Báo cáo 'Tử thi' về 35 Dự án VC Crypto: Hơn 1,10 tỷ USD vốn đầu tư, Tỷ lệ thất bại cao nhất trong DeFi, NFT và Gaming

Vào ngày 30 tháng 7, DEX phái sinh hệ sinh thái Starknet, ZKX, đã thông báo sẽ ngừng hoạt động do mất cân đối tài chính nghiêm trọng, dẫn đến sự kiểm tra và lên án từ cộng đồng. Đáng chú ý rằng chỉ hơn một tháng trước đó, giao thức này đã chính thức thông báo về một vốn đầu tư chiến lược trị giá 7,60 triệu USD. Trên thực tế, do việc siết chặt vốn, rủi ro thanh khoản và suy thoái ngành công nghiệp, chỉ số sống sót của các dự án crypto đã tăng vọt, ngay cả những dự án trước đây được ưa chuộng bởi vốn. Theo báo cáo của CoinGecko vào đầu năm nay, từ năm 2024, đã có 14.039 loại tiền điện tử 'chết', vượt quá 50%, với hầu hết các dự án xuất hiện trong thị trường tăng giá từ năm 2020 đến 2021. Chỉ trong thị trường tăng giá cuối cùng, khoảng 70% trong số 11.000 dự án crypto đã ngừng hoạt động. Bài viết này của PANews tổng hợp 35 dự án đã 'ra khỏi' từ năm trước, mỗi dự án có vốn đầu tư trên 5 triệu USD, bao gồm cả những dự án trước đây được săn đón nhiều bởi vốn nổi tiếng hoặc được hậu thuẫn bởi các ông lớn, chủ yếu liên quan đến các lĩnh vực NFT, DeFi và gaming. Trong số các dự án đã ngừng hoạt động này, có những người đi vào hưu và những người mới đột ngột sụp đổ, hầu hết kết thúc do vấn đề tài chính, suy thoái thị trường, áp lực quy định và tỷ lệ chấp nhận sản phẩm thấp. Mặc dù thị trường crypto đã di chuyển về giai đoạn vốn 'kiểm soát', chỉ dựa vào vốn đầu tư không có nghĩa là đi qua chu kỳ bong bóng thành công. Theo số liệu chưa hoàn chỉnh của PANews, từ năm 2023, đã có 35 dự án crypto với vốn đầu tư trên 5 triệu USD đã ngừng hoạt động, với tổng số vốn đầu tư gần 1,17 tỷ USD và mức trung bình khoảng 34 triệu USD. Ba dự án được tài trợ nhiều nhất là Voice, Prime Trust và LINE NFT, cùng nhận được hơn 600 triệu USD vốn đầu tư.

DEFI

HONEY

Vào ngày 30 tháng 7, sau khi sàn giao dịch tương lai của hệ sinh thái Starknet, ZKX, tuyên bố ngừng hoạt động do sự mất cân đối nghiêm trọng giữa thu nhập và chi phí, đã đối mặt với sự thắc mắc và lên án từ cộng đồng. Đáng chú ý rằng giao thức này đã thông báo nhận được một khoản tài trợ chiến lược trị giá 7,60 triệu đô la chỉ hơn một tháng trước. Trước nhiều thách thức như nguồn vốn chật chội, rủi ro thanh khoản và suy thoái ngành công nghiệp, chỉ số sống còn của các dự án tiền điện tử đã tăng đột ngột, thậm chí là những dự án trước đây được vốn đầu tư ưa thích và đặt cược. Theo báo cáo của CoinGecko vào đầu năm nay, từ năm 2024, đã có 14.039 loại tiền điện tử đã 'chết,' với tỷ lệ vượt quá 50%, và hầu hết các dự án xuất hiện trong thời kỳ thị trường tăng trưởng từ năm 2020 đến 2021. Chỉ trong thời kỳ thị trường tăng trưởng gần đây nhất, khoảng 70% số dự án tiền điện tử khoảng 11 nghìn dự án đã ngừng hoạt động. Bài viết này được tổng hợp bởi PANews liệt kê 35 dự án đã huy động hơn 5 triệu đô la và đã 'rời khỏi' từ năm ngoái. Trong số đó có những dự án trước đây được vốn đầu tư nổi tiếng hoặc được các ông lớn hậu thuẫn, chủ yếu liên quan đến NFTs, DeFi và gaming. Trong những dự án đã đóng cửa này, có những người đi trước đang suy giảm và những người mới vào bất ngờ rơi vào tình trạng tương tự, với hầu hết đều hướng tới hồi kết do vấn đề tài chính, suy thoái thị trường, áp lực quy định và tỷ lệ chấp nhận sản phẩm thấp. Mặc dù thị trường tiền điện tử đã bước vào giai đoạn 'kiểm soát' vốn, nhưng chỉ dựa vào tài trợ không có nghĩa là đi qua chu kỳ bong bóng một cách suôn sẻ. Theo số liệu không đầy đủ từ PANews, từ năm 2023, 35 dự án đã huy động hơn 5 triệu đô la đã đóng cửa, với tổng số tiền tài trợ gần 1,17 tỷ đô la, trung bình khoảng 34 triệu đô la. Trong số đó, ba dự án hàng đầu về tài trợ là Voice, Prime Trust và LINE NFT, cùng nhận được hơn 600 triệu đô la tài trợ. 'Khi xu hướng đạt đến đỉnh điểm, cuộc phân tích sau khi chết bắt đầu.' Mặc dù có nhiều trường hợp thành công trong việc điều hành rủi ro ngành công nghiệp, thị trường đầu tư thật tàn nhẫn.Nhìn vào các ngành mà những dự án thất bại này thuộc về, DeFi, NFT và gaming đang ở hàng đầu, là câu chuyện chính của đầu tư vốn. Tỷ lệ các dự án thất bại trong ba ngành lớn này lần lượt là 22.8%, 11.4% và 8.5%, với số tiền đầu tư khoảng 170 triệu đô la, 530 triệu đô la và 35 triệu đô la, chiếm khoảng 62.8% tổng số tiền vốn của các dự án đã đóng cửa. Đằng sau những số tiền vốn lớn này là nhiều VC nổi tiếng, như Coinbase Ventures, Paradigm, Binance Labs, Sequoia China, Circle Ventures, Galaxy Digital, a16z, Polychain, và các công ty phá sản Alameda Research và Three Arrows Capital, và nhiều cái khác. Coinbase Ventures, Alameda Research, Three Arrows Capital và Polychain đặc biệt dễ 'đặt chân lên mìn,' đã đầu tư ít nhất vào ba dự án thất bại, điều này cũng liên quan chặt chẽ đến hoạt động đầu tư tần suất cao của họ. Ngoài ra, về mặt thời gian thành lập, các dự án ra mắt từ năm 2020 đến 2021 có tỷ lệ thất bại cao nhất, chiếm khoảng 61.7% tổng số liệu, với tổng vốn hơn 430 triệu đô la. Trong số đó, 16 dự án thất bại đều từ năm 2021, chủ yếu là các dự án DeFi và NFT. Trong môi trường thị trường tiền điện tử thay đổi nhanh chóng, những trường hợp thất bại của dự án không thể phủ nhận là một cảnh báo cho ngành công nghiệp. Nhìn chung, đa số các dự án liên quan đến suy thoái thị trường, khó khăn tài chính, quy định nghiêm ngặt và sự xâm nhập sản phẩm không đủ. Sự thịnh vượng của ngành là yếu tố quan trọng ảnh hưởng đến sự sống còn và phát triển của các dự án, đặc biệt trong môi trường 'mùa đông lạnh,' việc 'sống sót' thành công đã trở thành một thách thức đối với các dự án lớn. Theo thống kê của PANews, ít nhất năm dự án đã phải ngừng hoạt động do điều kiện thị trường. Lấy thị trường NFT làm ví dụ, rõ ràng sau khi sự hào nhoáng giảm đi, thị trường NFT tiếp tục cho thấy xu hướng giảm, với nhu cầu thị trường trở nên ngày càng chậm lại.Theo các báo cáo gần đây từ nền tảng theo dõi dữ liệu CryptoSlam, khối lượng bán hàng hàng tháng của thị trường NFT hiện tại đã giảm xuống 393 triệu đô la, đánh dấu mức giảm thấp nhất từ trước đến nay kể từ tháng 11 năm 2023. Dưới sự suy giảm đáng kể trong giao dịch, thị trường NFT không thể tránh khỏi làn sóng đóng cửa, ngay cả với nhiều dự án có nền tảng mạnh mẽ và tài chính đáng kể. Ví dụ, thị trường NFT LINE NFT dưới tập đoàn truyền thông Nhật Bản LINE, mặc dù nhận được khoảng 150 triệu đô la trong việc tài trợ cao, đã chấm dứt dịch vụ sau chỉ hai năm hoạt động; NAEMO Market dưới Bithumb Meta, được hậu thuẫn bởi Bithumb, cũng ngừng hoạt động do liên tục ghi nhận lỗ kể từ khi thành lập, dẫn đến việc đầu tư từ một số công ty lớn tại Hàn Quốc bao gồm công ty con của LG LG CNS, công ty con của CJ CJ OliveNetworks và công ty đầu tư của Tập đoàn SK SK Square Dreamus, tổng cộng khoảng 7,30 triệu đô la, biến thành không có gì; và nền tảng trải nghiệm thương hiệu NFT Recur, đã huy động 55 triệu đô la trong việc tài trợ, cũng đã đóng cửa sau hơn hai năm hoạt động do thách thức không lường trước trong thị trường NFT và sự thay đổi trong cảnh quan kinh doanh. Mặc dù việc tài trợ có thể giảm nhẹ một phần 'tắc nghẽn' trong việc tồn tại và phát triển dự án, sự thiếu một phương thức tồn tại hợp lý và bền vững làm cho việc có được không gian tồn tại liên tục trở nên khó khăn. Theo thống kê của PANews, ít nhất bảy dự án đã đóng cửa do lợi nhuận dự kiến không đủ để chi trả chi phí hoặc thậm chí vượt quá quỹ tài trợ. Ví dụ, ZKX đã huy động tổng cộng 12,10 triệu đô la trong hai vòng tài trợ nhưng vẫn chọn ngừng hoạt động do không thể tìm ra con đường kinh tế hợp lý. Theo người sáng lập, quyết định ngừng hoạt động dựa trên một số yếu tố chính, bao gồm sự tương tác người dùng cực kỳ thấp, TGE không đạt kỳ vọng, doanh thu của nền tảng gần như không thể chi trả lương và các chi phí hoạt động cơ bản khác, và giá trị token hiện tại không thể duy trì giao thức.Tình hình này liên quan đến sự kháng cự hiện tại của các nhà đầu tư bán lẻ đối với các đồng tiền VC. Trên thực tế, áp lực mở khóa lớn đã khiến cho các đồng tiền VC dần mất sự phổ biến trong thị trường tăng giá này, khiến cho bối cảnh đầu tư này trở thành một 'cái còng vô hình' hạn chế sự phát triển của các dự án mã hóa. Vấn đề tương tự cũng xuất hiện trên nền tảng staking thanh khoản ClayStack. Sau hơn 3 năm hoạt động liên tục, hơn 6 đợt kiểm toán sản phẩm và một vòng tài trợ hạt giống lên đến 5,20 triệu USD, nền tảng này đã thông báo về việc dần dần đóng cửa vào tháng 5 năm nay do thiếu nguồn lực và không phù hợp với thị trường sản phẩm. Giao thức tổng hợp thanh khoản qua chuỗi Via Protocol, nhận được 1,20 triệu USD tài trợ, cũng chọn chấm dứt hợp tác do không đủ khả năng chi trả chi phí máy chủ. Khó khăn tài chính đã đáng kể làm suy giảm giá trị của dự án, thậm chí đối mặt với nguy cơ đóng cửa. Trong những dự án thất bại này, có 5 dự án đang đối mặt với khó khăn về sự sống còn do vấn đề tài chính. Ví dụ, Jet Protocol, nhận 11,60 triệu USD tài trợ từ Paradigm và các bên khác, nền tảng tạo DAO Superdao, và dự án game blockchain Ascenders đều đối mặt với khó khăn tài chính và chọn đóng cửa. Ngoài ra, tuân thủ quy định pháp lý là một thách thức lớn mà các dự án mã hóa đang phải đối mặt. Khi kích thước thị trường mã hóa tiếp tục tăng, các đòn bẩy quy định pháp lý toàn cầu thường xuyên đánh, và yêu cầu quy định ngày càng nghiêm ngặt, đặt áp lực lên các dự án liên quan để kiểm tra quy định. Ít nhất có 5 dự án đã đóng cửa do yếu tố quy định. Ví dụ, giao thức bảo mật Nocturne, thành lập vào năm 2023, quyết định dần dần đóng cửa vào tháng 6 sau khi nhận được sự hỗ trợ 6 triệu USD từ các nhà đầu tư như Bain Capital Crypto, Polychain, Bankless Ventures, Hack VC, Robot Ventures và Vitalik Buterin, theo sau áp lực quy định dẫn đến việc ngừng hoạt động của một giao thức bảo mật thành lập vào năm trước đó.Tương tự, ứng dụng đầu tư được mã hóa Pillow, sau khi nhận được 21 triệu USD vốn, đã bị buộc phải bị cuốn vào cơn lũ lịch sử được mã hóa do sự không chắc chắn về quy định. Tất nhiên, một số dự án cũng đã đóng cửa do sự biến mất của nhóm nhân sự chính, các cuộc tấn công của hacker, các khoản vay không trả và các sự kiện thiên nga đen khác. Trong số 35 dự án đã đóng cửa này, nhiều dự án đã đóng cửa mà không có cảnh báo, với một số dự án phát hành token gây ra tổn thất đáng kể cho các nhà đầu tư. Ví dụ, hệ sinh thái trò chơi thế giới ảo DeHorizon và dự án thế giới ảo Pax.world không có bất kỳ thông báo nào, và các token gần như đã trở về không hoặc thậm chí chưa được niêm yết trên các sàn giao dịch tập trung. Đáng chú ý là mặc dù đóng cửa vì các lý do khác nhau, so với các dự án lừa đảo trực tiếp, một số dự án đã đóng cửa một cách tích cực đã cung cấp các giải pháp tích cực sau khi đóng cửa, như ZKX thanh lý tất cả các vị thế thị trường và trả lại tất cả các khoản tiền cho tài khoản giao dịch của mỗi người dùng, và LINE NFT trả lại tất cả tài sản đang bán sau khi đóng cửa.

Báo cáo 'Tử Thi' về 35 Dự Án Vốn Đầu Tư Tiền Điện Tử: Tổng Cộng Hơn 1,10 Tỷ USD Vốn Đầu Tư, DeFi, NFT và Gaming Có Tỷ Lệ Thất Bại Cao Nhất