[Báo cáo] Kho bạc Tài sản Kỹ thuật số: Từ Premium đến Multiple

Các công ty Kho bạc Tài sản Kỹ thuật số là các công ty niêm yết công khai nắm giữ các tài sản kỹ thuật số như Bitcoin làm tài sản cốt lõi trên bảng cân đối kế toán của họ, đồng thời tham gia vào việc tăng vốn và tạo doanh thu. Bắt nguồn từ Strategy, mô hình này gần đây đã mở rộng để bao gồm các trường hợp đa dạng như Metaplanet và DeFi Development.

• Nguyên mẫu của Premium: NAV premium của Strategy bắt nguồn từ khả năng tiếp cận và biến động tương đối cao so với các tài sản cơ bản của nó. Thông qua việc tăng vốn bổ sung, nó đã thiết lập một bánh đà kỹ thuật tài chính chủ động tận dụng premium này.

• Mở rộng và Khác biệt hóa: Metaplanet đã áp dụng chiến lược tích lũy $BTC nhanh chóng nhờ dựa vào vốn bên ngoài cụ thể. Trong khi đó, Sol Strategies và DeFi Development đã tạo sự khác biệt cho mình với tư cách là DAT hoạt động bằng cách kiếm tiền thông qua staking Solana và tích hợp DeFi.

• Rủi ro đa dạng: Mô hình DAT chứa đựng các lỗ hổng cấu trúc vốn có, bao gồm sụp đổ premium (rủi ro cấu trúc), sự phụ thuộc vào giá tài sản cơ bản (rủi ro thị trường) và áp lực trả nợ (rủi ro tài chính). Những rủi ro này trở nên khuếch đại trong thị trường giá xuống, dẫn đến các vòng xoáy đi xuống tiềm ẩn.

• Thách thức về tính bền vững: Việc chỉ tích lũy tài sản chỉ là bước đầu tiên để đảm bảo vốn lưu động cho hoạt động kinh doanh. Để xây dựng sự hiện diện bền vững trên thị trường, DAT phải tham gia vào hoạt động quản lý tài sản tích cực hoặc phát triển các chiến lược kinh doanh mới sử dụng tài sản kỹ thuật số. Các mô hình kiếm tiền trên chuỗi và ngoài chuỗi, cùng với các doanh nghiệp dựa trên nền tảng, là điều cần thiết để chuyển đổi premium tạm thời thành bội số thị trường bền vững.

Báo cáo đầy đủ "Kho bạc Tài sản Kỹ thuật số: Từ Premium đến Multiple" được viết bởi @Earl_Senor và @Touslesjours_70 có thể được truy cập thông qua các liên kết bên dưới⤵️

ENG: https://t.co/CVoLzt1skX
KOR: https://t.co/fE52EXtVWL
JPN: https://t.co/IyC0Ji0557