Geoffrey Kendrick, cho biết hầu hết các cuộc thảo luận tập trung vào tiềm năng của stablecoin trong việc tác động đến nền kinh tế rộng lớn hơn khi thị trường này tăng trưởng lên 750,00 tỷ đô la.

Kendrick cho biết khoảng 90% các cuộc trò chuyện trong các cuộc họp của ông vào tuần trước với khách hàng và các nhà hoạch định chính sách ở Washington, New York và Boston là về stablecoin. Thời điểm này trùng với sự mong đợi ngày càng tăng xung quanh Đạo luật GENIUS, một dự luật dự kiến sẽ đặt ra các quy tắc cho stablecoin được hỗ trợ bằng tiền pháp định và có khả năng mở ra sự chấp nhận rộng rãi hơn của các tổ chức.

Kendrick cho biết, một khi stablecoin đạt quy mô thị trường 750,00 tỷ đô la - có khả năng vào cuối năm 2026, tăng từ khoảng 240,00 tỷ đô la hiện nay - chúng sẽ bắt đầu có tác động đến các tài sản và chính sách tài chính truyền thống.

Theo Kendrick, tại Hoa Kỳ, số lượng tín phiếu kho bạc, hay T-bills, cần thiết để hỗ trợ stablecoin có thể sẽ đòi hỏi sự thay đổi trong việc phát hành theo kế hoạch trên toàn đường cong, hướng tới nhiều T-bills hơn và ít chứng khoán có kỳ hạn dài hơn. Ông nói: "Điều này có khả năng gây ra những tác động đối với hình dạng của đường cong lợi suất trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ và nhu cầu đối với tài sản bằng USD (và do đó là USD)".

Nhìn chung, ở các thị trường phát triển, sau khi Đạo luật GENIUS được thông qua (có thể sớm nhất là trong tuần này), trường hợp sử dụng ban đầu cho stablecoin có khả năng là giao dịch, Kendrick cho biết. Các nhóm ngân quỹ của công ty và các công ty bán tài chính có thể chuyển sang stablecoin để thanh toán nhanh hơn, rẻ hơn và an toàn hơn. Kendrick cho biết các ngân hàng và thậm chí cả các thành phố có thể phát hành stablecoin của riêng họ.

Ở các thị trường mới nổi, stablecoin đang được sử dụng chủ yếu như một kho lưu trữ của cải. Kendrick cho biết những cá nhân tìm kiếm quyền truy cập vào các khoản tiết kiệm liên kết với đô la Mỹ ở dạng thanh khoản và đáng tin cậy đang chuyển sang stablecoin để bảo vệ tài sản của họ. Trong những trường hợp như vậy, ông lưu ý, ưu tiên là hoàn vốn, không phải lợi nhuận trên vốn.

Mặc dù không thể xác định chính xác nguồn tiền đến từ đâu, Kendrick cho biết tổng nhu cầu từ các thị trường mới nổi có thể cao hơn so với dự đoán trước đây. Nếu một lượng lớn tiền tiết kiệm đang chảy ra thông qua stablecoin, một số quốc gia có thể thấy khó khăn hơn theo thời gian để quản lý tỷ giá hối đoái cố định, vận hành kiểm soát vốn hoặc hỗ trợ hệ thống ngân hàng trong nước của họ. Kendrick nói: "Các vấn đề về ổn định tài chính có thể xảy ra".

Kendrick cũng nhấn mạnh Đạo luật Làm Rõ Thị Trường Tài Sản Kỹ Thuật Số, được giới thiệu tại Hạ viện Hoa Kỳ vào tháng 5, và cho biết hiện dự kiến sẽ được thông qua vào cuối tháng 9 hoặc đầu tháng 10, sớm hơn so với dự đoán trước đây. Ông cho biết đạo luật này có thể cung cấp một khuôn khổ pháp lý cho tài sản kỹ thuật số và hàng hóa kỹ thuật số, với những tác động cụ thể đối với thị trường token hóa. Kendrick lưu ý, nếu tài sản được token hóa có thể được gửi trên các giao thức như $Aave, thì các trường hợp sử dụng tài chính phi tập trung hoặc DeFi có thể mở rộng đáng kể, có khả năng bao gồm cả cổ phiếu đại chúng được token hóa ngoài các tài sản kém thanh khoản theo truyền thống.