Đốt token, giữ chiến lợi phẩm: Các trò chơi play-to-own sẽ xuất hiện tiếp theo

Ý kiến của: Tobin Kuo, người sáng lập và CEO tại Seraph. Mô hình play-to-earn (P2E) phần lớn đã sụp đổ, mô hình này hứa hẹn một tương lai trong đó bất kỳ ai cũng có thể cày vàng kỹ thuật số và rút tiền mặt để có thu nhập thực tế. Nguồn tài trợ cho các trò chơi Web3 đã giảm hơn 70% trong quý 1 năm 2025, các dự án lớn đã ngừng hoạt động và mức độ tương tác của người chơi đang giảm với tốc độ đáng kinh ngạc. Cuộc khủng hoảng ở đây phơi bày một sai lầm cơ bản — việc thưởng cho việc chơi bằng các token biến động biến mọi người chơi thành nhà đầu cơ và mọi bản vá lỗi thành rủi ro thị trường. Nó gắn niềm vui với tiền pháp định và khả năng tồn tại với dòng người dùng mới ngày càng tăng sẵn sàng mua vào. Ngay sau khi giá token đình trệ, toàn bộ cấu trúc đã sụp đổ. Với thực tế mới này, ngành phải chuyển sang một mô hình ưu tiên tiện ích tài sản và sự tham gia lâu dài: play-to-own (P2O). Các nhà phê bình có thể khăng khăng rằng P2E vẫn có thể trao quyền cho các thị trường mới nổi hoặc tuyên bố rằng các ưu đãi token là rất cần thiết cho sự tăng trưởng của người chơi. Tuy nhiên, dữ liệu kể một câu chuyện khác — và kết quả thị trường cũng vậy. Mô hình P2E được xây dựng dựa trên lạm phát token, trong đó các nhà phát triển đúc tiền xu làm phần thưởng cho hoạt động trong trò chơi, hy vọng sự tham gia tăng lên sẽ hấp thụ áp lực bán. Chắc chắn, nó đã hoạt động tạm thời; số lượng người dùng tăng lên và giá token tăng lên. Nhưng việc rút tiền đã tăng tốc khi động lực giá dừng lại. Một báo cáo gần đây cho thấy tháng 4 năm 2025 có số lượng ví hoạt động hàng ngày thấp nhất trong năm: chỉ 4,800 triệu, giảm 10% so với tháng trước. Đây không phải là một sự điều chỉnh tạm thời; đó là một thất bại về cấu trúc. Những người chấp nhận muộn tham gia một trò chơi P2E trưởng thành thường thấy khoản thanh toán giảm, khiến việc tham gia kém hấp dẫn hơn. Khi họ rời đi, tính thanh khoản cạn kiệt, giá trị token giảm và các nhà phát triển mất đi một nguồn doanh thu quan trọng. Chu kỳ này tiếp tục cho đến khi cả cơ sở người chơi và kho bạc dự án đều cạn kiệt. Không có trò chơi trực tuyến thông thường nào mong đợi người dùng coi tiền tệ trong trò chơi như tài sản tài chính. Khi họ làm như vậy, trải nghiệm trở nên dễ bị biến động mà hầu hết người chơi không muốn cũng như không hiểu. P2O cung cấp một con đường tốt hơn phía trước bằng cách tách trò chơi khỏi việc phát hành token. Thay vì tràn ngập nền kinh tế bằng phần thưởng, P2O coi các vật phẩm kỹ thuật số — skin, vũ khí, hình đại diện — là tài sản có nguồn cung cố định mà người chơi có thể giao dịch trên thị trường thứ cấp. Những vật phẩm này là đồ sưu tầm với sự khan hiếm có thể chứng minh và giá trị có được từ tiện ích trong trò chơi và tính thẩm mỹ. Các dự báo gần đây hỗ trợ hướng đi này. Lĩnh vực trò chơi NFTs được dự đoán sẽ tăng trưởng với tốc độ tăng trưởng kép hàng năm (CAGR) gần 25% đến năm 2034, với nhu cầu được thúc đẩy bởi quyền sở hữu hơn là đầu cơ. Trong các trò chơi truyền thống, người chơi đã gán giá trị cho các hàng hóa kỹ thuật số quý hiếm — blockchain chỉ đơn giản là làm cho giá trị đó có thể di động và xác minh được. Liên quan: Cách Web3 có thể thay đổi trò chơi mà không thay đổi cách game thủ chơi Để thành công, P2O đòi hỏi các lựa chọn thiết kế mạnh mẽ. Các nhà phát triển phải tạo ra các trò chơi hấp dẫn, nơi quyền sở hữu có ý nghĩa. Các vật phẩm trang trí, lô đất và các thành phần nâng cấp nên được phát hành với số lượng hạn chế, với các cơ chế loại bỏ được hiệu chỉnh cẩn thận để kiểm soát nguồn cung theo thời gian. Điều này tránh được các vấn đề lạm phát đã gây ra cho P2E. Các nhà phê bình cho rằng thị trường bán lại mời chào việc trục lợi, nhưng phản bác lại có hai mặt. Thứ nhất, giao dịch thứ cấp là lành mạnh khi nó phản ánh các đồ sưu tầm vật lý, nơi giá cả dao động nhưng được neo vào giá trị văn hóa hoặc thẩm mỹ được cảm nhận, chứ không phải là phát thải token theo lịch trình. Thứ hai, một cơ chế loại bỏ được thiết kế tốt, loại bỏ tài sản khỏi lưu thông và ổn định nguồn cung là bắt buộc. Quyền sở hữu không đồng nghĩa với lạm phát vĩnh viễn. Thay vào đó, nó đòi hỏi sự quản lý tích cực. Những người hoài nghi cũng đã chỉ ra tỷ lệ thất bại đáng kinh ngạc trong trò chơi Web3, vì hơn 90% số tựa game blockchain được công bố đã không còn tồn tại. Điều này bao gồm các số liệu như các dự án tài chính trò chơi (GameFi) giảm 95% so với mức cao nhất mọi thời đại (ATHs) và kéo dài chưa đến nửa năm trước khi lụi tàn. Thị trường hiện tại cho trò chơi Web3 thông qua mô hình P2E là ảm đạm nhất, với hầu hết các thương vong đều có chung một thiếu sót là hứa hẹn việc rút tiền trước và trò chơi sau. Nơi token dẫn đầu, niềm vui tụt hậu và người chơi nhận thấy. Một số ít người sống sót đã chuyển sang tài sản có nguồn cung cố định và các vòng lặp loại bỏ mạnh mẽ cho thấy hoạt động của ví có xu hướng tăng lên ngay cả trong bối cảnh hạn hán tài trợ rộng lớn hơn được thấy trong toàn ngành. P2E hứa hẹn một cuộc cách mạng nhưng chỉ mang lại một sự bùng nổ ngắn ngủi. Nhiều dự án được thổi phồng nhất của nó đã mờ dần và thậm chí một số người sống sót đang chuyển sang các nền kinh tế có nguồn cung cố định và các vòng lặp trò chơi sâu hơn. Những thay đổi này nhận ra rằng cơ chế P2E cốt lõi — kiếm tiền để bán — là không bền vững ở quy mô lớn. Các dự án bám vào các mô hình phần thưởng dựa trên phát thải có thể sẽ phải đối mặt với sự thu hẹp liên tục, đặc biệt là khi tăng trưởng người dùng chậm lại và vốn trở nên thận trọng hơn. Ngược lại, các trò chơi xây dựng nền kinh tế xung quanh quyền sở hữu, không phải khai thác, có thể vượt qua mùa đông tài trợ hiện tại — và trở nên mạnh mẽ hơn. Lĩnh vực trò chơi blockchain không cần thêm các ưu đãi. Nó cần các trò chơi tốt hơn và nền kinh tế tốt hơn. Điều đó bắt đầu bằng cách đốt bỏ mô hình nhỏ giọt token và xây dựng các hệ thống mà người chơi muốn tham gia lâu sau khi lợi nhuận biến mất. Ý kiến của: Tobin Kuo, người sáng lập và CEO tại Seraph. Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin chung và không nhằm mục đích và không nên được coi là lời khuyên pháp lý hoặc đầu tư. Các quan điểm, suy nghĩ và ý kiến được thể hiện ở đây là của riêng tác giả và không nhất thiết phản ánh hoặc đại diện cho quan điểm và ý kiến của Cointelegraph.