HTX DeepThink: Faiz indirimi beklentilerinin azalması piyasayı baskılayabilir, ancak genel fon yapısı orta vadeli boğa piyasasını desteklemeye devam ediyor

17 Temmuz'da HTX DeepThink köşe yazarı ve HTX Research araştırmacısı Chloe (@ChloeTalk1), 17 Temmuz 2025 itibarıyla kripto para piyasasının "yüksek volatilite - politika oyunu - makro çekiş" gibi çoklu etkiler altında tipik bir yapısal dalgalanma modeli sergilediğini belirtti. Bitcoin opsiyonlarının zımni oynaklığı (IV) %38–39 seviyesinde seyrederek piyasanın enflasyonun tekrarlanmasına, faiz indirimi beklentilerinin ertelenmesine ve mevzuat gelişmelerine karşı yüksek hassasiyetini yansıtıyor ve kısa vadeli fonlar hedge ve savunma stratejilerini tercih ediyor. CME Bitcoin vadeli işlemlerinin açık pozisyonları (OI) sürekli artarak kurumsal yatırımcıların düzenlenmiş platformlarda nötr veya yönlü pozisyonlar almaya daha istekli olduğunu gösteriyor; zincir üzerindeki veriler, Bitcoin'in şu anda "uzun vadeli yatırımcıların kar realizasyonu" aşamasında olduğunu, kısa vadede düzeltme baskısıyla karşı karşıya olduğunu, ancak orta ve uzun vadeli fon yapısının hala sağlam olduğunu gösteriyor.
Makro cephede, ABD Merkez Bankası'nın son Bej Kitabı "yaz sonunda enflasyonun hızlanabileceği" uyarısında bulunarak Eylül ayında faiz indirimi beklentilerini azalttı (olasılık yaklaşık %60'a düştü). Haziran ayı ÜFE'si düşüş ve çekirdek PCE ılımlı olmasına rağmen, TÜFE yıllık bazda hala %2,7 gibi yüksek bir seviyede ve genel enflasyon baskısı devam ediyor, bu nedenle ABD Merkez Bankası gevşeme sürecini erteleyebilir, doların cazibesini artırabilir ve kripto para piyasası üzerinde aşamalı bir fon çıkışı baskısı oluşturabilir. Aynı zamanda, ABD Kongresi tarafından ilerletilen "CLARITY Act" ve "GENIUS Act" henüz resmen kabul edilmemiş olsa da, piyasa güvenini önemli ölçüde artırdı ve Bitcoin'in 123.000,0 $ seviyesine yükselmesine yardımcı oldu.
Opsiyon piyasası ve volatilite yapısı açısından bakıldığında, piyasa "politika belirsizliği risk fiyatlaması döneminde" bulunuyor, volatilite primi yükseliyor, özellikle 25 Temmuz civarında sona eren sözleşmelerde belirgin bir şekilde görülüyor ve yatırımcılar genellikle yüksek seviyelerdeki volatilite riskini hedge etmek için straddle veya koruyucu stratejiler kullanıyor. Zincir üzerindeki veriler ayrıca, bazı uzun vadeli yatırımcılar kar elde etmeye başlasa da, kurumsal cüzdanlar ve ETF ile ilgili adreslerde sürekli net girişler olduğunu ve genel fon yapısının orta vadeli boğa piyasasının temellerini desteklediğini gösteriyor. [Derin Dalga TechFlow]