$ETH đang trở thành tài sản dự trữ toàn cầu: hiếm, mang lại lợi suất và sâu sắc tích hợp với hệ thống tài chính tiếp theo.

Trong một bài viết mới, đồng sáng lập @Etherealize_io @gphummer trình bày lý do tại sao $ETH sẽ trở thành lớp giải quyết trung tính khi hàng triệu tài sản toàn cầu chuyển sang onchain.

Dưới đây là lý do.👇

$ETH — tài sản điều hành và bảo mật Ethereum — đóng vai trò ba trong hệ thống mới này:

➢ Dầu khí kỹ thuật số (được đốt đi cho mỗi tính toán, chuyển nhượng hoặc tài sản token hóa)

➢ Kho lưu trữ giá trị hiệu quả (trả lợi suất bản địa qua staking)

➢ Đảm bảo tuyệt đối (không chủ quyền, chống lại sự kiểm soát, được giữ bởi giao thức)

Mỗi vai trò liên kết $ETH với các chức năng kinh tế cốt lõi. Nó được sử dụng nhiều thì nó bị đốt đi, khóa và tích lũy nhiều hơn.

Với lượng phát hành tổng cộng được giới hạn ở 1.51% và lượng phát hành thực trung bình chỉ 0.1%/năm sau sự kết hợp, trong khi khoảng 80% phí được đốt đi, cung cấp của $ETH có thể xu hướng về mức không hoặc thậm chí âm. Nó theo dõi hướng tăng của nền kinh tế kỹ thuật số trong khi giảm thiểu sự pha loãng.

Lý do tại sao $ETH có sự khác biệt cấu trúc so với BTC

BTC đã định giá lại trước vì câu chuyện "vàng kỹ thuật số" của nó dễ hiểu. Lý do của $ETH — (nhiên liệu, đảm bảo, cổ phần sở hữu) — phức tạp hơn, nhưng dựa trên nhu cầu rộng hơn, bền vững hơn.

$ETH kết hợp sự hiếm có giống như dự trữ với sự cần thiết của một yếu tố công nghiệp. Giá trị của nó tăng theo tốc độ kinh tế onchain, không chỉ tính toán được.

Thiết kế tiền tệ độc đáo của $ETH

Những nhà xác nhận Ethereum hoạt động với chi phí tối thiểu, yêu cầu ít phát hành để vẫn lợi nhuận. Với việc đốt đi phí, đường cung của $ETH giống như sản xuất dầu nén: sử dụng tăng, sản lượng không thay đổi.

Lý do tại sao $ETH đã chậm hơn BTC — và lý do tại sao điều đó sẽ không kéo dài

Việc giá của $ETH chậm hơn phản ánh sự phức tạp, không phải là sự yếu kém:

➢ BTC = câu chuyện đơn giản ("vàng kỹ thuật số"); $ETH = tài sản nhiều vai trò

➢ Ethereum chuyển hoạt động sang L2, giảm doanh thu L1 và làm nhiễu các mô hình

➢ Khả năng mơ hồ của quy định Mỹ ngăn cản các tổ chức

➢ Việc sử dụng rộng rãi $ETH như đảm bảo dẫn đến tự động tịch thu trong thời kỳ giảm nợ

Những gió cản trở này đang mờ dần. Việc đốt đi phí ổn định, phần thưởng staking ổn định, và ETH/BTC gần mức thấp nhất từ năm 2018, ngay cả khi Ethereum bảo vệ 10 lần giá trị hiện nay.

Các yếu tố kích thích trong quá trình diễn ra

➢ Sự nổ điên của L2 — @base, @zksync, Superchain rollups mở rộng đến hàng nghìn TPS. Năng lượng tương thích tiên tiến cho phép thực thi L2-to-L2 một cách thuận lợi.

➢ Các bước đột phá kỹ thuật — Chứng minh thời gian thực, trừu tượng tài khoản, và mở rộng L1 mở ra các khả năng mới hàng ngày.

➢ Rõ ràng về quy định — $ETH được xác nhận là hàng hóa. Các quỹ ETF đã được phát hành. EU và Singapore đã hợp pháp hóa staking.

➢ Token hóa cơ sở hợp tác — BlackRock, Franklin Templeton, UBS, và Sony đều đang giải quyết tài sản trên Ethereum hoặc các L2 được neo đậu.

➢ Dự trữ $ETH chiến lược — DAO, giao thức, và các tổ chức (ví dụ: Coinbase, Deutsche Bank) đang tích lũy $ETH đã được đóng cược.

$ETH đang tiến hóa từ sự đầu tư kỹ thuật đến dự trữ toàn cầu.

Giá trị ETH: Trên cơ sở DCF

$ETH không thể được định giá như cổ phần; nó đốt đi phí thay vì phân phát. $ETH là một hàng hóa-dự trữ giao thoa: tiêu thụ, đóng cược, giao dịch, lưu giữ.

Cung cấp đầy đủ tài khoản của $ETH có thể tương tự như các tài sản dự trữ truyền thống nếu Ethereum là cơ sở cho thậm chí chỉ 10% giao dịch tài chính toàn cầu.

Tỷ lệ của AI

AI sẽ đòi hỏi một hệ thống tài chính có tính chất tự nhiên cho máy móc: có thể lập trình, không có biên giới, cuối cùng. Ethereum đã có mặt.

➢ Tính tương thích nguyên tử — Các đại lý có thể thực hiện trong một giao dịch đơn.

➢ Quyền được bảo đảm bởi mã — Không có tòa án, không có trung gian.