Sự phân biệt giữa các mô hình lợi nhuận của Tether và Circle

Theo một phân tích của OKG Research, các mô hình lợi nhuận của Tether và Circle dự kiến sẽ có sự khác biệt đáng kể vào năm 2024. Lợi nhuận ròng của Tether được dự báo sẽ đạt 13 tỷ USD, với chỉ 54% đến từ lãi suất trên nợ công của Mỹ, và gần 5 tỷ USD từ lợi nhuận chưa thực hiện trên Bitcoin và vàng, cho thấy một cấu trúc doanh thu có tính biến động cao. Circle đã công bố trong hồ sơ IPO rằng doanh thu của họ sẽ đạt 1,68 tỷ USD vào năm 2024, với 95%-99% đến từ thu nhập lãi, trong khi doanh thu dịch vụ chỉ chiếm 0,9%. Tether có xu hướng theo mô hình "quỹ phòng hộ ngoài khơi", trong khi Circle giống như một "quỹ tiền điện tử" gắn liền chặt chẽ với chu kỳ lãi suất. Những sự khác biệt trong cấu trúc lợi nhuận của họ đang trở nên ngày càng rõ ràng.