Giám đốc Đầu tư của Bitwise, Matt Hougan, ví Bitcoin như "vàng kỹ thuật số," xem nó là vua của các tài sản tiền điện tử với tiềm năng trở thành một đồng tiền toàn cầu quan trọng. Tuy nhiên, ông cũng khuyên các nhà đầu tư nên cân nhắc đa dạng hóa vào các tài sản tiền điện tử khác, chẳng hạn như Ethereum, vốn đã có hiệu suất mạnh mẽ gần đây. Hougan so sánh thị trường tiền điện tử hiện tại với các khoản đầu tư internet năm 2004, lưu ý rằng ngoài Google, các công ty như Amazon, Netflix và Salesforce cũng đã mang lại lợi nhuận vượt trội. Công nghệ blockchain, tương tự như internet, là một công nghệ đa mục đích hỗ trợ nhiều ứng dụng và hệ sinh thái khác nhau. Nếu các nhà đầu tư tin rằng blockchain chủ yếu là một công cụ để phòng ngừa rủi ro mất giá tiền pháp định, họ nên tập trung vào Bitcoin; nếu họ lạc quan về tiềm năng của nó như một sự chuyển đổi công nghệ toàn diện, họ nên đa dạng hóa danh mục đầu tư trên nhiều tài sản tiền điện tử khác nhau. Hougan cảnh báo rằng các quỹ được quản lý chủ động đã có hiệu suất kém trong dài hạn và khuyên nên tập trung vào xu hướng tổng thể của thị trường thay vì chỉ lựa chọn một tài sản duy nhất.

Trong khi bitcoin đã chiếm ưu thế lớn trong chu kỳ hiện tại nhờ thành công của các quỹ giao dịch trao đổi (ETF) và cuộc đua tích trữ của các doanh nghiệp, Giám đốc Đầu tư của Bitwise, Matt Hougan, đã so sánh với Google năm 2004, lập luận cho việc đa dạng hóa danh mục đầu tư tiền điện tử."Bitcoin là vua của các tài sản crypto — lớn nhất, thanh khoản nhất và được thiết lập vững chắc nhất. Theo tôi, nó giống như 'vàng kỹ thuật số' và là tài sản crypto duy nhất có cơ hội trở thành đồng tiền quan trọng toàn cầu," Hougan viết trong bản ghi chú mới nhất gửi khách hàng. Tuy nhiên, ông cho rằng phần lớn nhà đầu tư vẫn nên sở hữu các tài sản crypto khác, lấy ví dụ về sự phục hồi gần đây của Ethereum — tăng 40% chỉ trong tuần trước — khiến nhà đầu tư đặt câu hỏi liệu họ có nên đa dạng hóa ngoài bitcoin hay không.Vào sáng thứ Tư, các nhà phân tích tại Bernstein cho rằng ba yếu tố đã thúc đẩy đà tăng của Ethereum: sự bùng nổ stablecoin và token hóa, việc thể chế hóa Layer 2, và việc giải phóng vị thế bán khống ETH khi các câu chuyện chuyển dịch vượt ra ngoài mục đích lưu trữ giá trị. Hougan bổ sung thêm rằng việc triển khai thành công bản nâng cấp Pectra của Ethereum và sự dịch chuyển chung sang trạng thái chịu rủi ro trên thị trường cũng là những động lực thúc đẩy.Quay trở lại năm 2004, lĩnh vực tìm kiếm là ngành kinh doanh chủ đạo cho những ai muốn đầu tư vào internet sau cú sụp đổ dot-com, và Google là ông vua, Hougan nhớ lại. "Bạn có thể nói: Internet sẽ trở nên vô cùng lớn mạnh. Tôi sẽ mua cổ phiếu của người dẫn đầu trong thị trường thống trị nhất của nó," ông viết. "Đây sẽ là một chiến lược tuyệt vời. Trong 20 năm qua, cổ phiếu Google đã tăng 6.309%."Tuy nhiên, internet là một công nghệ đa mục đích, được sử dụng cho nhiều lĩnh vực ngoài tìm kiếm, chẳng hạn như bán lẻ, video và phần mềm doanh nghiệp (B2B). Vì vậy, vào năm 2004, thay vì chỉ mua Google, nhà đầu tư có thể mua cổ phiếu của các công ty dẫn đầu trong mỗi ngành này — Amazon, Netflix và Salesforce — Hougan nói.Kết quả? Trong khi Google hoạt động xuất sắc và hiện là một trong những tài sản có giá trị nhất thế giới, các công ty dẫn đầu các ngành khác lại vượt trội hơn ông lớn công nghệ này — với Netflix là người có hiệu suất tốt nhất. Điều này không rõ ràng trong thế giới năm 2004 khi các cửa hàng vật lý của Blockbuster vẫn còn phổ biến, Giám đốc Đầu tư của Bitwise lưu ý.Hougan lập luận rằng blockchain, giống như internet, cũng là một công nghệ đa mục đích — một tầng nền tảng mà bạn có thể xây dựng gần như mọi thứ trên đó. Một số blockchain nhằm trở thành đồng tiền tốt hơn, như Bitcoin, trong khi những blockchain khác như Ethereum, Solana và Avalanche cho phép mạng lưới lập trình được để chuyển các tài sản thực tế. Chúng hỗ trợ các ứng dụng hoàn toàn mới như DeFi hay DePIN, đóng vai trò làm middleware như Chainlink, hoặc hỗ trợ hệ sinh thái rộng lớn hơn qua các công ty truyền thống như Coinbase, Circle hay Marathon Digital.Giống như những ngày đầu của internet, tiềm năng đầy đủ của blockchain có thể thậm chí chưa được tưởng tượng hết, Hougan bổ sung, lưu ý rằng do các blockchain phục vụ các vai trò khác nhau, lợi nhuận đầu tư dài hạn của chúng cũng biến động đáng kể — dựa trên hiệu suất tương đối trong 5 năm qua."Ai sẽ là người có hiệu suất tốt nhất từ nay đến năm 2030? Câu hỏi hay!" ông nói.Điều này không có nghĩa là mọi người nên đầu tư vào các tài sản crypto ngoài bitcoin, Hougan nhấn mạnh.Nếu một nhà đầu tư tin rằng blockchain chủ yếu hữu ích như một công cụ phòng ngừa rủi ro giảm giá tiền pháp định, thì Bitcoin là lựa chọn rõ ràng, theo quan điểm của Giám đốc Đầu tư Bitwise. Đây là tài sản crypto duy nhất có cơ hội trở thành "tiền", và khó có đối thủ nào vượt qua được nó trong vai trò này, ông nói.Nhưng nếu họ nhìn nhận blockchain như một sự chuyển dịch công nghệ rộng lớn hơn — một sự thay đổi có thể đưa gần như toàn bộ tài sản thế giới lên chuỗi — thì việc sở hữu một danh mục đa dạng các tài sản crypto là hợp lý: Bitcoin, Ethereum, Solana, Chainlink và các loại khác, ông bổ sung.Tuy nhiên, trong 20 năm qua, các quỹ cổ phiếu Mỹ được quản lý chủ động đã không vượt trội so với các chỉ số chuẩn 97% thời gian, Hougan lưu ý. "Trong một lĩnh vực phát triển nhanh chóng, rộng lớn và khó đoán như crypto, thống kê như vậy đáng để suy ngẫm. Lời khuyên của tôi: Đừng quá lo lắng việc chọn người chiến thắng; hãy đầu tư vào bức tranh tổng thể."

Giám đốc Đầu tư của Bitwise: Bitcoin là Vua, nhưng Lịch sử ủng hộ đầu tư đa dạng vào các tài sản tiền mã hóa