Khi Bitcoin chạm mức cao kỷ lục mới trong chuỗi các mức đỉnh gần đây, vượt ngưỡng 123.000 USD vào đầu ngày thứ Hai, các nhà phân tích tại công ty nghiên cứu và môi giới Bernstein cho biết họ kỳ vọng sẽ có một "thị trường tăng giá tiền mã hóa kéo dài và mệt mỏi" phía trước, đồng thời tái khẳng định dự báo rằng đồng tiền điện tử hàng đầu này sẽ đạt 200.000 USD vào cuối năm 2025 hoặc đầu năm 2026. Với việc thị trường hiện nay được thúc đẩy bởi sự chấp nhận của các tổ chức thay vì chỉ là các nhà giao dịch cá nhân đuổi giá cao, "niềm tin của chúng tôi vào blockchain và tài sản kỹ thuật số chưa bao giờ cao đến thế," các nhà phân tích do Gautam Chhugani dẫn đầu viết trong một bản ghi nhớ gửi khách hàng vào thứ Hai. Chu kỳ tiền mã hóa hiện tại nổi bật với sự tăng trưởng do các tổ chức dẫn dắt, quy định rõ ràng hơn và sự ủng hộ của chính phủ — một sự chuyển dịch khác biệt so với các đợt bùng nổ trước đây do nhà đầu tư cá nhân thúc đẩy, các nhà phân tích giải thích. Họ nhìn thấy các blockchain đang hình thành một hệ thống tài chính mới gắn liền với internet, với stablecoin đã gần đạt quy mô thị trường 250 tỷ USD và được ứng dụng sớm trong thanh toán xuyên biên giới. Việc sử dụng ví tiền mã hóa, hiện đang ở mức khoảng 50 triệu, được dự báo sẽ tăng mạnh lên hàng trăm triệu khi các ngân hàng và doanh nghiệp tích hợp, trong khi việc mã hóa tài sản thực tế nổi lên như xu hướng lớn tiếp theo, họ cho biết. Bitcoin sẽ tiếp tục nổi lên như tài sản dự trữ tiền tệ cứng của thế giới trong bối cảnh sự chấp nhận của các tổ chức này, các nhà phân tích cho biết. Các quỹ ETF Bitcoin hiện quản lý tài sản hơn 150 tỷ USD — dẫn đầu bởi IBIT của BlackRock với 84 tỷ USD — và các khoản phân bổ từ các kho bạc doanh nghiệp như Strategy tiếp tục tăng trưởng, hỗ trợ xu hướng phân bổ cấu trúc sẽ đẩy Bitcoin về mục tiêu 200.000 USD của Bernstein. Tại Mỹ, sự rõ ràng về quy định được kỳ vọng sẽ thúc đẩy nhanh việc chấp nhận thông qua các Đạo luật GENIUS và Clarity, các nhà phân tích tiếp tục. Những đạo luật này sẽ định vị các công ty liên quan đến tiền mã hóa như Circle, Coinbase và Robinhood trở thành những người chơi được quản lý chủ chốt: Circle như nhà lãnh đạo stablecoin được quản lý, và Coinbase cùng Robinhood là các nền tảng giao dịch và thanh toán token được quản lý, họ nói. Tiến bộ về quy định cũng sẽ giúp thị phần của Mỹ tăng lên, thu hút giao dịch trở lại từ các thị trường nước ngoài, và cho phép thị trường phái sinh nội địa đối với hợp đồng tương lai và quyền chọn tiền mã hóa, theo quan điểm của họ. Việc xây dựng quản lý tài sản tiền mã hóa tổ chức đã và đang được thực hiện, bắt đầu với các ETF Bitcoin và Ethereum, có khả năng mở rộng ra Solana và các quỹ token hoạt động bao phủ từ 5 đến 20 đồng tiền mã hóa hàng đầu sau Đạo luật Clarity, họ lưu ý. Đồng thời, việc mã hóa tài sản tài chính — bao gồm thị trường tiền tệ, cổ phiếu, tiền gửi và tín dụng — được kỳ vọng sẽ cho phép một thị trường vốn hoàn toàn trên chuỗi với khả năng thanh toán ngay lập tức, 24/7 và tính hợp thành, họ nói. Stablecoin, vốn đã rất quan trọng đối với các thanh toán B2B xuyên biên giới và gửi tiền kiều hối, được dự báo sẽ mở rộng sang các thanh toán phổ biến theo thời gian khi các khung phân phối và tuân thủ được hoàn thiện, theo Bernstein. Cuối cùng, những xu hướng này — mã hóa, stablecoin và sự chấp nhận blockchain rộng hơn — sẽ thúc đẩy sự tăng trưởng của các mạng lưới như Ethereum và Solana, củng cố luận điểm đầu tư và gia tăng doanh thu giao dịch cho Coinbase và Robinhood khi chu kỳ mở rộng ra ngoài Bitcoin, các nhà phân tích nói. "Rất dễ để coi chu kỳ hiện tại chỉ là một thị trường tăng giá tiền mã hóa nữa (lại là năm 2021!!). Và bạn có thể gọi chúng tôi là 'những người tin tưởng' nhưng chúng tôi nghi ngờ rằng, có thể chúng tôi đã vượt qua giai đoạn 'tin tưởng' này," Chhugani nói. "Chúng tôi đang chứng kiến sự chấp nhận thực tế và tích hợp rộng rãi với hệ thống tài chính truyền thống, được hỗ trợ bởi quy định. Lần này, bạn có thể muốn nghiêng về phía niềm tin của chúng tôi." Gautam Chhugani duy trì các vị thế dài hạn trong nhiều loại tiền mã hóa. Bernstein và các công ty liên kết của họ có thể nhận thù lao cho các dịch vụ ngân hàng đầu tư từ Circle. Một số công ty liên kết của Bernstein hoạt động như nhà tạo lập thị trường hoặc nhà cung cấp thanh khoản trong các chứng khoán cổ phiếu của Robinhood và Coinbase. [Bernstein]