Ý kiến của: Timothy Chen, giám đốc chiến lược toàn cầu, Mantle. Trong khi việc chấp nhận crypto đang tăng tốc ở khắp Đông Nam Á và Châu Mỹ Latinh, một vấn đề cấu trúc sâu sắc hơn vẫn tồn tại: Thanh toán vẫn còn chậm, dễ xảy ra lỗi và mang tính loại trừ. Tiền đề về chủ quyền tài chính thông qua blockchain vẫn còn dang dở một cách đầy cám dỗ. Hàng triệu người nắm giữ tài sản kỹ thuật số, nhưng họ không thể tích hợp chúng một cách liền mạch vào cuộc sống hàng ngày. Sự gián đoạn nghịch lý này — sự giàu có kỹ thuật số mà không có tiện ích thực tế — thể hiện một khoảng trống cơ sở hạ tầng quan trọng, nơi các thị trường mới nổi chịu thiệt hại nhiều nhất. Những người không có tài khoản ngân hàng trên thế giới hiện có thể nắm giữ token nhưng vẫn thiếu quyền truy cập thiết yếu vào các công cụ tài chính đơn giản, từ thanh toán xuyên biên giới đến các tùy chọn cho lợi nhuận bền vững. Đồng thời, các thị trường mới nổi báo trước nơi thế giới sẽ đi — nơi phần lớn tiền tiết kiệm của chúng ta sẽ không phải là tiền pháp định mà là stablecoin. Đối với các thị trường mới nổi, stablecoin đóng vai trò như một huyết mạch, cung cấp cơ hội арbitrage về quy định cho phép các tài khoản tiết kiệm bằng đô la hóa. Lần đầu tiên, người dùng ở các quốc gia này có thể tham gia vào các thị trường vốn lớn nhất và mạnh nhất — Hoa Kỳ. Bước tiếp theo là tiếp cận tín phiếu kho bạc Hoa Kỳ như một sản phẩm mang lại lợi nhuận an toàn và vì vậy, chúng ta có thể sẽ thấy sự tăng trưởng liên tục trong các quỹ được token hóa như BUIDL của BlackRock. Đây không phải là một sản phẩm tốt hơn gấp 10 lần cho những người dùng hiện tại bằng đồng USD, nhưng đối với những người dùng không sử dụng đồng đô la, đặc biệt là ở các thị trường mới nổi, USD stablecoin là một yếu tố thay đổi cuộc sống. Hãy xem xét những người dùng ở các thị trường này gửi tiết kiệm bằng USD stable nhưng không có cách nào thực sự rút số tiền tiết kiệm đó vì họ không có đủ con đường để off-ramp hoặc chi tiêu chúng. Trong khi người dùng ở các nền kinh tế mới nổi háo hức chấp nhận tiền điện tử để thoát khỏi tình trạng phá giá tiền tệ địa phương, họ đã bước vào một hệ thống tài chính một chiều: tài sản kỹ thuật số mà không có off-ramp chức năng. Thật trớ trêu khi có 100 tỷ đô la trong Bitcoin Exchange Traded Funds (ETFs) ở Hoa Kỳ có thể được bán với tính thanh khoản tức thì, nhưng không có off-ramp tốt cho những người nắm giữ stablecoin ở các thị trường mới nổi. Sự bất đối xứng này khiến lời hứa về chủ quyền tài chính của crypto trở nên lý thuyết ở những khu vực cần nó nhất. Đối với các thị trường mới nổi đang trải qua lạm phát cao, stablecoin mang lại sự ổn định tài chính quan trọng. Tuy nhiên, việc truy cập và chi tiêu các tài sản này vẫn là một hành trình đầy rủi ro thông qua một loạt các ngân hàng, payment rails và mạng ngang hàng (p2p). Việc chấp nhận đáng chú ý cơ sở hạ tầng stablecoin trong một môi trường pháp lý do Tổng thống Hoa Kỳ Donald Trump dẫn đầu — với những người chơi như Meta, Visa, Stripe và Fidelity đổi mới các cuộc thăm dò — chứng minh giá trị đề xuất tức thời nhất của blockchain cho thanh toán xuyên biên giới. Về cơ bản, đây là những điều chỉnh tập trung bị hạn chế bởi kiến trúc kế thừa: một cách tiếp cận dựa vào blockchain như một sự cải tiến gia tăng cho payment rails hiện có hơn là một sự tái hiện về cơ sở hạ tầng tài chính. Những hạn chế duy trì khả năng tiếp cận mang tính loại trừ ở các thị trường mới nổi vẫn còn. Một thách thức trung tâm khác là quy định. Trong năm năm qua, nhiều dịch vụ crypto ở Châu Mỹ Latinh và Đông Nam Á đã cung cấp các cách để người dùng trao đổi tiền tệ địa phương của họ sang USD stablecoin. Tuy nhiên, các ngân hàng không thoải mái với các dịch vụ như vậy và những người chơi này liên tục xáo trộn tài khoản ngân hàng để duy trì hoạt động. Off-ramping chặng cuối cũng là một vấn đề lớn ở các thị trường như Châu Phi hoặc Nam Á, nơi người dùng thiếu internet ổn định, khả năng truy cập điện thoại thông minh hoặc các dịch vụ ngân hàng đơn giản. Đây là những người dùng sẽ được hưởng lợi nhiều nhất. Các nền kinh tế mới nổi đại diện cho thử nghiệm hoàn hảo cho tiện ích thực tế của blockchain vượt ra ngoài sự phân quyền về mặt ý thức hệ. Giống như cách người dùng Trung Quốc vượt qua email và thẻ tín dụng và chuyển thẳng sang áp dụng tin nhắn di động và thanh toán kỹ thuật số trong vòng chưa đầy một thập kỷ, các thị trường mới nổi sẵn sàng dẫn đầu việc áp dụng toàn cầu ngân hàng gốc crypto. Sự di chuyển từ 5% lên 50+% các hoạt động tài chính onchain sẽ bắt đầu ở nơi các hệ thống truyền thống yếu nhất. Đông Nam Á và Châu Mỹ Latinh là những biên giới nơi các neobank crypto sẽ giải quyết các thách thức kinh tế trong thế giới thực vượt ra ngoài đầu cơ. Với quy định và cơ sở hạ tầng thuận lợi ngày nay, nhiều người dùng có thể truy cập stablecoin cho cuộc sống hàng ngày của họ. Tuy nhiên, một phần quan trọng vẫn còn thiếu: lớp tài khoản ngân hàng. Hầu hết các dịch vụ hiện có cung cấp ví tự quản lý và thẻ ghi nợ để off-ramping, nhưng không có cách dễ dàng để on-ramp. Một neobank crypto được tích hợp với mạng Ethereum Layer 2 mô-đun có thể đại diện cho bản thiết kế kiến trúc để giải quyết những thách thức cấu trúc này. Sở hữu ngăn xếp cơ sở hạ tầng cho phép kinh tế đơn vị tốt hơn và cho phép gửi tiền thông qua payment rails chuyển khoản ngân hàng quen thuộc, được bảo mật TradFi. Liên quan: Revolut nhắm đến giấy phép của Pháp và mở rộng 1,1 tỷ đô la trong bối cảnh tăng trưởng của EU. Ngày nay, hầu hết các giải pháp chỉ cung cấp một nửa hành trình: cho phép người dùng chuyển đổi tiền tệ địa phương sang tài sản kỹ thuật số nhưng tạo ra hiệu ứng “Hotel California”, trong đó các tài sản này không thể dễ dàng quay trở lại nền kinh tế thực. Cách tiếp cận một chiều này làm suy yếu tiện ích thực tế, đặc biệt là ở các thị trường mới nổi, nơi nhu cầu chi tiêu hàng ngày vẫn gắn liền với thương mại địa phương. Tạo các tài khoản thống nhất cho tiền pháp định và crypto với khả năng chi tiêu trong thế giới thực và các hệ thống vòng lặp đầy đủ cho phép chu kỳ tài chính hoàn chỉnh từ nhận lương đến chi tiêu hàng ngày. Biểu hiện cuối cùng của tiềm năng vòng lặp đầy đủ này sẽ là nắm bắt tiền gửi trực tiếp tiền lương vào các tài khoản thống nhất này: "chén thánh" tài chính thực sự giúp loại bỏ sự ma sát vĩnh viễn của việc di chuyển giữa các hệ thống tài chính truyền thống và kỹ thuật số. Cho đến khi thu nhập được nhận rộng rãi bằng stablecoin, thế giới cần những giao diện mạnh mẽ giữa các hệ thống này, không chỉ như những giải pháp thay thế triệt để cho tài chính truyền thống mà còn là những cầu nối mang tính tiến hóa. Các mô hình ưu tiên ngân hàng khai thác các thói quen hiện có của người dùng và sẵn sàng nắm bắt sự thay đổi sắp xảy ra của hoạt động tài chính sang blockchain. Giống như cách các neobank ngày nay đã tái hiện lại hoạt động ngân hàng cho kỷ nguyên di động, hoạt động neobanking crypto cũng cần phải bắt nguồn từ các nguyên tắc đầu tiên. Một kiến trúc tài chính onchain toàn diện cho phép trải nghiệm off- và on-ramping vòng lặp đầy đủ là điều cần thiết để giải quyết nhu cầu của thị trường mới nổi: bảo vệ người dùng khỏi sự phá giá tiền tệ đồng thời cho phép tiện ích thực tế. Đó là một thách thức về thiết kế sản phẩm cũng như một thách thức kỹ thuật. Tầm nhìn là xây dựng một giao diện liền mạch kết hợp DeFi và tiền pháp định và cung cấp khả năng tiếp cận tài chính công bằng cho tất cả mọi người, giống như cách hệ điều hành Windows đơn giản hóa máy tính thông qua giao diện người dùng hoặc cách Apple mở ra kỷ nguyên điện thoại thông minh bằng cách làm cho công nghệ phức tạp trở nên dễ tiếp cận và trực quan. Ý kiến của: Timothy Chen, giám đốc chiến lược toàn cầu, Mantle. Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin chung và không nhằm mục đích và không nên được coi là lời khuyên pháp lý hoặc đầu tư. Các quan điểm, suy nghĩ và ý kiến được thể hiện ở đây là của riêng tác giả và không nhất thiết phản ánh hoặc đại diện cho quan điểm và ý kiến của Cointelegraph.