Săn lùng Alpha: Logic đằng sau việc OKX Ventures khóa SUI sớm nhất

Khi công nghệ Web3 tiếp tục phát triển, ngôn ngữ hợp đồng thông minh đang dần chuyển dịch từ Solidity do Ethereum dẫn đầu sang ngôn ngữ Move có khả năng trừu tượng hóa tài nguyên và bảo mật cao hơn. Move ban đầu được Meta phát triển cho dự án tiền điện tử Diem (trước đây là Libra), có các đặc tính như tài nguyên là công dân hạng nhất, thân thiện với xác minh hình thức, đang dần trở thành một lựa chọn ngôn ngữ quan trọng cho kiến trúc cơ bản của các chuỗi công khai thế hệ mới.

Trong bối cảnh phát triển này, Aptos và $SUI đã trở thành đại diện cốt lõi kép của hệ sinh thái Move. Aptos được ra mắt bởi nhóm cốt lõi Aptos Labs ban đầu của Diem, tiếp tục công nghệ Move gốc, nhấn mạnh tính ổn định, bảo mật và kiến trúc mô-đun; trong khi $SUI được xây dựng bởi Mysten Labs, trên cơ sở kế thừa mô hình bảo mật Move, giới thiệu cấu trúc dữ liệu hướng đối tượng và cơ chế thực thi song song, hình thành nhánh $SUI Move có tính đột phá về hiệu suất và đổi mới mô hình phát triển hơn, đồng thời tái cấu trúc quản lý tài nguyên trên chuỗi và chế độ thực thi giao dịch. Có thể nói, $SUI là một Layer1 thực sự tái cấu trúc cơ chế vận hành hợp đồng thông minh và phương thức quản lý tài nguyên trên chuỗi từ nguyên tắc đầu tiên, nó không cạnh tranh "TPS cao", mà là viết lại cách blockchain nên vận hành. Điều này làm cho $SUI không chỉ mạnh về hiệu suất mà còn dẫn đầu về mô hình, là nền tảng công nghệ được sinh ra cho các tương tác phức tạp trên chuỗi và các ứng dụng Web3 quy mô lớn.

Một, Vượt vòng vây, định hình lại bố cục chuỗi công khai

Sau khi Solana bước vào kỷ nguyên Firedancer, đường cong hiệu suất có thể duy trì vị trí dẫn đầu; nhưng nó vẫn là mô hình "giao dịch tần suất cao trên một chuỗi". $SUI đang cố gắng đáp ứng các nhu cầu ngoài cuộc đua vũ trang hiệu suất bằng ngăn xếp ngang + quyền riêng tư/lưu trữ đầu cuối. Điều này tạo ra sự khác biệt đáng kể so với Aptos (cũng là Move, nhưng vẫn là mở rộng một chiều) hoặc Sei (chuỗi chuyên dụng, độ sâu thanh khoản tập trung). Đối với các tổ chức đầu tư, điều này có nghĩa là:

So sánh với Solana: Solana đã trải qua nhiều vòng thanh lọc thị trường tăng và giảm, và có một hệ sinh thái rộng lớn. $SUI, với tư cách là người đến sau, có những lợi thế rõ ràng: sử dụng ngôn ngữ Move an toàn hơn, tránh được các lỗ hổng do Rust + Sealevel song song của Solana gây ra, đồng thời yêu cầu phần cứng thấp và chi phí nút xác thực thấp hơn, điều này có lợi cho việc phi tập trung hóa. Về hiệu suất, cả hai tương đương nhau, Solana có TPS cao hơn một chút và $SUI có độ trễ xác nhận thấp hơn. Về mặt hệ sinh thái, Solana có nhiều dự án và người dùng hơn, tập trung vào DeFi phức tạp (chẳng hạn như Serum, Drift), $SUI tăng trưởng nhanh hơn, mức độ hoạt động của người dùng đã từng bắt kịp, đạt được sự khác biệt hóa nhờ các lĩnh vực mới như BTCFi và LSD. Cộng đồng Solana đã trưởng thành, quy mô cộng đồng quốc tế của $SUI vẫn cần được mở rộng. Trong tương lai, cả hai có thể cùng tồn tại, Solana thiên về hệ sinh thái cư dân tiền điện tử gốc, $SUI tập trung hơn vào sự thâm nhập Web2 và mạng xã hội trò chơi. Cả hai đều theo đuổi giới hạn hiệu suất: Solana dựa vào đa luồng Firedancer, $SUI dựa vào nâng cấp Mahi-Mahi.

So sánh với Aptos: Aptos và $SUI có cùng nguồn gốc từ Libra/Diem, Aptos đã ra mắt trước và từng nhận được hào quang "chuỗi Move đầu tiên" và định giá cao. Trong năm qua, hệ sinh thái Aptos đã phát triển chậm hơn, và mức độ hoạt động của người dùng và nhà phát triển thấp hơn SUI. Nguyên nhân bao gồm: Aptos sử dụng Block-STM song song phức tạp, hiệu suất giảm đáng kể khi có số lượng lớn các hoạt động đồng thời, mô hình đối tượng $SUI hiệu quả hơn; Aptos định vị cơ sở hạ tầng tài chính ổn định, chủ yếu xoay quanh DeFi và NFT, phong cách gần giống với bản sao Ethereum; $SUI cố gắng kể những câu chuyện đa dạng, người dùng tăng trưởng nhanh (8,03 triệu người dùng nắm giữ tiền mới vượt xa Aptos), nhưng rủi ro cao hơn. Về mặt khuyến khích, Aptos đã có airdrop nhưng thiếu các biện pháp khuyến khích liên tục, mặc dù $SUI không có airdrop nhưng quỹ hỗ trợ mạnh mẽ, số lượng địa chỉ hoạt động hàng tháng và khối lượng giao dịch trên chuỗi đều tốt hơn Aptos. Đội ngũ và sức mạnh tài chính của Aptos rất mạnh, và trong tương lai có thể tập trung vào tài chính tổ chức hoặc thị trường Đông Á, nhưng thị trường hiện tại lạc quan hơn về SUI.

So sánh với Sei: Sei là một chuỗi giao dịch chuyên dụng nổi lên vào năm 2023, dựa trên Cosmos, tập trung vào giao dịch sổ lệnh, Blocktime khoảng 500ms. Nó cố gắng chiếm lĩnh thị trường ngừng hoạt động của Solana, và có mức độ phổ biến cao trong thời gian ngắn, nhưng TVL và tăng trưởng người dùng không được duy trì, và sự phát triển hệ sinh thái bị hạn chế. Định vị quá hẹp, phụ thuộc vào khai thác thanh khoản, và khó hình thành một hệ sinh thái hoàn chỉnh. So với điều này, $SUI đi theo lộ trình L1 chung, hỗ trợ các ứng dụng đa dạng và có khả năng chống rủi ro mạnh hơn. Khả năng tương thích chuỗi chéo và lợi thế ngôn ngữ của Sei kém hơn $SUI, mặc dù nó có thể chuyển đổi hoặc tích hợp hoàn toàn vào hệ sinh thái EVM, nhưng khó có thể đe dọa $SUI trong thời gian ngắn. Điều đáng chú ý hơn là Linera do Mysten ươm tạo, định vị thanh toán vi mô tần suất cao, hoặc có thể được sử dụng làm chuỗi bên mở rộng của $SUI, với định vị khác với SUI.

So sánh với Ethereum L2: Hệ sinh thái Ethereum L2 (chẳng hạn như Arbitrum, Base) rất thịnh vượng, và TVL đều vượt quá 2 tỷ đô la Mỹ. Lợi thế của $SUI là độ trễ cực thấp và số lượng lớn các hoạt động đồng thời, điều mà Rollup khó có thể sánh được, và phí Gas thấp, phù hợp cho các ứng dụng như trò chơi TPS cao. Và Ethereum L2 được hưởng hiệu ứng mạng lưới vốn mạnh mẽ và sự chứng thực an toàn. Sự cạnh tranh giữa $SUI và L2 về bản chất là sự cạnh tranh giữa mô hình mới (chuỗi công khai) và mô hình truyền thống (Rollup), có thể cùng tồn tại trong dài hạn, nhưng trong ngắn hạn, nó phụ thuộc vào việc ai có thể đáp ứng nhu cầu ứng dụng tốt hơn.

Hai, Tiến lên phía trước, dữ liệu hệ sinh thái sáng giá

Kể từ khi ra mắt mạng chính $SUI vào tháng 5 năm 2023, sự tăng trưởng người dùng đã có xu hướng theo cấp số nhân: đến tháng 4 năm 2025, hơn 123.000.000 địa chỉ người dùng đã được tạo trên chuỗi SUI. Con số này gần như tương đương với tổng số địa chỉ tích lũy của các chuỗi công khai lâu đời như Tron. Và trong nửa cuối năm 2024, số lượng địa chỉ hoạt động hàng tháng của $SUI trung bình khoảng 10.000.000; và kể từ giữa tháng 2 năm 2025, chỉ số này đã có một bước nhảy vọt, và đến giữa tháng 4 đã ổn định ở mức hơn 40.000.000, số lượng hoạt động hàng tháng đã tăng hơn 4 lần. Về mặt người dùng mới, một "bước ngoặt" đã xuất hiện vào cuối năm 2024 — số lượng địa chỉ ví mới trung bình hàng ngày đã tăng từ 150.000 lên mức 1.000.000+ liên tục sau đó.

Đặc biệt, sự trỗi dậy của một chuỗi công khai mới thường đi kèm với sự đổ xô của một lượng lớn vốn chuỗi chéo. $SUI đã chào đón làn sóng lưu lượng truy cập đầu tiên thông qua cầu nối của bên thứ ba vào giữa và cuối năm 2024: Tính đến tháng 11 năm 2024, đã có tổng cộng khoảng 944,8 triệu đô la Mỹ vốn được chuyển vào. Tính đến giữa năm 2025, tổng số tiền bị khóa chuỗi chéo của $SUI (TVL cầu nối) là khoảng 2,55 tỷ đô la Mỹ. Điều này cho thấy rằng ngoài TVL nội bộ của DeFi, còn có một lượng lớn tài sản vẫn còn ở lại làm tài sản cầu nối, hỗ trợ nhu cầu thanh khoản trên SUI. Ngoài ra, khi các hoạt động DeFi nóng lên, nguồn cung stablecoin của hệ sinh thái $SUI đã tăng lên: vào giữa tháng 4 năm 2025, giá trị thị trường stablecoin của $SUI đã đạt mức cao kỷ lục là hơn 800 triệu đô la Mỹ. Quy mô này tương đương với mức stablecoin của các chuỗi công khai lâu đời như Tron, làm nổi bật sự tin tưởng ngày càng tăng của người dùng vào mạng $SUI để lưu trữ và chuyển giá trị. Về cấu trúc stablecoin, USDC vẫn là lực lượng chủ lực tuyệt đối, với giá trị thị trường luôn chiếm hơn 60%. USDT cũng đã được phát hành trên $SUI vào cuối năm 2024, duy trì một mức độ hoạt động nhất định.

Mặc dù vẫn tụt hậu so với Solana về thông lượng, nhưng $SUI đã hoàn toàn bao phủ các cảnh tần suất cao như DEX sổ lệnh trên chuỗi, PvP thời gian thực và tương tác xã hội, và do kết thúc nhanh + thực thi song song DAG, nó cung cấp một sự phù hợp tự nhiên cho các khoản thanh toán vi mô, trao đổi tài sản trong trò chơi và các hoạt động ghi "thích/bình luận" trên mạng xã hội. Với các nâng cấp tiếp theo của mục tiêu Mahi‑Mahi > 400 000 TPS, $SUI không ngừng củng cố hào có thể mở rộng, nhưng sự kiện ngừng hoạt động 150 phút vào ngày 21 tháng 11 năm 2024 đã cảnh báo rằng sự ổn định của các giao thức cốt lõi trong các điều kiện biên của số lượng lớn các hoạt động đồng thời vẫn cần được xác minh liên tục. Ngoài ra, Gas trung bình thấp là điểm bán hàng cốt lõi của $SUI để cạnh tranh với các nhà phát triển "ứng dụng thời gian thực trên chuỗi"; nhưng nếu tỷ lệ phí cao điểm liên tục tác động đến mức cao, thì các cảnh trò chơi và xã hội dễ bị mất người dùng. Người nắm giữ/người đặt cược cần chú ý đến các tham số của quỹ lưu trữ và nhịp điệu của các giải pháp L2 để đánh giá đường cong phí dài hạn.

Hiện tại, dữ liệu hệ sinh thái $SUI rất sáng giá: Thứ nhất, khả năng phục hồi của cấu trúc vốn của nó đang hình thành. TVL trạng thái ổn định Q2 năm 2025 khoảng 1,6 ～1,8 tỷ USD, trong đó stablecoin + LSD ≈ 55%, có thể giữ lại ngay cả khi thiếu trợ cấp khuyến khích — điều này cho thấy rằng "vốn dính" sau chu kỳ tiền nóng đã được lắng đọng sơ bộ. Ngoài ra, tỷ lệ nắm giữ địa chỉ tổ chức tăng từ 6% lên 14% (tăng gấp đôi trong vòng nửa năm, theo tiêu chuẩn Artemis), tỷ lệ vốn bán lẻ giảm nhưng mức độ hoạt động tăng lên, vốn tập trung hơn nhưng hoạt động tích cực hơn, cung cấp một tấm đệm an toàn cho vòng mở rộng đòn bẩy/phái sinh tiếp theo.

Thứ hai, tỷ lệ giữ chân nhà phát triển cao hơn so với các chuỗi công khai cùng tuổi. Thống kê của Electric Capital cho thấy, tỷ lệ tồn tại 24 tháng (dev tiếp tục gửi trên GitHub trong hai năm) $SUI = 37% > Aptos 31% > Sei 18%. Yếu tố kích hoạt quan trọng trong số đó là: mô hình đối tượng + Walrus / Seal native SDK làm giảm chi phí tinh thần của việc "viết lại cấu trúc trên chuỗi"; hầu hết các nhóm sẵn sàng viết hợp đồng đầu tiên trên $SUI thay vì移植.

Thứ ba, cấu trúc người dùng lưỡng đỉnh (DeFi + giải trí nội dung) thúc đẩy sự đa dạng hóa tương tác trên chuỗi. Trong số lượng cuộc gọi trên chuỗi, hợp đồng DeFi chiếm khoảng 49%; các ứng dụng nội dung như FanTV, RECRD, Pebble City đóng góp khoảng 35% số lượng cuộc gọi. Và các ứng dụng Social và tiêu dùng chưa thực sự khởi động, là một vùng biển xanh tiềm năng. Web3 hóa việc sáng tạo nội dung (âm nhạc, video) đã có dấu hiệu trên $SUI, nhưng có thể tiến xa hơn nữa. Đặc biệt, $SUI có nhiều người dùng ở Đông Nam Á, có thể xem xét các sản phẩm xã hội nhắm mục tiêu thói quen của người dùng trong khu vực này. Video ngắn trên chuỗi được bản địa hóa, tiền thưởng cho người hâm mộ trên chuỗi, v.v., có thể có thị trường. Khi các sản phẩm này phát triển, chúng có thể tạo ra các doanh nghiệp như quảng cáo, phân tích dữ liệu, v.v., tạo thành một chu kỳ tích cực cho nền kinh tế hệ sinh thái. Các sản phẩm Social có thời gian trưởng thành dài hơn, nhưng một khi thành công, chúng có tính dính rất cao.

Ví dụ, đến tháng 3 năm 2025, số tiền bị khóa BTCFi trên chuỗi $SUI đã vượt qua cột mốc 1000 $BTC; vào tháng 4, tài sản loại $BTC đã chiếm 10% tổng TVL của $SUI, bao gồm các hình thức như wBTC, LBTC, stBTC, v.v. Nói cách khác, có khoảng 250 triệu đô la Mỹ giá trị Bitcoin đang hoạt động trên SUI. Các tài sản Bitcoin này được sử dụng đầy đủ trên SUI: người dùng có thể thế chấp tài sản neo $BTC cho các giao thức cho vay để đổi lấy stablecoin, thực hiện "giữ tiền để sinh lời" hoặc cung cấp thanh khoản BTC/stablecoin để nhận phí giao dịch. Các giao thức thanh khoản một cửa như Navi đã nhanh chóng hỗ trợ $BTC làm tài sản thế chấp và ra mắt các chiến lược tổng hợp lợi nhuận như "$BTC Plus".

Thứ tư, đường cong tăng trưởng tiềm năng: Hai khoảng trống lớn là RWA và phái sinh gốc. Về mặt RWA, Seal/Nautilus cung cấp quyền riêng tư tuân thủ + tính toán có thể xác minh, là nền tảng tự nhiên để phát hành trái phiếu, cổ phần quỹ; đã hợp tác với Open Market Group (dự kiến phát hành chứng từ thu nhập rwa trên $SUI), 21Shares (quy mô ETP $SUI hiện tại của nó là khoảng 300 triệu USD) và các bên khác để thử nghiệm mã thông báo hóa tài sản/trái phiếu hữu hình, cơ hội mà điều này mang lại là, tạo SaaS đầu cuối phát hành RWA, danh tính tuân thủ như một dịch vụ, sàn giao dịch thứ cấp trên chuỗi và máy tiên tri định giá, v.v. Về mặt vĩnh cửu/tùy chọn gốc, OI Perp trên chuỗi hiện tại là khoảng 20 triệu, Bluefin chiếm khoảng 70%. Sự khác biệt giữa chuỗi ứng dụng kiểu Hyperliquid và $SUI = "hiệu suất so với tổng hợp thanh khoản". Nếu $SUI quyết định thực hiện kết hợp/khớp lệnh liên giao thức có thể kết hợp ở lớp đồng thuận (chẳng hạn như DeepBook 2.0), có cơ hội chạy cơ sở hạ tầng phái sinh thống nhất, và có giới hạn tăng trưởng 10 lần.

Ba, Bố cục hướng tới tương lai, Quỹ $SUI, OKX Ventures, Mysten Labs, v.v. trở thành lực lượng sinh thái quan trọng

Một hệ sinh thái thịnh vượng không thể tách rời chất xúc tác và trao quyền của vốn chiến lược. Trong quá trình hệ sinh thái $SUI từ khi manh nha đến trỗi dậy nhanh chóng, OKX Ventures đã đóng một vai trò quan trọng. Chiến lược đầu tư của nó không phải là một canh bạc tài chính đơn giản, mà là một bố cục có hệ thống, hướng tới tương lai dựa trên sự hiểu biết sâu sắc về kiến trúc kỹ thuật và tiềm năng sinh thái của $SUI, do đó xúc tác sự thịnh vượng của hệ sinh thái SUI.

Hệ sinh thái ứng dụng $Sui hiện tại lấy loại vốn (DeFi + BTCFi) làm trục tuyệt đối, tiếp theo là loại hình giải trí (GameFi/NFT/xã hội), các công cụ AI-native và phái sinh vẫn còn ở giai đoạn manh nha ban đầu. Khoảng trống thực sự tập trung vào hai khối cho vay RWA và phái sinh trên chuỗi: khối trước đang chờ giải pháp tuân thủ quyền riêng tư của Seal/Nautilus được triển khai, khối sau cần độ sâu khớp lệnh và các công cụ phòng ngừa rủi ro mạnh hơn.

OKX Ventures được thị trường công nhận là một trong những người khám phá và đồng xây dựng chiến lược sớm nhất của hệ sinh thái SUI. Ngay sau khi mạng chính $SUI được ra mắt, khi hệ sinh thái vẫn còn ở giai đoạn đầu, OKX Ventures đã đưa ra một quyết định dứt khoát dựa trên khả năng phán đoán nhạy bén của mình và đầu tư một cách chiến lược vào nhiều dự án cốt lõi như Cetus, Navi, Momentum và Haedal. Các dự án này bao gồm các lĩnh vực quan trọng của DeFi như sàn giao dịch phi tập trung (DEX), cho vay và đặt cược thanh khoản (LST), đặt nền tảng vững chắc cho sự bùng nổ sinh thái tài chính tiếp theo của SUI. Ví dụ:

Đầu tư của OKX Ventures không phải là một "điểm" cô lập, mà là kết nối thành một "mặt", hình thành một hiệu ứng hiệp đồng sinh thái mạnh mẽ. DEX mà nó đầu tư cung cấp một địa điểm thanh lý cho các giao thức cho vay, và các giao thức cho vay và LST tạo ra các tài sản và nguồn thanh khoản mới cho DEX, cùng nhau xây dựng một vòng khép kín DeFi tự tăng cường. Quan trọng hơn, đóng góp của OKX Ventures vượt xa cấp độ vốn. Là một nền tảng mã hóa hàng đầu thế giới, các nguồn lực ngành, hiểu biết thị trường và hỗ trợ kỹ thuật mà nó mang lại đã tăng tốc đáng kể quá trình lặp lại sản phẩm, quảng bá thị trường và thu hút người dùng của các dự án ban đầu này, do đó thúc đẩy sự trưởng thành và thịnh vượng của toàn bộ hệ sinh thái SUI. Mô hình "đầu tư + trao quyền" này là một trong những chất xúc tác quan trọng để hệ sinh thái $SUI có thể nhanh chóng nổi bật trong số nhiều chuỗi công khai.

Đồng thời, đầu tư của Quỹ $SUI và Mysten Labs vào lớp cơ sở hạ tầng cũng đặt nền tảng cho các rào cản cạnh tranh sâu sắc cho hệ sinh thái. Mysten đã huy động được hơn 300 triệu đô la Mỹ trong giai đoạn 2023–2024 để phát triển SUI. Một phần lớn trong số tiền này đã được đầu tư vào nghiên cứu và phát triển "cơ sở hạ tầng dày" như Walrus, Seal, Nautilus, v.v. Chiến lược này khác với hệ sinh thái của Solana và các hệ sinh thái khác tập trung vào các ứng dụng đầu cuối: $SUI chọn bổ sung những thiếu sót cơ bản trước, sau đó khuyến khích đổi mới ứng dụng thông qua Grant và hackathon (chẳng hạn như hackathon Overflow năm 2024 đã thu hút hơn 350 dự án tham gia). Sự phong phú của cơ sở hạ tầng cũng mang lại tính dính kỹ thuật trong hệ sinh thái: một khi các nhà phát triển đã quen và phụ thuộc vào các dịch vụ độc đáo mà $SUI cung cấp (chẳng hạn như lưu trữ an toàn của Seal, tính toán đáng tin cậy của Nautilus), ý định di chuyển sang các chuỗi khác sẽ giảm, vì các nền tảng khác có thể thiếu các chức năng tương đương hoặc cần phải xây dựng lại. Ngoài ra, cơ sở hạ tầng này còn tăng cường khả năng chịu tải của $SUI đối với các lĩnh vực mới nổi. Ví dụ, sự kết hợp giữa Walrus + Seal cho phép $SUI có những lợi thế độc đáo trong việc hỗ trợ các DApp xã hội, AI và các DApp khác đòi hỏi quyền riêng tư và dữ liệu khổng lồ; Nautilus có thể thu hút các nhà phát triển tiên phong hy vọng thực hiện suy luận AI và tính toán đa bên an toàn trên chuỗi.

Bốn, Định vị giá trị, từ "L1 nhanh nhất" đến "Ngăn xếp Internet có thể lập trình"

Trong năm qua, công chúng luôn viết $Sui là "chuỗi song song hiệu suất cao". Tuy nhiên, trong sự kiện mới nhất, Evan Cheng, người đồng sáng lập Mysten Labs, đã đưa ra một tuyên bố rõ ràng hơn và đầy tham vọng: "Blockchain không chỉ là giao dịch; $Sui là một lớp điều phối toàn cầu kết hợp tính toán, thanh khoản và dữ liệu thành nền tảng có thể lập trình của Internet thế hệ tiếp theo."

Nhóm hy vọng sẽ kết hợp các thành phần Internet truyền thống — sức mạnh tính toán, lưu trữ, danh tính, thanh khoản, tính toán quyền riêng tư — vào cùng một ngăn xếp giao thức gốc và cho phép mọi lớp được các ứng dụng bên ngoài sử dụng theo ý muốn. Sáu thành phần (mạng chính $Sui, DeepBook, SuiNS, Walrus, Seal, Nautilus) đã hoạt động trên mạng chính hoặc mạng thử nghiệm công khai và tất cả đều sử dụng giấy phép mở hoặc mã nguồn được lưu trữ quản trị trên chuỗi. Chúng cung cấp một con đường mới: Sự khác biệt thực sự của $Sui không nằm ở TPS đơn điểm, mà nằm ở "kết hợp ngang".

Hiện tại, cơ sở hạ tầng này đã bước vào giai đoạn sản xuất. Công cụ đồng thuận Mysticeti mang lại kết quả cuối cùng dưới giây (độ trễ P50 khoảng 0,39 giây), và không thấy tắc nghẽn ngay cả trong thời gian cao điểm; lớp khớp lệnh công khai DeepBook giảm độ trễ khớp lệnh xuống 390 mili giây, với hơn một triệu đơn đặt hàng mỗi ngày, chiếm hơn 40% tổng số giao dịch trên chuỗi; về mặt lớp danh tính, SuiNS đã đúc 280.000 tên miền, zkLogin đã hoàn thành hơn 12 triệu lần đăng nhập xã hội trong vòng ba tháng, bao phủ gần một phần ba số người dùng hoạt động hàng ngày; kể từ khi Walrus lưu trữ gốc được ra mắt trên mạng chính, nó đã ghi 580 TB dữ liệu, và tỷ lệ sử dụng phân mảnh đã tăng từ 8% lên gần 12%; Seal cung cấp dịch vụ quản lý bí mật MPC/TSS, bao phủ hơn 40 ứng dụng doanh nghiệp; Nautilus hỗ trợ tính toán có thể xác minh, cho phép tải kết quả suy luận TEE lên chuỗi dưới dạng đối tượng Move, và có 7 dự án AI đang thử nghiệm, trong đó 3 dự án đã tiết lộ tổng số tiền huy động được là 17 triệu đô la Mỹ.

Dựa trên các khả năng trên, $Sui đã mở ra nhiều hướng tăng trưởng. Đầu tiên là di chuyển SaaS Web2. Nhóm đã liệt kê hơn 30 dịch vụ Web2 như Dropbox, GitHub, eBay, YouTube, v.v., làm ví dụ về những gì có thể "xây dựng lại trên sáu lớp của $Sui" trong tương lai. Hiện tại, các tương tác phi tài chính như phân phối nội dung, xã hội, xác thực danh tính, v.v. đã chiếm khoảng 42% tần suất cuộc gọi của mạng chính, nhưng chỉ đóng góp 11% phí xử lý, điều này cho thấy rằng một số lượng lớn các giao dịch loại Web2-SaaS "Gas thấp tần suất cao" đã bắt đầu di chuyển vào chuỗi chính. Phần mềm trung gian B2B còn thiếu xung quanh các ứng dụng này (chẳng hạn như thanh toán, quản lý quyền, tăng tốc nội dung, đăng ký DevOps) tạo thành một khu vực trống mới có tính không chắc chắn cao và tỷ lệ cược cao — ngưỡng kinh doanh cao, không gian trợ cấp lớn và tiềm năng to lớn.

Một hướng khác bị bỏ qua là mạng ngoại tuyến và các tình huống khắc nghiệt. Nhóm $Sui đang thử nghiệm các mạng không phải IP như SMS, LoRa, HAM, vệ tinh, sóng âm dưới nước, v.v. và đang cố gắng đóng gói các giao dịch thành "các phân đoạn ngoại tuyến" và tổng hợp chúng trở lại chuỗi thông qua enclave-token và zk-tunnel không độ trễ. Lộ trình kỹ thuật này nhắm mục tiêu các tình huống mạng yếu như Ấn Độ, Đông Nam Á, cứu trợ sau thảm họa, v.v., là nhu cầu thực tế mà L1/Rollup chính thống hiện tại chưa bao phủ. Một khi được triển khai, nó sẽ kích thích một loạt các cơ hội khởi nghiệp phần cứng/khách hàng nhẹ như LoRa POS, ví SMS, zk-tunnel SDK, v.v.

Ngoài ra, trong câu chuyện blockchain × AI, $Sui không nhấn mạnh "mô hình trên chuỗi", mà tập trung vào "AI có thể xác minh". Evan Cheng chia sự kết hợp giữa AI và chuỗi thành bốn góc phần tư, và $Sui tập trung vào việc làm cho trọng số AI, nhật ký suy luận và nguồn dữ liệu có thể kiểm toán trên chuỗi thông qua Seal + Nautilus. Loại khả năng này phù hợp hơn với các nhu cầu quy định và tổ chức. Hiện tại, có các dự án khởi nghiệp đã đưa "AI suy luận như một dịch vụ + sổ cái có thể kiểm toán" vào Pitch Deck, trong đó MechColony đã hiện thực hóa cây hành vi NPC có thể xác minh trong 6 tuần. Giá trị cốt lõi của loại dự án này không nằm ở sức mạnh tính toán, mà nằm ở phân phối niềm tin — một khi $Sui hình thành danh tiếng về "AI đáng tin cậy", các ứng dụng hạ nguồn của nó như thị trường dữ liệu, thanh toán bản quyền, NFT mô hình, v.v. sẽ tự nhiên hội tụ.

Về tiến bộ kỹ thuật, hệ sinh thái $Sui cũng không ngừng được hoàn thiện. Từ đồng thuận cơ bản, nâng cấp giao thức, đến trải nghiệm phát triển và công cụ người dùng, đều có những đột phá. Giao thức hỗ trợ kiểm soát phiên bản động và cập nhật nóng trên chuỗi/ngoài chuỗi, cho phép nhiều vòng nâng cấp liền mạch, giảm phân nhánh cứng và cải thiện tính ổn định. Mysticeti giới thiệu đường ống không đồng bộ DAG, hiện thực hóa kết quả cuối cùng dưới giây và khả năng thông lượng 12000 TPS; ngôn ngữ Move giới thiệu khái quát hóa chung, mở rộng macro và công cụ gỡ lỗi, cải thiện đáng kể hiệu quả phát triển; đầu cuối ví được tích hợp sâu sắc với Phantom, Slush, v.v., tối ưu hóa trải nghiệm tương tác người dùng và bảo mật tài sản. Về mặt ý tưởng sinh thái, $Sui nhấn mạnh phi tập trung hóa (tài nguyên được phân phối rộng rãi), khả năng kết hợp (các mô-đun hợp tác linh hoạt) và quyền sở hữu thực sự (người dùng kiểm soát dữ liệu và danh tính), và cam kết xây dựng một cơ sở hạ tầng chung phục vụ việc triển khai quy mô lớn Web3.

$Sui đã hiện thực hóa nhiều nâng cấp trơn tru trên mạng thông qua kiểm soát phiên bản giao thức và cơ chế cập nhật nóng vào đầu năm 2025, tăng cường khả năng tương thích và tính nhất quán của mạng. Sau khi triển khai công cụ đồng thuận Mysticeti, độ trễ đồng thuận đã được nén xuống dưới giây và duy trì thông lượng ổn định dưới tải cao. Ngôn ngữ Move cũng đã hoàn thành các nâng cấp như khái quát hóa và mở rộng macro, và phối hợp với tích hợp ví để tối ưu hóa đáng kể trải nghiệm nhà phát triển và quy trình tương tác người dùng.

Về mặt thành phần sinh thái, hệ sinh thái $Sui đã xây dựng một kiến trúc ngăn xếp đầy đủ bao gồm lưu trữ, mã hóa và tính toán quyền riêng tư thông qua các giao thức cơ bản như Walrus, Seal, Nautilus, v.v., cải thiện đáng kể hiệu quả xử lý dữ liệu trên chuỗi và ngoài chuỗi và chủ quyền dữ liệu. Trong số đó, Walrus dựa vào kiến trúc phân lớp và mã hóa Red Stuff, hiện thực hóa chi phí thấp, số lượng lớn các hoạt động đồng thời và khả năng tương thích đa chuỗi về lưu trữ phi tập trung và tính khả dụng của dữ liệu, và thích ứng với các cảnh dữ liệu lớn như NFT, AI, DeFi, v.v.; Seal cung cấp mã hóa ngưỡng và kiểm soát truy cập có thể lập trình, thúc đẩy việc triển khai quyền riêng tư trên chuỗi và quản lý quyền kỹ thuật số; Nautilus dựa trên TEE để hiện thực hóa tính toán ngoài chuỗi có thể xác minh, hỗ trợ gốc Move, mở rộng các ứng dụng như suy luận AI, máy tiên tri và trò chơi trên chuỗi. Ngoài ra, hệ sinh thái $Sui còn tập hợp các phần mềm trung gian và công cụ phát triển như SUIPlay, Move, DeepBook, zkLogin, SUIBridge, v.v., tạo thành một "ngăn xếp đầy đủ phi tập trung" bao gồm các mô-đun như tính toán, giao tiếp, danh tính, thanh toán, bảo mật, v.v.

Về mặt quản trị an toàn, $Sui cũng thể hiện khả năng phản ứng nhanh chóng hiếm có. Sau sự cố Cetus bị đánh cắp, $Sui đã điều phối các nút xác thực để đóng băng địa chỉ của tin tặc thông qua cơ chế quản trị trên chuỗi, thu hồi 162 triệu đô la Mỹ tài sản và lần đầu tiên hiện thực hóa "chuyển khoản không khóa riêng". Quỹ đã phối hợp với các bên dự án để cung cấp khoản vay 30 triệu đô la Mỹ, kết hợp với số tiền thu hồi và cơ chế bồi thường mã thông báo được phát hành dần dần, để tỷ lệ phục hồi của người dùng bị thiệt hại đạt 85%-99%. Sau đó, $Sui đã khởi động một quỹ an toàn 10 triệu đô la Mỹ, thúc đẩy mã nguồn mở giao thức, tăng cường khuyến khích kiểm toán và tối ưu hóa quy trình quản trị để tăng cường tính minh bạch và sự tham gia của cộng đồng. Mặc dù điều này cũng gây ra các cuộc thảo luận về việc tập trung quyền lực phi tập trung, nhưng nó chắc chắn thể hiện khả năng toàn diện và tinh thần thử nghiệm của $Sui trong ứng phó với khủng hoảng và quản trị cộng đồng.

Những điều này cho thấy rằng $Sui đang chuyển từ câu chuyện chuỗi hiệu suất cao "L1 nhanh nhất" sang định vị cao hơn là "ngăn xếp Internet có thể lập trình".

Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm:

Bài viết này chỉ mang tính chất tham khảo. Bài viết này chỉ thể hiện quan điểm của tác giả và không đại diện cho quan điểm của