Tài sản thế giới thực token hóa tăng lên 8 tỷ đô la, vượt qua Bitcoin và Ether

Các tài sản thế giới thực đã tăng vọt lên mức vốn hóa 8 tỷ đô la, vượt qua cả Bitcoin và Ether về cả hiệu suất thị trường và lợi nhuận điều chỉnh theo biến động. Thị trường tài sản thế giới thực (RWA) đã tăng lên mức 8 tỷ đô la trong tổng giá trị khóa (TVL) trong năm nay, loại trừ các stablecoin không sinh lợi. Các tài sản thế giới thực hiện đang được token hóa trên các chuỗi khối bao gồm vốn riêng, bất động sản, chứng khoán chính phủ, hàng hóa và các nghĩa vụ tài chính khác. Sự phổ biến của RWA token hóa trong tài chính phi tập trung (DeFi) bắt đầu tăng khi lợi suất trái phiếu trong tài chính truyền thống vượt qua lợi suất DeFi rủi ro thấp trong thị trường gấu từ năm 2022 đến 2023. Việc tăng lãi suất mạnh mẽ của Ngân hàng Dự trữ Liên bang Mỹ đã khiến lợi suất trái phiếu Mỹ cạnh tranh với lợi suất stablecoin DeFi mặc dù rủi ro của chúng thấp hơn nhiều. Đến ngày 13 tháng 6, trái phiếu bảo đảm một năm cung cấp lợi suất trung bình ba tháng từ 5% đến 5,24%, trong khi Aave có lợi suất phần trăm hàng năm biến đổi trên stablecoin dao động từ 3,73% đến 7,46%. Một số giao thức đã bắt đầu tận dụng chi phí vay cao và hoạt động DeFi bị kìm hãm bằng cách cung cấp trái phiếu Mỹ được token hóa và các khoản vay riêng được token hóa trong hệ sinh thái chuỗi khối. Đầu tháng 6, lợi suất phần trăm hàng năm trung bình cho các khoản vay riêng được token hóa như vậy là 9,57%. Khi thị trường tiền điện tử phục hồi với hoạt động tổ chức mới vào năm 2024, TVL của các dự án RWA đạt vốn hóa hiện tại 8 tỷ đô la. Ông lớn quản lý tài sản BlackRock đã gia nhập lĩnh vực này và nhanh chóng trở thành nhà cung cấp lớn nhất của trái phiếu Mỹ được token hóa với quỹ BUIDL của mình. Ngay khi ra mắt, nó ngay lập tức đạt vốn hóa thị trường 180 triệu đô la và hiện đã đạt 462,27 triệu đô la. Với 30% thị phần, đó là nhà phát hành lớn nhất của trái phiếu Mỹ được token hóa, vượt qua quỹ đầu tư Benji của Franklin Templeton, đã dẫn đầu trong một thời gian dài. Tuy nhiên, sự tăng trưởng của thị trường RWA không chỉ rõ ràng ở TVL mà còn ở hiệu suất token của các dự án liên quan. Trong tháng 5, các token RWA tăng 55,20% và tăng 224,57% từ đầu năm đến nay. Các token góp phần nhiều nhất vào con số ấn tượng này bao gồm TrueFi, $Ondo, Dusk, Clearpool và TokenFi. Để đánh giá hiệu suất từ đầu năm đến nay được điều chỉnh theo rủi ro của các token RWA, Cointelegraph Research tính toán tỷ số Sharpe hàng ngày của chúng, một đơn vị đo lợi nhuận dư thừa trên mỗi đơn vị rủi ro. Sử dụng lợi suất hàng ngày từ ngày 1 tháng 1 đến ngày 31 tháng 5, tỷ số Sharpe cho các token RWA như sau: Để so sánh, tỷ số Sharpe cho Bitcoin ($BTC) và Ether ($ETH) lần lượt là 1,37 và 1,36. Các tỷ số này được tính bằng một tỷ lệ không rủi ro được suy ra từ lợi suất hàng ngày của trái phiếu bảo đảm một năm. Ngoại trừ Clearpool, tất cả các token đều có lợi suất điều chỉnh theo rủi ro cao hơn so với một danh mục BTC/ETH, có tỷ số Sharpe trung bình là 1,37 trong cùng thời kỳ. Tỷ số Sharpe cao hơn cho các token RWA cho thấy rằng chúng đã cung cấp một cân bằng tốt hơn giữa lợi nhuận và rủi ro cho các giao dịch dài hạn ngắn. Không ngạc nhiên, họ cũng đã vượt trội so với một danh mục BTC/ETH về hiệu suất giá gốc, ngoại trừ Clearpool. $Ondo Finance đã mang lại lợi nhuận cao nhất, với tỷ lệ tăng trưởng từ đầu năm đến nay là 461,62% và tỷ lệ Sharpe mạnh nhất là 4,776. Hiệu suất này có thể được quy cho việc ra mắt các sản phẩm mới trên nền tảng của mình, bao gồm Quỹ Trái phiếu Chính phủ Mỹ (OUSG), một sản phẩm phái sinh được mã hóa từ ETF Trái phiếu của Mỹ của BlackRock, bao gồm Trái phiếu Mỹ ngắn hạn. $Ondo cũng mở rộng sang blockchain Solana và giới thiệu đầu tư và rút vốn tức thì. Đến ngày 13 tháng 6, $Ondo đã trở thành nhà phát hành lớn thứ ba của Trái phiếu Mỹ được mã hóa.