Bytecoin là loại tiền mã hoá đầu tiên được tạo bằng công nghệ CryptoNote. Bytecoin cho phép người dùng thực hiện chuyển tiền ẩn danh hoàn toàn thông qua thuật toán CryptoNote. CryptoNote sử dụng chữ ký vòng CryptoNote để cung cấp các giao dịch ẩn danh và cho phép bạn ký tin nhắn thay mặt cho một nhóm. Chữ ký chỉ chứng tỏ tin nhắn được tạo bởi ai đó trong nhóm, nhưng tất cả những người ký có thể có đều không thể phân biệt được với nhau.
Ngay cả khi không thể theo dõi các giao dịch gửi đi, mọi người vẫn có thể xem các khoản thanh toán đã nhận và từ đó xác định thu nhập của mình. Bằng cách sử dụng một biến thể của giao thức trao đổi Diffie-Hellman, người nhận có nhiều địa chỉ một lần duy nhất được lấy từ khóa chung duy nhất của mình. Sau khi tiền được gửi đến các địa chỉ này, chỉ người nhận mới có thể đổi tiền; và sẽ không thể liên kết chéo các khoản thanh toán này.
Là hệ thống thanh toán chủ yếu ngang hàng (p2p), Bytecoin có nhiều trường hợp sử dụng giống như Bitcoin. Được tạo ra vào năm 2012, Bytecoin là một trong những loại tiền mã hoá được phát triển sớm nhất. Cho đến gần đây, nhóm đằng sau đồng tiền này vẫn giữ ẩn danh. Tuy nhiên, giờ đây, họ đã mở ra nhiều kênh liên lạc, loại bỏ một số lớp ẩn danh và thậm chí xây dựng một số cộng đồng địa phương.
Thuật toán đồng thuận PoW của Bitcoin ưu tiên rất nhiều cho những người khai thác sử dụng máy GPU và ASIC mạnh mẽ hơn những người cố gắng khai thác bằng CPU. Điều này khiến mạng tập trung xung quanh các công cụ khai thác mạnh hơn. Bytecoin cố gắng thu hẹp khoảng cách giữa hai loại thợ mỏ này bằng một thuật toán mới, Bằng chứng công việc bình đẳng (PoW). PoW Egalitarian sử dụng một phiên bản của skrypt, một chức năng bằng chứng công việc tương tự như chức năng hashcash được Bitcoin sử dụng. Sự khác biệt giữa hai loại này là tiền mã hoá không bị giới hạn về bộ nhớ. Nhờ đó, bạn có thể tạo ra các giàn khai thác CPU hiệu quả cao. Tuy nhiên, GPU sẽ luôn hiệu quả hơn khoảng 10 lần.
Dự án Bytecoin đã khá rạn nứt kể từ khi thành lập vào tháng 7 năm 2012. Trước đây, một số nhóm biệt lập đã làm việc trong dự án mà dường như không liên lạc với nhau. Điều này dẫn đến nhiều fork và phiên bản của đồng tiền này. Vào tháng 7 năm 2017, nhóm đã quyết định thay đổi hình ảnh của mình và mang lại sự minh bạch hơn cho cộng đồng. Nhóm vẫn giữ chế độ ẩn danh bằng cách chỉ cung cấp tên và ảnh chân dung trên trang web của họ – không có tiểu sử hoặc liên kết mạng xã hội. Tuy nhiên, thật khó để mong đợi nhiều hơn từ một dự án tập trung vào quyền riêng tư. Nhóm đang bận rộn tái cấu trúc mã của họ và đang có kế hoạch phát hành API công khai mới vào ngày 6 tháng 2 năm 2018. Họ cũng sẽ thâm nhập thị trường Châu Á, Trung Đông và Châu Phi trong suốt năm 2018.