Vào tháng 4, công ty phần mềm bất động sản Janover đã đổi tên thành DeFi Development Corporation sau khi các cựu giám đốc điều hành từ sàn giao dịch tiền điện tử Kraken tiếp quản công ty. Vài tuần trước khi đổi tên, công ty đã đánh dấu một bước chuyển hướng mạnh mẽ sang tích lũy $SOL, loại tiền điện tử lớn thứ sáu theo vốn hóa thị trường, và thậm chí đã nhận được 24 triệu đô la Mỹ trong một thỏa thuận vốn cổ phần tư nhân để mua thêm token.

DeFi Dev Corp đi theo xu hướng gia tăng của các công ty giao dịch công khai xây dựng kho bạc altcoin, hoặc kho bạc doanh nghiệp gồm các loại tiền điện tử khác ngoài Bitcoin. Công ty Canada $SOL Strategies (mã chứng khoán HODL) đã huy động 500 triệu đô la Mỹ để mua $SOL, và công ty sản phẩm tiêu dùng Upexi (mã chứng khoán UPXI) đã nhận được 100 triệu đô la Mỹ tài trợ do công ty đầu tư mạo hiểm GSR dẫn đầu để làm điều tương tự. $SOL Strategies tiết lộ nắm giữ 395.000 $SOL tính đến ngày 31 tháng 5, với Upexi ghi nhận 735.692 $SOL nắm giữ tính đến ngày 24 tháng 6.

Ngoài Solana, công ty tiếp thị liên kết SharpLink Gaming có trụ sở tại Minnesota đã mua 188.478 ETH với sự hỗ trợ tài chính từ nhà phát triển cơ sở hạ tầng tiền điện tử Consensys. SharpLink hiện là người nắm giữ ETH lớn thứ hai sau Ethereum Foundation, tổ chức độc lập giám sát sự phát triển của hệ sinh thái Ethereum. SharpLink có kế hoạch stake số ETH nắm giữ của mình, một động thái mà Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ vẫn chưa cho phép đối với một quỹ giao dịch trao đổi ether giao ngay.

Công ty ô tô Trung Quốc Webus có kế hoạch xây dựng kho bạc XRP trị giá 300 triệu đô la Mỹ. Một nhà phát triển chip muốn bán 500 triệu đô la Mỹ trái phiếu chuyển đổi để tích trữ BNB. Và này, "TRUMP" không chỉ là một tổng thống, động từ, mà còn là một chiến lược kho bạc memecoin cho một công ty giải pháp hậu cần.

Ngày càng có nhiều công ty giao dịch công khai chuyển sang altcoin như một phần trong chiến lược kho bạc doanh nghiệp của họ. Không giống như Bitcoin, altcoin cung cấp quyền truy cập vào các cơ hội staking và tài chính phi tập trung (DeFi) có thể tạo ra lợi nhuận cho công ty. Đối với một kho bạc tiền điện tử tập trung vào $SOL, các nhà đầu tư có thể mua cổ phiếu của các công ty này như một hình thức tiếp xúc gián tiếp với Solana trong khi chờ SEC phê duyệt cho các quỹ ETF Solana giao ngay.

Tuy nhiên, kho bạc altcoin tại các công ty đại chúng mang lại rủi ro cho cả công ty và nhà đầu tư so với các quỹ ETF. Chúng cung cấp khả năng tiếp xúc tạm thời với altcoin vì sự chấp thuận của liên bang đối với các quỹ ETF tiền điện tử giao ngay ngoài Ethereum, hoặc những quỹ stake tài sản của họ ngoài quỹ Rex-Osprey, vẫn chưa đến.

Trong tiền điện tử, tất cả các con đường dường như đều dẫn đến Strategy.

Công ty của Michael Saylor, trước đây gọi là MicroStrategy, đã ngấu nghiến Bitcoin kể từ tháng 8 năm 2020. Strategy (mã chứng khoán MSTR) hiện là công ty nắm giữ Bitcoin lớn nhất, sở hữu khoảng 3% tổng nguồn cung 21 triệu BTC, theo các tiết lộ mới nhất của mình.

Strategy đã đi trước sự ra mắt của các quỹ ETF Bitcoin giao ngay, mà SEC cuối cùng đã phê duyệt vào ngày 10 tháng 1 năm 2024, cho phép các nhà đầu tư tổ chức và bán lẻ tiếp cận với giá của Bitcoin mà không cần phải nắm giữ trực tiếp tài sản này. Với các quỹ ETF Solana giao ngay vẫn còn ở phía trước, các công ty khác đang làm theo Strategy.

“Những gì Strategy đã làm về cơ bản là lấy Bitcoin làm tài sản, và sau đó thực hiện một số hoạt động trên thị trường vốn xung quanh nó, khai thác sự biến động đó, điều này thật tuyệt vời,” Parker White, giám đốc đầu tư và điều hành của DeFi Dev Corp, nói với The Block trong một cuộc phỏng vấn “Chúng tôi đã lấy cuốn sách hướng dẫn đó và đưa nó vào cuốn sách hướng dẫn của chúng tôi.”

Các công ty kho bạc tiền điện tử, đặc biệt là Strategy, hoạt động theo một loại hiệu ứng "bánh đà". Michael Saylor không cần phải dựa vào lợi nhuận từ phần mềm trí tuệ doanh nghiệp của Strategy để mua thêm Bitcoin. Khi cổ phiếu MSTR giao dịch cao hơn giá trị tài sản ròng của số Bitcoin mà công ty nắm giữ, Saylor có thể tham gia vào thị trường vốn để huy động thêm hàng tỷ đô la bằng cách bán cổ phiếu MSTR hoặc phát hành nợ để tài trợ cho các giao dịch mua bổ sung.

Tuy nhiên, White lưu ý rằng Solana mang lại sự linh hoạt hơn cho DeFi Dev Corp so với Bitcoin. Cơ chế đồng thuận bằng chứng cổ phần của Solana cho phép công ty không chỉ kiếm được lợi nhuận từ việc staking số tiền nắm giữ của mình, mà còn củng cố phần thưởng staking của mình sau khi công ty đồng ý mua lại một doanh nghiệp xác thực $SOL với giá 3,500 triệu đô la Mỹ vào ngày 5 tháng 5.

“Tôi thích gọi nó là ‘MicroStrategy Plus’,” White nói. “Ngày càng có nhiều dấu cộng đó sẽ ngày càng lớn hơn, đến mức phần MicroStrategy dần biến mất vào nền vì nó không phải là cốt lõi của những gì chúng tôi đang làm ở đây.”

White lưu ý rằng cách tiếp cận “MicroStrategy Plus” này sử dụng Solana cho phép DeFi Dev Corp tự cung tự cấp. Công ty nắm giữ 621.313 $SOL trị giá 88,9 triệu đô la Mỹ, có thể tự stake bằng cách sử dụng doanh nghiệp xác thực $SOL đã mua lại để kiếm doanh thu thụ động. Hơn nữa, công ty có kế hoạch kiếm thêm phần thưởng staking từ các token dựa trên Solana là Dogwifhat và Bonk để phát triển chiến lược $SOL trên mỗi cổ phiếu của mình.

“Rất nhiều người hỏi câu hỏi này. Họ kiểu như, ‘này, điều gì sẽ xảy ra khi thị trường vốn cạn kiệt? Bạn không thể huy động vốn nữa. Giống như, bạn không ở trên cỗ máy chuyển động vĩnh viễn này sao?’ Thực tế, chúng tôi không như vậy,” Parker nói. “Chúng tôi có thể vứt bỏ các hoạt động trên thị trường vốn, không bao giờ huy động thêm một xu vốn nào nữa, và doanh nghiệp vẫn có thể tạo ra sự tăng trưởng $SOL trên mỗi cổ phiếu khá hấp dẫn chỉ vì doanh nghiệp xác thực.”

“Phần MicroStrategy rất quan trọng,” White nói thêm. “Nhưng chúng tôi có thể vứt bỏ nó và hoàn toàn có cuốn sách hướng dẫn của riêng mình và nó vẫn sẽ hoạt động.”

“Rất nhiều động lực hoạt động là xung quanh Solana, và đó là lý do tại sao chúng tôi thực sự không nghĩ đến việc thực hiện điều này trên một tài sản khác,” White nói.

Tuy nhiên, các nhà phân tích khác lưu ý rằng altcoin, bất chấp các trường hợp sử dụng của chúng trong DeFi, là một canh bạc bấp bênh hơn Bitcoin.

“Bitcoin, tôi nghĩ, có một hồ sơ rủi ro rất khác so với bất kỳ loại tiền điện tử nào khác,” Alexander Blume, Giám đốc điều hành của Two Prime, một công ty đầu tư tài sản kỹ thuật số cho các tổ chức và nhà đầu tư chuyên nghiệp, cho biết.

Như Blume lưu ý, Bitcoin được thiết lập tốt hơn so với các tài sản kỹ thuật số khác, với sách trắng của token ra mắt vào năm 2008. Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC) coi Bitcoin, cũng như ETH và các loại tiền điện tử khác, là một hàng hóa theo Đạo luật Giao dịch Hàng hóa, ảnh hưởng đến việc giám sát quy định đối với tài sản.

Tổng nguồn cung 21 triệu của Bitcoin, ngoài lịch trình phần thưởng khối đã lên lịch, giúp kiểm soát lạm phát của tài sản.

“Solana và Ethereum, ít nhất là từ quan điểm của tôi, về cơ bản chỉ là các công ty khởi nghiệp công nghệ với sự lãnh đạo của con người và sự kiểm soát khá tập trung, tình trạng pháp lý không rõ ràng trong nhiều trường hợp,” Blume nói.

Ông lưu ý sự thay đổi năm 2022 của Ethereum từ cơ chế đồng thuận bằng chứng công việc sang bằng chứng cổ phần trong một động thái được gọi là “The Merge”, cũng như các thay đổi khác đối với lạm phát và phần thưởng cho các tài sản này.

"Đó chỉ là một công ty công nghệ dễ mắc lỗi của con người hơn rất nhiều — điều này không có gì xấu. Nhưng đó chỉ là một hồ sơ rủi ro khác so với một thứ không thực sự thay đổi chút nào như Bitcoin," Blume nói.

“Khi bạn thêm những điều này, bạn biết đấy, một chiến lược kho bạc doanh nghiệp trái ngược với một quỹ ETF, bây giờ bạn đang thêm vào một lớp rủi ro ra quyết định của con người khác,” ông nói thêm. “Trong khi quỹ ETF, nó chỉ nằm và được BlackRock hoặc bất kỳ ai khác giữ quyền giám sát. Có ít câu hỏi hơn, ít rủi ro hơn được thêm vào.”

Trong khi bản thân các loại tiền điện tử mang những rủi ro khác nhau, các nhà phân tích khác chỉ ra những động cơ khác nhau cho một số công ty xây dựng kho bạc altcoin. Người đứng đầu tài sản kỹ thuật số của VanEck, Matthew Sigel, trước đây đã nói với The Block rằng, theo quan điểm của ông, một số công ty có vốn hóa thị trường nhỏ tìm cách huy động hàng trăm triệu đô la cho các chiến lược kho bạc của họ có thể là các kế hoạch "bơm và bán nội gián", vì kho bạc có thể thổi phồng giá cổ phiếu của công ty.

Cho đến nay, SEC vẫn chưa phê duyệt các quỹ ETF Solana giao ngay. Các công ty quản lý đầu tư như Invesco, Galaxy Digital, Van Eck, Bitwise và 21 Shares đều đã nộp đơn xin quỹ ETF Solana giao ngay với SEC vào đầu năm nay. Công cụ theo dõi ETF Solana của The Block cho thấy rằng 12 quỹ đang chờ phê duyệt theo quy định tính đến ngày 1 tháng 7.

Mặc dù không chắc chắn khi nào SEC có thể phê duyệt chúng, nhà phân tích ETF cấp cao của Bloomberg, Eric Balchunas, tuyên bố các quỹ ETF Solana giao ngay có thể đến bất cứ lúc nào từ tháng 7 đến tháng 10.

Các kho bạc tiền điện tử tập trung vào Solana từ các công ty như DeFi Development Corp., Upexi và $SOL Strategies giúp lấp đầy khoảng trống cho các nhà đầu tư trong thời gian chờ đợi, đặc biệt nếu họ háo hức muốn thêm một phương tiện đầu tư tiếp xúc với Solana vào danh mục đầu tư của mình.

Tuy nhiên, bất cứ khi nào các quỹ ETF Solana giao ngay xuất hiện trên thị trường, các nhà đầu tư có thể sẽ thích chúng hơn các chiến lược kho bạc doanh nghiệp như một khoản đầu tư đơn giản hơn — mặc dù dòng vốn dự kiến có khả năng thấp hơn nhiều so với các quỹ ETF Bitcoin và ether.

“Phần lớn các nhà đầu tư bình thường, trung bình, những người đã sử dụng ETF và dù sao cũng mới làm quen với tiền điện tử, họ sẽ cảm thấy an toàn hơn nhiều và ngủ ngon hơn với các ETF,” Balchunas nói với The Block trong một cuộc phỏng vấn.

10s Hiểu rõ thị trường crypto

Điều khoảnChính Sách Bảo Mật của chúng tôiSách trắngXác minh chính thứcCookieBlog