Quan điểm: Lộ trình trung lập ngân sách của chính phủ Hoa Kỳ có thể giải phóng lượng mua BTC mang tính cấu trúc lên tới 874 tỷ đô la Mỹ

Theo phân tích của OKG Research, gần đây, cố vấn Nhà Trắng Bo Hines đã đề cập đến phương án "mua BTC trung lập ngân sách". OKG Research đã hệ thống hóa 5 loại lộ trình có thể xảy ra, bao gồm tái phân bổ doanh thu thuế quan, định giá lại vàng, Token hóa tài sản, thu hồi ngân sách chưa sử dụng và hướng dẫn phân bổ lương hưu, ước tính quy mô giải phóng tiềm năng của chúng nằm trong khoảng: 764 tỷ đô la Mỹ - 874 tỷ+ đô la Mỹ.

Dưới tác động của hệ số nhân thị trường (2x–5x), nó có thể thúc đẩy vốn hóa thị trường BTC tăng từ 1,5–4,4 nghìn tỷ đô la Mỹ. Nếu ước tính theo khối lượng lưu hành thực tế, điểm neo giá lý thuyết của Bitcoin có thể được đặt lại thành: 207.000 đô la Mỹ – 398.000 đô la Mỹ/BTC. OKG Research cho rằng: Trung lập ngân sách không chỉ là một kỹ thuật tài chính đơn thuần, mà là tiền đề thể chế cho việc neo lại giá trị tài sản kỹ thuật số của cấu trúc chủ quyền; bản thân kỳ vọng của nó đã có khả năng định giá lại.

🚨 Mua vào trung lập ngân sách: Mỹ có thể định hình lại neo định giá BTC như thế nào mà không làm tăng thâm hụt tài khóa?

Gần đây, cố vấn Nhà Trắng @BoHines cho biết chính phủ đang khám phá việc xây dựng kho dự trữ Bitcoin cấp quốc gia thông qua phương pháp "trung lập ngân sách" - không tăng thuế, không tăng nợ, chỉ thông qua việc phân bổ lại các nguồn lực tài chính hiện có.

OKG Research đã phác thảo 5 con đường khả thi, ước tính khả năng giải phóng vốn tiềm năng của chúng và tiếp tục suy luận về tác động hệ thống mà loại hình mua vào có cấu trúc này có thể tạo ra đối với thị trường Bitcoin 👇👇

🧾 Năm chiến lược trung lập ngân sách và số tiền giải phóng tiềm năng:

1️⃣ Tái phân bổ doanh thu từ thuế quan (Bo Hines đã đề xuất): $7 tỷ – $70 tỷ
2️⃣ Giải phóng thanh khoản từ việc định giá lại chứng chỉ vàng (Bo Hines đã đề xuất): $500 tỷ
3️⃣ Token hóa tài sản nhà nước (lộ trình lý thuyết): $12,5 tỷ – $50 tỷ
4️⃣ Thu hồi vốn ngân sách chưa sử dụng (lộ trình lý thuyết): $5,6 tỷ – $34 tỷ
5️⃣ Hướng dẫn phân bổ tài sản quỹ hưu trí (lộ trình lý thuyết): $220 tỷ+

📌 Tổng quy mô mua vào BTC tiềm năng theo chiến lược trung lập ngân sách: $764 tỷ – $874 tỷ+

📊 Hiệu ứng nhân số thị trường: Mua vào ≠ Giá trị vốn hóa thị trường, chìa khóa nằm ở "tái định neo định giá + nâng cao thanh khoản"

Đối với BTC, mỗi $1 dòng tiền vào ròng có thể mang lại mức tăng giá trị vốn hóa thị trường từ 2 đến 5 lần, bắt nguồn từ trượt giá thanh khoản và cơ chế tái định giá.

Nhân dòng tiền vào $764 tỷ – $874 tỷ với hệ số nhân thị trường 2x–5x, dự kiến sẽ nâng tổng giá trị vốn hóa thị trường của Bitcoin từ khoảng $1,65 nghìn tỷ hiện tại lên:

$3,2 nghìn tỷ – $6,0 nghìn tỷ

🧮 Ước tính phạm vi giá tiềm năng dựa trên lượng lưu hành hoạt động thực tế:

Nguồn cung BTC hoạt động hiệu quả ≈ 15,2 triệu coin (đã trừ địa chỉ Satoshi Nakamoto, coin bị mất và tài khoản không hoạt động trong hơn 5 năm)

Phạm vi giá tương ứng:

$207.237 – $398.026 / coin

✅ Quan điểm của OKG Research:

"Trung lập ngân sách" không chỉ là một công cụ tài chính, mà còn là một lực lượng cấu trúc đang định hình lại cơ chế định giá tài sản và logic dự trữ chủ quyền.

Những dòng vốn cấu trúc này không có nghĩa là "mua hết thị trường", nhưng chúng sẽ tái định neo hệ thống định giá đồng thuận của thị trường.

Trong mô hình cấu trúc tài chính mới, Bitcoin có thể trở thành tài sản neo trên bảng cân đối kế toán chủ quyền.

📌 Giải thích bổ sung về các giả định cốt lõi:
1. Lộ trình thuế quan: Doanh thu từ thuế quan dự kiến của Hoa Kỳ năm 2025 là ~$700 tỷ, giả định 1%–10% trong số đó được sử dụng để mua BTC.
2. Định giá lại chứng chỉ vàng: Vàng của Bộ Tài chính vẫn được ghi nhận theo giá $42,22/oz, giá hiện tại là ~$3.200, nếu định giá lại và giải phóng 10%, thanh khoản tương ứng sẽ là khoảng $500 tỷ.
3. Token hóa tài sản: Theo dữ liệu của Bộ Giao thông vận tải Hoa Kỳ, tổng giá trị cơ sở hạ tầng ước tính khoảng $2,5 nghìn tỷ, nếu Token hóa 0,5%–2% quyền thu phí trong tương lai, có thể giải phóng $12,5 tỷ – $50 tỷ.
4. Thu hồi vốn ngân sách: Báo cáo của CBO cho thấy vốn ngân sách chưa sử dụng đạt $1,129 nghìn tỷ, nếu thu hồi 10% (~$113 tỷ), trong đó 5%–30% được phân bổ cho BTC, tức là $5,6 tỷ – $34 tỷ.
5. Hướng dẫn phân bổ quỹ hưu trí: Tổng tài sản quỹ hưu trí của Hoa Kỳ là khoảng $44,1 nghìn tỷ (dữ liệu ICI), nếu hướng dẫn 0,5% phân bổ cho BTC, vốn giải phóng tiềm năng sẽ là hơn $220 tỷ.

#Bitcoin #BTC #Macro #BitcoinETF #DigitalGold #FiscalPolicy #BudgetNeutral #ReserveAssets #USDebt #CryptoResearch #Tokenization #Gold #OKGResearch #Tariffs