Selam dostum 👋🏼

İkonik bir otel satışından, yeni ekonomik sorun belirtilerine ve kriptoyu destekleyen makro bir ruh hali değişimine kadar, bu hafta karmaşık bir tablo çiziyor.

Gelin hep birlikte bu konulara dalalım ve anlamlandıralım.👇

Haftanın İlginç Bilgisi 🤔

Tinder'ın kurucu ortağı, LVMH'nin ABD'deki tek otelini satın aldı. Evet, o Tinder.

Bir zamanlar Clark Gable ve Hedy Lamarr'ı ağırlayan tarihi bir Santa Barbara mülkü olan El Encanto, 82,2 milyon $'a el değiştirdi.

Pasifik'in üzerinde yer alan ve zarif bungalovlarıyla tanınan lüks tatil köyü, LVMH tarafından Justin Mateen (Tinder'ın kurucu ortağı) ve kardeşi Tyler'a satıldı. Plan ne? Tadilatlara 40 milyon $'a kadar yatırım yapmak, butik perakende alanları eklemek ve potansiyel olarak bir üye kulübü başlatmak. Bu, Mateen'ler için nihai emlak "swipe-right" anı.

Bu haftanın konularına geçelim 🚦

🔴 ABD ekonomisi için nadir bir işgücü uyarısı 🧨

Mart 2023'ten bu yana ilk kez, ABD'deki özel sektör bordroları negatife döndü ve Haziran ayında 33.000 iş kaybı yaşandı. Bu keskin düşüş, çoğu ekonomistin 95.000'lik bir kazanç beklediği için neredeyse hepsini hazırlıksız yakaladı. Genellikle istikrarlı olarak görülen iş hizmetleri ve sağlık hizmetleri gibi sektörlerde en büyük kesintiler görülürken, eğlence ve konaklama gibi sadece birkaç alanda mütevazı kazançlar kaydedildi.

Sonuçları mı? Büyük. Piyasa gözlemcileri artık Federal Rezerv'in faiz indirimi yapacağına dair bahisleri hızlandırıyor. Temmuz ayında faiz indirimi olasılığı %25'e yükselirken, Eylül ayında bir indirim artık yatırımcılar tarafından tamamen fiyatlanmış durumda. Yine de, ücret verileri bir miktar direnç gösteriyor. İş değiştirenler yaklaşık %7'lik maaş artışları görüyor, bu da piyasanın henüz tam bir kriz modunda olmadığını gösteriyor.

Ancak bu gerileme, sonbahara girerken ekonominin genel gücü hakkında soru işaretleri yaratıyor.

🟡 Likidite sıkışıklığı mı geliyor? Fed neden QT'ye ara verebilir? 🛑

Gözden kaçan bir hamle, önümüzdeki aylarda finansal piyasaları sarsabilir: Hazine, nakit hesabını yeniden doldurmak için 500 milyar $ çekmek üzere ve bu da bankacılık sisteminden likiditeyi çekiyor. Buna TGA yeniden yapılandırması deniyor ve Trump'ın yeni bütçe tasarısının geçmesiyle tetikleniyor.

Neden önemli: Para TGA'ya aktıkça, banka rezervleri düşer ve çok düşerlerse finansal piyasaları istikrarsızlaştırabilir. Bunu daha önce 2019'da, benzer bir tahliyenin repo krizini tetiklediği zaman görmüştük. Bu sefer, Fed'in bu risklerden kaçınmak için Erken Niceliksel Sıkılaştırma programını sona erdirebileceğine dair şimdiden söylentiler var.

QT bu yıl zaten iki kez azaltıldı ve şu anda ayda sadece 20 milyar $ seviyesinde seyrediyor. Tamamen sona erdirmek, piyasalardan önemli bir engeli kaldıracaktır. Kendi başına büyük bir likidite enjeksiyonu olmayacak, ancak yatırımcılara verilecek psikolojik ve stratejik sinyal açık olacaktır: risk alma geri döndü.

🟢 Kripto beklemiyor, boğa piyasası zaten burada olabilir 📈

Kripto boğaları uyanıyor. Veriler, küresel likidite yükselirken ve gerçek zamanlı enflasyon Fed'in %2'lik hedefine yakın seyrederken, erken aşamada değil, zaten döngünün ortasında olabileceğimizi gösteriyor. Bu, özellikle dijital olanlar ($BTC, +118K USD ile tüm zamanların en yüksek seviyesine ulaştı) olmak üzere riskli varlıkları hızlandırabilecek çoklu faiz indirimleri için zemin hazırlıyor.

Daha belirgin ölçütlerden biri mi? ISM endeksi az önce yükseldi, 50'nin hemen altında seyrediyor ve yeni bir genişleme aşamasının başlangıcında olabileceğimizi gösteriyor. Bu seviye genellikle güçlü altcoin performansının başlangıcını işaret ediyor. Bu arada, Bitcoin, tarihsel olarak sonraki aylarda patlayıcı fiyat hareketine yol açan küresel likiditedeki yükselişin gerisinde kalıyor gibi görünüyor.

Bu sadece $BTC ile ilgili de değil. Kurumsal sermaye sessizce alana girerken altcoin'ler de hareketlenmeye başlıyor.

Bu yıl 2-4 faiz indirimi olasılığının %90 olması, bu eğilime ek yakıt sağlıyor.