Vốn trên chuỗi do các nhà quản lý tài sản gốc crypto quản lý đã tăng từ 1 tỷ lên hơn 4 tỷ, thúc đẩy sự phát triển đổi mới trong quản lý tài sản thông qua tích hợp sâu với DeFi và triển khai vốn. Các công ty như Re7, Gauntlet và Steakhouse Financial đang dẫn đầu xu hướng này. Từ tháng 1 năm 2025, vốn trên chuỗi được quản lý đã tăng mạnh, với giao thức Morpho đang lưu trữ gần 2 tỷ vốn được quản lý chuyên nghiệp. Nhận thức của các tổ chức về DeFi đang chuyển biến; DeFi đang được định nghĩa lại như một lớp tài chính linh hoạt và có thể lập trình, tuân thủ các yêu cầu pháp lý. Nhiều công ty fintech và sàn giao dịch sử dụng DeFi làm hạ tầng backend để nâng cao trải nghiệm người dùng và hiệu quả sử dụng vốn. Các tổ chức chủ yếu tham gia DeFi qua ba phương thức: lợi suất stablecoin, lợi suất crypto và cho vay. Các nền tảng như Coinbase và PayPal cung cấp lợi suất stablecoin, trong khi Coinbase cũng cung cấp các khoản vay thế chấp bằng crypto thông qua giao thức Morpho, minh họa cho mô hình "DeFi mullet".

DEFI

MORPHO

<p>Quản lý tài sản gốc crypto đang trở thành một lực lượng quan trọng trong tài chính phi tập trung. Các công ty như Re7, Gauntlet và Steakhouse Financial đang dẫn đầu xu hướng này.</p><p>Kể từ tháng 1 năm 2025, vốn on-chain mà họ quản lý đã tăng mạnh từ 1 tỷ USD lên hơn 4 tỷ USD.</p><h2>Quản lý tài sản Crypto đang phát triển</h2><p>Theo báo cáo chung của nền tảng phân tích Artemis và nền tảng lợi suất DeFi Vaults, các nhà quản lý này không chỉ phân bổ vốn vào nhiều cơ hội đa dạng mà còn góp phần vào sự tiến hóa của DeFi bằng cách triển khai các thực hành quản trị rủi ro và chiến lược phân bổ tiên tiến, đặc biệt trong lĩnh vực stablecoin.</p><p>Hiện Morpho Protocol đang quản lý gần 2 tỷ USD vốn được quản lý chuyên nghiệp này khi sự quan tâm của các tổ chức đối với các cấu trúc gốc DeFi ngày càng tăng. Gauntlet chiếm 31% thị phần này, theo sau là Steakhouse Financial với 27%, Re7 với 23%, và MEV Capital với 15,4%. Những số liệu này cho thấy môi trường cạnh tranh ngày càng gay gắt giữa các nhà quản lý chuyên biệt.</p><p>Cùng lúc đó, quan điểm của các tổ chức về DeFi cũng đang thay đổi. Từng được xem là một khu vực chưa được điều chỉnh, DeFi giờ đây được tái định hình như một lớp tài chính linh hoạt, có thể lập trình được. Sự phát triển của các thị trường DeFi có quyền truy cập giới hạn trên các nền tảng như Euler, Morpho và Aave thể hiện sự chuyển hướng có chủ đích nhằm đáp ứng các tiêu chuẩn của tổ chức.</p><p>Các môi trường này cung cấp các điểm truy cập kiểm soát, nơi các tổ chức có thể tương tác với các giao thức DeFi đồng thời đáp ứng các yêu cầu tuân thủ thiết yếu, bao gồm KYC, AML và đánh giá rủi ro đối tác.</p><h2>Các tổ chức đón nhận DeFi như cơ sở hạ tầng hậu phương</h2><p>Báo cáo cho biết quan điểm của tổ chức về crypto đang thay đổi, đặc biệt khi quy định của Mỹ tiến triển và các nền tảng DeFi ngày càng trưởng thành. DeFi không còn được xem như một mối đe dọa không được kiểm soát mà được đánh giá ngày càng nhiều như một lớp tài chính có thể tùy chỉnh và tích hợp.</p><p>Nhiều công ty fintech, ví crypto và sàn giao dịch hiện đang sử dụng DeFi như một cơ sở hạ tầng ẩn, làm giản lược các phức tạp để cải thiện trải nghiệm người dùng. Cách tiếp cận này giúp tích hợp lợi suất, nâng cao hiệu quả vốn, giữ chân người dùng và tạo ra các dòng doanh thu mới. Các tổ chức chủ yếu tương tác với DeFi qua ba kênh: lợi suất stablecoin, lợi suất crypto và cho vay. Các dịch vụ này được tích hợp trong các ứng dụng tập trung quen thuộc, che giấu các cơ chế DeFi bên dưới.</p><p>Ví dụ, Coinbase và PayPal cung cấp lợi suất stablecoin thông qua USDC và PYUSD tương ứng. Về mảng cho vay, các nền tảng như Coinbase cung cấp các khoản vay thế chấp bằng crypto sử dụng các giao thức như Morpho, minh họa cho cái gọi là “DeFi mullet” trong báo cáo: một giao diện fintech được vận hành bởi một hệ thống backend DeFi.</p>

Vốn trên chuỗi của các nhà quản lý tài sản chuyên về tiền điện tử tăng vọt lên 4 tỷ USD, thúc đẩy đổi mới trong quản lý tài sản DeFi