Synthetix đề xuất điều chỉnh cơ chế khuyến khích để khôi phục chốt giá sUSD và thúc đẩy phát triển L1 cùng Perps V4

Bối cảnh: Vào ngày 23 tháng 4 năm 2024, Kain, nhà sáng lập Synthetix, đã công bố một bài viết blog mang tên "sUSD: Restarting the Pegging Path" (sUSD: Khởi động lại con đường neo giữ), trong đó trình bày các kế hoạch điều chỉnh cơ chế khuyến khích, khôi phục neo giá $sUSD, đồng thời đặt nền móng cho Perps V4 trên cả L1 và snaxChain.

Nội dung chính:
1. Sau khi giá $SNX giảm xuống dưới 1 USD vào cuối năm 2024, Synthetix đã triển khai chương trình "xóa nợ" nhằm gộp các khoản nợ $sUSD lịch sử vào một pool 420 trên chuỗi. Điều này đã tránh được cuộc khủng hoảng thanh lý nhưng làm gián đoạn cơ chế neo giá chênh lệch (arbitrage peg) của sUSD.
2. Để khôi phục neo giá $sUSD về mức 1 USD, đề xuất tái áp dụng các cơ chế khuyến khích: khuyến khích tích cực gồm việc staking $sUSD vào pool 420 để nhận phần thưởng lạm phát $SNX; khuyến khích tiêu cực yêu cầu người staking phải ký quỹ một tỷ lệ nhất định $sUSD (ban đầu khoảng 5-10% tổng nợ đang lưu hành), nếu không đáp ứng sẽ bị đình chỉ chương trình xóa nợ và tỷ lệ ký quỹ bắt buộc sẽ tăng lên.
3. Tối ưu hóa mô hình staking bao gồm việc triển khai staking $SNX theo nhóm (pooled staking), tạo ra một pool 420 mới chấp nhận tài sản thế chấp mới, mở rộng nguồn cung $sUSD mà không gây rủi ro thanh lý. Ban đầu sẽ bao gồm USDC và có khả năng mở rộng sang các token DeFi khác trong tương lai.
4. Bốn sáng kiến phối hợp: dần gỡ bỏ hệ thống v2/v2x cũ, tích hợp nợ và thanh khoản vào pool staking mới; ra mắt Perps V4 trên mạng chính Ethereum, hỗ trợ đa tài sản thế chấp và khớp lệnh ngoài chuỗi; triển khai thị trường quyền chọn và hợp đồng vĩnh viễn trên chuỗi ứng dụng chuyên biệt Superchain là snaxChain; phát hành thêm 170 triệu $SNX làm pool khuyến khích, nâng tổng nguồn cung lên 500 triệu, với token mới được triển khai độc quyền trên snaxChain để phục vụ mục đích khuyến khích.

Tác động tiềm năng: Kế hoạch này nhằm khôi phục sự ổn định neo giá $sUSD, tối ưu hóa cơ chế staking và khuyến khích, thúc đẩy nâng cấp và mở rộng hệ sinh thái Synthetix, đồng thời gia tăng niềm tin người dùng và hoạt động thị trường.