Tín dụng tư nhân thúc đẩy thị trường token hóa trị giá 24 tỷ đô la, Ethereum vẫn chiếm ưu thế — RedStone

Tài sản thế giới thực được mã hóa (RWAs) đã phát triển từ một khái niệm нише thành một trường hợp sử dụng phổ biến của tài chính tổ chức, với private credit dẫn đầu khi các nhà đầu tư theo đuổi lợi suất có thể lập trình. Đó là một trong những điểm chính được rút ra từ Tổng quan về Thị trường RWA H1 2025 của RedStone, đồng tác giả bởi giao thức DeFi Gauntlet và nền tảng dữ liệu RWA.xyz. Không bao gồm stablecoins, thị trường RWA được mã hóa đã tăng tới 380% kể từ năm 2022, đạt tổng giá trị 24 tỷ đô la Mỹ. Mặc dù phần lớn các cuộc thảo luận tập trung vào trái phiếu kho bạc được mã hóa, với việc BlackRock và Franklin Templeton tham gia vào cuộc chiến, private credit hiện chiếm hơn một nửa thị trường RWA, đạt 14 tỷ đô la Mỹ, báo cáo cho biết. Private credit, còn được gọi là cho vay trực tiếp trong giới đầu tư, cung cấp cho các nhà đầu tư RWA lợi suất từ 8% đến 12%, báo cáo cho biết, đồng thời nêu bật các sản phẩm như quỹ ACRED của Apollo. Như nhà quản lý tài sản thay thế FS Investments nhận xét, các nhà đầu tư từ lâu đã chuyển sang private credit vì "phần bù lợi suất" so với thị trường tín dụng công. Theo RedStone, việc mã hóa hiện đang tăng cường tốc độ thanh toán và tính thanh khoản, giảm các rào cản gia nhập và cho phép tham gia phân đoạn — những khả năng mà thị trường private credit trước đây còn thiếu. Liên quan: Midas ra mắt T-Bill được mã hóa trên Algorand Mặc dù sự thống trị của Ethereum đã bị xói mòn trong những năm gần đây bởi các blockchains nhanh hơn và có khả năng mở rộng hơn, nhưng nó vẫn là mạng hàng đầu cho RWAs được mã hóa, RedStone cho biết. Đến giữa năm 2025, mạng Ethereum đã lưu trữ khoảng 7,5 tỷ đô la Mỹ giá trị được mã hóa trên 335 sản phẩm, chiếm 59% tổng thị trường. "Mặc dù quản trị phi tập trung của Ethereum trong lịch sử đã hạn chế phạm vi tiếp cận tổ chức của nó, nhưng việc ra mắt Etherealize vào tháng 1 năm 2025 đã đánh dấu một bước chuyển đổi chiến lược", báo cáo cho biết, đề cập đến nỗ lực tiếp thị của Ethereum Foundation nhằm thu hút nhiều tổ chức tham gia onchain hơn. Tuy nhiên, báo cáo gọi Solana là một "ứng cử viên hiệu suất cao" vì vai trò ngày càng tăng của nó trong thị trường trái phiếu kho bạc được mã hóa. Tính đến tháng 6, Solana đã lưu trữ khoảng 351 triệu đô la Mỹ tài sản được mã hóa. Aptos cũng đã chứng kiến sự gia tăng triển khai RWA, lưu trữ 349 triệu đô la Mỹ tài sản được mã hóa tính đến tháng 6. Đáng chú ý, Aptos là mạng không phải Ethereum Virtual Machine đầu tiên cho quỹ BUIDL của BlackRock. Ở những nơi khác, Avalanche hiện lưu trữ 188 triệu đô la Mỹ tài sản được mã hóa, bao gồm cả quỹ được mã hóa của KKR, trong khi XRP Ledger đã nổi lên như một "người mới được quản lý" với 157 triệu đô la Mỹ RWAs được mã hóa, theo báo cáo. Liên quan: Solana Foundation, Bitget Wallet tham gia 'liên minh thị trường' của Ondo Finance