Thông tin nền tảng: Bitcoin (BTC) đang dần được chấp nhận rộng rãi hơn bởi nhiều nhà đầu tư, bao gồm các công ty đại chúng, quỹ tài sản có chủ quyền, quỹ giao dịch hoán đổi (ETF) và ở cấp quốc gia. Theo báo cáo của công ty quản lý quỹ chỉ số tiền điện tử Bitwise, dòng vốn đổ vào Bitcoin dự kiến đạt 12 tỷ USD vào cuối năm 2025, tăng thêm 30 tỷ USD vào năm 2026.

Sự kiện chính: Trong năm 2024, dòng vốn ròng vào các ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ đạt 3,62 tỷ USD, với tổng tài sản quản lý lên tới 125 tỷ USD trong vòng 12 tháng, tốc độ nhanh gấp 20 lần so với các ETF vàng. Mặc dù có các hạn chế về chính sách tuân thủ, nhưng sự thận trọng từ các tổ chức lớn như Morgan Stanley và Goldman Sachs đã làm trì hoãn khoảng 3,5 tỷ USD nhu cầu; tuy nhiên, khi các ETF Bitcoin được công nhận hợp pháp, dòng vốn này dự kiến sẽ được giải phóng. Sức hấp dẫn của Bitcoin như một tài sản dự trữ cũng đang gia tăng, với các công ty đại chúng nắm giữ khoảng 1,15 triệu BTC và các quốc gia có chủ quyền nắm giữ khoảng 529 nghìn BTC.

Tác động tiềm năng: Dựa trên các kịch bản dự báo khác nhau, nếu các quốc gia chuyển từ 1% đến 10% dự trữ vàng sang Bitcoin, dòng vốn có thể dao động từ 150 tỷ đến 426,90 tỷ USD. Sự quan tâm tăng tốc từ các tổ chức và chính phủ thể hiện niềm tin vào giá trị dài hạn của Bitcoin. Bitcoin được xem như một công cụ để chống lại lạm phát và sự mất giá của tiền pháp định.

Những điểm chính rút ra: Nhu cầu Bitcoin (BTC) từ một loạt các nhà đầu tư đa dạng—bao gồm các công ty niêm yết công khai xây dựng kho bạc Bitcoin, quỹ tài sản có chủ quyền, quỹ giao dịch trao đổi (ETF) và các quốc gia—dự kiến sẽ thúc đẩy dòng vốn đáng kể đổ vào tài sản này trong những năm tới. Theo công ty quản lý quỹ chỉ số tiền mã hóa Bitwise, dòng vốn đổ vào Bitcoin có thể đạt 120 tỷ USD vào cuối năm 2025, với thêm 300 tỷ USD dự kiến trong năm 2026. Trong báo cáo gần đây mang tên “Dự báo dòng vốn tổ chức vào Bitcoin năm 2025/2026,” Bitwise nhấn mạnh rằng các ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ đã ghi nhận 36,2 tỷ USD dòng vốn ròng trong năm 2024, vượt qua thành công ban đầu của SPDR Gold Shares (GLD), quỹ đã cách mạng hóa đầu tư vào vàng. ETF Bitcoin đạt giá trị tài sản quản lý (AUM) 125 tỷ USD trong vòng 12 tháng—nhanh gấp 20 lần so với GLD—dự báo Bitcoin sẽ vượt trội hơn vàng đáng kể, với dòng vốn có thể tăng gấp ba lên 100 tỷ USD hàng năm vào năm 2027. Mặc dù sự tăng trưởng này, vẫn còn 35 tỷ USD nhu cầu Bitcoin bị bỏ qua trong năm 2024 do các chính sách tuân thủ thận trọng của các tập đoàn lớn như Morgan Stanley và Goldman Sachs, những đơn vị quản lý 60 nghìn tỷ USD tài sản khách hàng. Các công ty này yêu cầu hồ sơ hoạt động nhiều năm, nhưng sự hợp pháp ngày càng tăng của ETF BTC được kỳ vọng sẽ mở khóa dòng vốn này. Jurrien Timmer, Giám đốc Toàn cầu về Vĩ mô tại Fidelity, nhận xét rằng việc Bitcoin giao dịch trên mức 100.000 USD cho thấy tiềm năng chiếm vị trí của vàng như một kho lưu giữ giá trị. Phân tích của ông cũng chỉ ra sự hội tụ gần đây giữa tỷ lệ Sharpe của Bitcoin và vàng, cho thấy cả hai tài sản đang trở nên ngày càng tương đồng về lợi suất điều chỉnh theo rủi ro. Bên cạnh ETF và các công ty quản lý tài sản, sức hấp dẫn của Bitcoin như một tài sản dự trữ đang tăng lên trong giới công chúng, các công ty tư nhân và quốc gia. Các công ty sở hữu Bitcoin trên bảng cân đối kế toán hiện nắm giữ khoảng 1.146.128 BTC, tương đương 125 tỷ USD, chiếm 5,8% tổng cung BTC. Các quốc gia chủ quyền nắm giữ tổng cộng 529.705 BTC (57,8 tỷ USD), trong đó Hoa Kỳ (207.189 BTC), Trung Quốc (194.000 BTC) và Vương quốc Anh (61.000 BTC) dẫn đầu. Chiến lược gia đầu tư cao cấp của Bitwise Juan Leon, trưởng nhóm nghiên cứu UXTO Guillaume Girard và nhà phân tích nghiên cứu Will Owens dự báo sự phân bổ tài sản tiếp tục tăng vào BTC, đồng thời đưa ra các kịch bản thị trường gấu, cơ sở và tăng giá. Trong kịch bản gấu, các quốc gia chỉ tái phân bổ 1% dự trữ vàng sang Bitcoin, tạo ra 32,3 tỷ USD dòng vốn (323.000 BTC hoặc 1,54% tổng cung). Nhiều bang của Mỹ tạo ra dự trữ BTC ở mức 10%, bổ sung 6,5 tỷ USD, trong khi các nền tảng quản lý tài sản phân bổ 0,1% tài sản (60 tỷ USD). Các công ty đại chúng đóng góp thêm 58,9 tỷ USD, đưa tổng dòng vốn vào vượt 150 tỷ USD. Kịch bản cơ sở dự kiến tái phân bổ 5% dự trữ vàng của quốc gia, tạo ra 161,7 tỷ USD (1.617.000 BTC hoặc 7,7% tổng cung). Các bang Mỹ nâng tỷ lệ áp dụng lên 30% (19,6 tỷ USD), nền tảng quản lý tài sản phân bổ 0,5% (300 tỷ USD) và các công ty đại chúng tăng gấp đôi sở hữu lên 117,8 tỷ USD. Kịch bản này phù hợp với dự báo của Bitwise về 120 tỷ USD vào năm 2025 và 300 tỷ USD vào năm 2026, chiếm 20,32% tổng cung Bitcoin. Trong kịch bản tăng giá, việc thay thế 10% dự trữ vàng của quốc gia sang Bitcoin tạo ra 323,4 tỷ USD dòng vốn (3.234.000 BTC hoặc 15,38% tổng cung). Tỷ lệ áp dụng ở các bang Mỹ tăng lên 70% (45,8 tỷ USD), nền tảng quản lý tài sản phân bổ 1% (600 tỷ USD) và các công ty đại chúng tăng gấp bốn lần sở hữu lên 235,6 tỷ USD. Tổng dòng vốn này có thể vượt 426,9 tỷ USD, hấp thụ 4.269.000 BTC. Sự gia tăng nhanh chóng của nhà đầu tư tổ chức và chính phủ đối với BTC phản ánh sự tin tưởng ngày càng tăng vào giá trị dài hạn của Bitcoin. Với 94,6% tổng cung đã được khai thác (19.868.987 BTC tính đến tháng 5 năm 2025), Bitcoin ngày càng được xem là công cụ phòng ngừa lạm phát và sự mất giá của tiền pháp định. Bài viết không chứa lời khuyên đầu tư hay khuyến nghị nào.Mọi quyết định đầu tư và giao dịch đều tiềm ẩn rủi ro, và độc giả nên tự tiến hành nghiên cứu trước khi đưa ra quyết định.

Bitwise dự báo rằng dòng vốn đổ vào Bitcoin sẽ đạt 420 tỷ USD vào năm 2026.