Nhiều nhà bình luận về tiền điện tử tuyên bố $BNB Chain (trước đây là Binance Smart Chain) là số một về giao dịch phi tập trung. Trong phân tích này, chúng ta sẽ đi sâu vào dữ liệu DEX trên chuỗi để xem điều gì đang xảy ra.

Liệu $BNB Chain có thực sự thống trị hoạt động trao đổi phi tập trung hay những con số đó bị thúc đẩy bởi các bot "pump-and-dump" theo thuật toán?

Và nếu $BNB không phải là người dẫn đầu không thể tranh cãi trong giao dịch thực tế, liệu Solana (với các nền tảng mới như Pump.Fun) có thể cạnh tranh để giành lấy vị trí này không?

Chúng tôi so sánh các số liệu chính – khối lượng giao dịch, số lượng giao dịch, nhà giao dịch tích cực, phí và việc ra mắt token giữa $BNB Chain và Solana để làm rõ vấn đề.

## Nghi ngờ hoạt động của Bot trên $BNB

Có những dấu hiệu rõ ràng cho thấy một phần đáng kể khối lượng DEX của $BNB Chain được thúc đẩy bởi các thuật toán giao dịch ngắn hạn, tích cực hơn là nhu cầu bán lẻ rộng rãi. Các nhà giao dịch và nhà phân tích đã xác định các chu kỳ pump-and-dump trên các cặp $BNB, trong đó bot nhanh chóng mua một token để đẩy giá của nó lên, thu hút những người mua muộn và sau đó nhanh chóng bán các vị thế lớn chỉ vài giây sau đó. Điều này tạo ra sự tăng đột biến về khối lượng và giá, sau đó là sự sụt giảm mạnh không kém, một mô hình không đặc trưng cho hành vi thị trường tự nhiên. Trong thực tế:

- Bot mua một cách tích cực: Các tập lệnh tự động mua một token rất nhanh, đẩy giá lên. Bạn có thể [kiểm tra các cặp hàng đầu](https://dexrabbit.com/bsc/pair) ngẫu nhiên trên một trang dữ liệu giao dịch như DEXRabbit.

![](/blog/dex-activity-bnb-vs-solana-real-trading-myth/chart.png)

- FOMO bán lẻ bắt đầu: Nhìn thấy sự tăng vọt đột ngột, các nhà giao dịch thông thường mua vào, sợ rằng họ sẽ bỏ lỡ.
- Bot bán tháo & kiếm lợi nhuận: Sau đó, các bot bán với giá thổi phồng, gây ra sự sụt giảm giá mạnh.
- Chu kỳ lặp lại: Vài phút sau, quy trình tương tự thường bắt đầu lại trên cùng một token hoặc một token khác.

Mô hình này, những đợt bùng nổ khối lượng lớn theo sau là bán tháo, liên tục xuất hiện trong dữ liệu trên chuỗi cho các token $BNB mới. Hai biểu đồ DexRabbit ví dụ (các liên kết cặp $BNB được cung cấp) minh họa chính xác hành vi này. Điều này cho thấy rằng rất nhiều khối lượng $BNB DEX đến từ một số lượng nhỏ bot chạy các chương trình pump tự động, thay vì từ giao dịch thực sự, rộng rãi.

Loại hành vi này, những đợt bùng nổ khối lượng lớn được tạo ra bởi bot chứ không phải người dùng thực, đặt ra một câu hỏi quan trọng: Nếu phần lớn hoạt động của $BNB là nhân tạo, thì nó so sánh như thế nào với một chuỗi như Solana, vốn nổi tiếng vì thu hút sự tham gia rộng rãi hơn của cộng đồng? Để trả lời điều đó, chúng ta cần vượt ra ngoài các tiêu đề về khối lượng và đi sâu vào các số liệu thực tế như số lượng giao dịch, người dùng tích cực và sự đa dạng của token. Hãy đặt $BNB và Solana cạnh nhau để xem chuỗi nào thực sự dẫn đầu trong giao dịch phi tập trung.

## $BNB vs Solana – Khối lượng và Giao dịch DEX

Để so sánh các chuỗi một cách công bằng, chúng ta xem xét nhiều số liệu. Đầu tiên là khối lượng giao dịch (USD) trên DEX:

### Hoạt động giao dịch DEX trong 24 giờ

![](/blog/dex-activity-bnb-vs-solana-real-trading-myth/dexmarket_solana.png)

![](/blog/dex-activity-bnb-vs-solana-real-trading-myth/dexmarket_bnb.png)

Tại thời điểm viết bài, chúng tôi đã phân tích số liệu thống kê giao dịch trong 24 giờ qua. Solana có khoảng 12 triệu giao dịch và $BNB có 9 triệu giao dịch. Các con số trông đủ gần ở quy mô lớn, nhưng đó không phải là mối quan tâm của chúng tôi; `Điều gì sẽ xảy ra nếu các con số được tạo thành từ bot?`

$BNB Chain cho thấy tổng khối lượng khổng lồ ([$17,7 tỷ](https://dexrabbit.com/bsc/token) trong ảnh chụp nhanh của chúng tôi), cao hơn nhiều so với [Solana ($3,8 tỷ)](https://dexrabbit.com/solana/token). Thoạt nhìn, $BNB có vẻ đang dẫn trước rất xa. Tuy nhiên, các con số của $BNB tập trung chủ yếu vào một vài token (ví dụ: USDT và các đồng tiền mới ra mắt như Bedrock thống trị dữ liệu khối lượng $BNB). Nhiều giao dịch trong số đó trên $BNB là các giao dịch pump-and-dump nhanh chóng được đề cập ở trên. Ngược lại, khối lượng của Solana được phân bổ đồng đều hơn trên các token như WSOL, USDC và USDT, cũng như một loạt các đồng meme. Thang đo logarit của biểu đồ làm nổi bật rằng mặc dù khối lượng thô của $BNB cao hơn, nhưng Solana vẫn có hoạt động đáng kể trị giá hàng tỷ đô la.

### Số lượng giao dịch DEX (Số lượng giao dịch được thực hiện):

Solana dẫn đầu với một khoảng cách lớn ở đây: khoảng [28,6 triệu](https://dexrabbit.com/solana/token) giao dịch so với khoảng [10,0 triệu](https://dexrabbit.com/bsc/token) trên $BNB trong cùng kỳ. Nói cách khác, Solana đã chứng kiến số lượng giao dịch DEX riêng lẻ gần gấp ba lần so với $BNB Chain. Sự khác biệt lớn này cho thấy Solana có hoạt động giao dịch chi tiết hơn nhiều.

Một yếu tố đóng góp chính cho Solana là PumpFun (một DEX kiểu "pump" mới); riêng nó đã xử lý khoảng [1,8 triệu](https://dexrabbit.com/solana/pumpfun) giao dịch trong giai đoạn này, thu hút nhiều người tham gia vào các trò chơi pump/dump nhanh chóng trên mạng đó. Ngược lại, các giao dịch DEX của $BNB có vẻ bị chi phối nhiều hơn bởi các giao dịch đơn lẻ lớn (thường do bot điều khiển). Ngay cả PancakeSwap V3, DEX lớn nhất của $BNB, cũng chỉ chứng kiến dưới 8 triệu giao dịch. Điều này ngụ ý rằng hoạt động giao dịch thực tế, phân tán cao hơn trên Solana.

## Nhà giao dịch tích cực và Môi trường phí

Một lăng kính khác là các nhà giao dịch tích cực duy nhất. Có bao nhiêu địa chỉ riêng biệt đang mua trên DEX? Tổng hợp trên tất cả các $BNB DEX, chúng tôi quan sát thấy [~264.000](https://dexrabbit.com/bsc/token) người mua duy nhất trong giai đoạn mẫu của chúng tôi, so với khoảng [1.108.000](https://dexrabbit.com/solana/token) người mua duy nhất trên Solana. Nói một cách khác, Solana đã thu hút số lượng người tham gia duy nhất trên DEX nhiều hơn khoảng bốn lần so với $BNB Chain. Một cơ sở nhà giao dịch tích cực hơn trên Solana cho thấy hệ sinh thái của nó đang lưu trữ nhiều giao dịch bán lẻ và giao dịch theo chương trình thực tế hơn.

### Người mua tích cực duy nhất

Điều này so sánh số lượng người mua của hai mạng. Thanh của Solana cao hơn nhiều so với $BNB, củng cố rằng [DEX của Solana có nhiều nhà giao dịch cá nhân hơn](https://dexrabbit.com/solana/dex_market). (Để tham khảo, các DEX hàng đầu của Solana là Raydium, Meteora và PumpFun, mỗi DEX đều báo cáo số lượng lớn người mua duy nhất; trên $BNB, PancakeSwap có ~84,9 nghìn và các DEX khác cộng lại ~[264 nghìn tổng cộng](https://dexrabbit.com/bsc/dex_market).)

Một lý do cho sự tham gia cao hơn của Solana là cấu trúc phí của nó. Phí của Solana rất nhỏ (thường chỉ bằng một phần nhỏ của một xu cho mỗi lần hoán đổi), trong khi phí của $BNB Chain, mặc dù thấp, nhưng vẫn ở mức vài xu cho mỗi giao dịch. $BNB Chain gần đây đã công bố một bản nâng cấp giúp giảm phí xuống thấp nhất là $0.005 cho mỗi lần hoán đổi, nhưng ngay cả như vậy vẫn cao hơn phí của Solana. Chi phí gas thấp hơn trên Solana làm cho nó trở nên hấp dẫn hơn đối với những người đầu cơ memecoin tần suất cao và các giao dịch nhỏ, chính đám đông này đang thúc đẩy các con số DEX này. (Ít ma sát hơn có nghĩa là nhiều giao dịch hơn trên mỗi người dùng.) Do đó, nhiều nhà giao dịch của Solana là những người tham gia nhỏ lẻ hoặc meme, trong khi các con số của $BNB được thúc đẩy bởi một số ít các giao dịch bot có khối lượng rất lớn.

## Meme Token và Ra mắt mới

Cả hai chuỗi đều đang chứng kiến sự tạo ra các token meme và nhóm thanh khoản mới ở mức cao. Số lượng token mới được ra mắt và giao dịch là rất lớn ở cả hai bên, đặc biệt là trong phạm vi $1–10 triệu mà bot pump nhắm mục tiêu.

Trên $BNB Chain, dữ liệu của chúng tôi cho thấy hàng tá token mới với những biến động giá điên cuồng (ví dụ: Sahara AI, Roam Token, v.v.), thường được giao dịch so với WBNB và USDT.

Trên Solana, hàng trăm "pumpcoin" mới (như Fartcoin, Mori, StupidCoin, v.v.) được liệt kê trên các DEX hoặc nhóm thanh khoản thích hợp. Nhìn chung, $BNB có thể có tổng số token được tạo nhiều hơn (do sự hiện diện lâu hơn của nó), nhưng tỷ lệ ra mắt mới trên các DEX mới hơn của Solana là rất cao. Cả hai hệ sinh thái đều chứa đầy các token tồn tại chủ yếu để cung cấp khối lượng giao dịch đầu cơ.

![](/blog/dex-activity-bnb-vs-solana-real-trading-myth/table.png)

> Lưu ý: Biểu đồ sử dụng điểm số được chuẩn hóa (0 đến 1) để so sánh công bằng các số liệu khác nhau như khối lượng, phí và hoạt động của người dùng, vì vậy bạn có thể dễ dàng thấy chuỗi nào hoạt động tốt hơn trong mỗi danh mục, bất kể đơn vị ban đầu

## Kết luận

Ý tưởng cho rằng $BNB Chain là chuỗi giao dịch DEX số 1 không hoàn toàn đúng khi xem xét kỹ lưỡng. Đúng vậy, khối lượng DEX thô của $BNB lớn hơn, nhưng phần lớn trong số đó đến từ các chu kỳ nhanh chóng do bot điều khiển trên một số ít token. Ngược lại, Solana cho thấy nhiều giao dịch hơn và nhiều nhà giao dịch duy nhất hơn, cho thấy sự tham gia rộng rãi hơn. Nói cách khác, Solana dường như đang chiến thắng cuộc thi tương tác hệ sinh thái, ngay cả khi tổng số đô la được giao dịch của nó bị tụt lại phía sau.

Về mặt thực tế, nếu bạn đo lường "Số 1" bằng các số liệu khối lượng tiêu đề, $BNB vẫn có vẻ đứng đầu, nhưng các pump tự động làm tăng con số đó. Nếu bạn đo lường bằng hoạt động thực tế và số lượng nhà giao dịch, Solana dẫn đầu. Thực tế là có nhiều sắc thái: cả hai chuỗi hiện đang là ổ hoạt động token đầu cơ. Điểm mấu chốt là số liệu thống kê DEX khối lượng lớn có thể gây hiểu lầm và các tuyên bố như "$BNB là số 1" nên được xem xét một cách thận trọng. Cuối cùng, dữ liệu cho thấy sự dẫn đầu của $BNB có thể phần lớn là ảo ảnh của bot, trong khi bối cảnh DeFi của Solana có nhiều sự hối hả và nhộn nhịp thực sự hơn bên dưới.

---

_Thông tin được cung cấp trong tài liệu này chỉ được xuất bản cho mục đích giáo dục và thông tin. Nó không cấu thành lời khuyên pháp lý, kiểm toán tài chính, kế toán hoặc đầu tư. Nội dung của bài viết dựa trên nghiên cứu, sự hiểu biết và lý luận của riêng tác giả. Việc đề cập đến các công ty, token, tiền tệ, nhóm hoặc cá nhân cụ thể không ngụ ý bất kỳ sự chứng thực, liên kết hoặc liên kết nào với họ và không nhằm mục đích buộc tội bất kỳ người nào về bất kỳ tội phạm, vi phạm hoặc hành vi sai trái nào. Người đọc nên tự mình nghiên cứu và tham khảo ý kiến của các chuyên gia có trình độ trước khi đưa ra bất kỳ quyết định đầu tư nào. Bitquery sẽ không chịu trách nhiệm cho bất kỳ tổn thất hoặc thiệt hại nào phát sinh từ việc sử dụng tài liệu này._

10s Hiểu rõ thị trường crypto

Điều khoảnChính Sách Bảo Mật của chúng tôiSách trắngXác minh chính thứcCookieBlog