Küresel dolar talebi azalmak yerine patlama yaşıyor. Haber başlıkları "dolardan arındırmaya" odaklansa da, daha önemli bir eğilim ortaya çıkıyor: 4 milyardan fazla insan ve milyonlarca işletme, stablecoin'ler aracılığıyla aktif olarak dolar elde etmeye çalışıyor ve bu, doların ağ etkisinin onlarca yıldır yaşadığı en büyük genişlemeyi temsil ediyor.

Bu, Ethereum için benzeri görülmemiş bir fırsat yaratıyor. Stablecoin'ler, küresel bireylere dolara erişim kanalları sağlıyor - 2020'den bu yana 60 kat büyüyerek 200 milyar doları aştı - ve milyonlarca yeni dolar sahibinin dijital nakitten daha fazlasına ihtiyacı var. Getiriye, yatırım fırsatlarına ve finansal hizmetlere ihtiyaçları var. Geleneksel finans, düzenleme ve altyapı kısıtlamaları nedeniyle bu devasa yeni pazara hizmet veremiyor.

Ethereum, bu yeni dijital dolar ekonomisine küresel finansal altyapı sağlama konusunda benzersiz bir avantaja sahip ve $ETH bu büyümeden doğrudan faydalanacak.

Milyonlarca Yeni Dolar Sahibi Stablecoin'ler Aracılığıyla Giriş Yapıyor

Küresel bireylerin ve işletmelerin dolara yönelik muazzam bir potansiyel talebi var.

Dünyanın dört bir yanındaki insanlar güvenlik için dolar istiyor:

4 milyardan fazla insan, siyasi istikrarsızlık, kötü para politikaları ve yapısal enflasyon nedeniyle büyük para birimi riskleriyle karşı karşıya.(1)

Tahminlere göre, küresel nüfusun %21'i yıllık %6'yı aşan enflasyon oranlarına sahip ülkelerde yaşıyor(2), bu da tasarrufları ve satın alma gücünü hızla aşındırıyor.

Bu insanlar için dolar sahibi olmak, finansal güvenlik anlamına geliyor. Dolar, bir değer saklama aracı, sınır ötesi işlemler için bir araç ve yerel para birimindeki dalgalanmalara karşı bir korunma aracı olarak görülüyor.

İşletmelerin işlem yapmak için dolara ihtiyacı var:

Dolar, küresel ticaretin baskın para birimi olmaya devam ediyor ve küresel döviz işlemlerinin %88'inde en az bir taraf dolar içeriyor.(3)

Gelişmekte olan pazarlardaki işletmeler, uluslararası ödemeler, ithalat ve tedarik zincirleri için dolar likiditesine güveniyor ve bu pazarlardaki yerel bankalar ve döviz piyasaları genellikle sınırlı veya istikrarsız.

KOBİ'ler ve serbest çalışanlar, ödeme almak ve para birimi uyumsuzluğu riskinden kaçınmak için giderek daha fazla dijital dolara ihtiyaç duyuyor.

Tarihte ilk kez, dünyadaki herkes stablecoin'ler aracılığıyla dolar sahibi olabilir:

İnternet erişimi olan herkes dolar sahibi olabilir ve işlem yapabilir - bankaya gerek yok, hükümet iznine gerek yok, küresel olarak 7/24 kullanılabilir.

Sonuç olarak, 2020'den bu yana stablecoin piyasa değeri 60 kat arttı.(4)

Benimsenme zirvesi, daha önce dolar cinsinden finansa erişimi olmayan gelişmekte olan pazarlarda yoğunlaşıyor. Nijerya, dünyanın en büyük ikinci kripto para piyasası haline geldi ve Çin'de yasak olmasına rağmen, yeraltı kripto para kullanımı devam ediyor.(5)

Stablecoin'ler, dünyanın en büyük nüfus gruplarında yeni bir dolar sahibi grubu yaratıyor - işletmeler $USDT ile fiyat belirliyor, haneler $USDC ile tasarruf ediyor. Dolar finansal hizmetler pazarının temelden genişlemesini sağlıyorlar.

Bu Yeni Dolar Sahipleri Getiri Arıyor ve Yeni Bir Küresel Finansal Altyapı İçin Fırsatlar Yaratıyor

Stablecoin sahipleri paralarının işe yaramasını istiyor.

Günümüzde milyonlarca insan stablecoin'ler aracılığıyla dolar sahibi olabiliyor. Ancak istekleri bununla sınırlı değil. Bireyler ve işletmeler doğal olarak fonlarını getiri elde etmek, yatırım yapmak ve servetlerini büyütmek için kullanmak istiyor.

Geleneksel finans bu yeni pazara hizmet veremiyor:

ABD bankacılık sistemi, çoğu küresel katılımcıyı dışlayan düzenlemelere uymayı gerektiriyor.

Sınır ötesi finansal hizmetler hala pahalı, yavaş ve coğrafi olarak kısıtlı.

Geleneksel finans, küresel perakende yerine kurumlar ve yüksek net değerli bireyler için oluşturulmuş durumda.

Coğrafi ve düzenleyici engeller, milyarlarca doların dolar cinsinden finansa katılımını engelliyor.

Bu, küresel olarak milyarlarca stablecoin sahibine hizmet edebilecek ve yeni dolarlarını kullanmalarını sağlayacak yeni bir finansal altyapı ihtiyacı yaratıyor.

Küresel Stablecoin Sahiplerine Hizmet Verebilmek İçin Yalnızca Ethereum Üç Şartı da Karşılıyor

Stablecoin sahiplerine hizmet veren yeni finansal altyapı aynı anda üç temel gereksinimi karşılamalıdır:

Küresel olarak erişilebilir - New York'tan Nijerya'ya ve Nepal'in kırsalına kadar internet erişimi olan her yerde geçerli olmalıdır. Dünyanın çoğu bölgesi, coğrafi konum veya düzenleme nedeniyle dolar bazlı finansmana erişemiyor.

Kurumlar için güvenli - Kurumların milyarlarca dolarlık finansal ürünler oluşturması için gereken güvenlik, güvenilirlik, düzenleyici netlik ve özelleştirilebilirlik sağlamalıdır.

Hükümet müdahalesine dirençli - Birçok hükümet yerel para birimini korumak ve sermaye akışını kontrol etmek için doların dolaşımını kısıtlamayı tercih ettiğinden, herhangi bir tek hükümetin kontrolünde olmamalıdır.

Ethereum üç şartı da karşılıyor:

Küresel olarak erişilebilir: İnternet bağlantısı olan herkes Ethereum'u 7/24 kullanabilir.

Kurumlar için güvenli:
1. Güvenli - Tüm programlanabilir blok zincirleri arasında en ekonomik güvenliğe ve merkeziyetsizliğe sahip. En olgun güvenlik altyapısı - en fazla sayıda açık kaynak geliştiricisi, doğrulanmış sözleşme, güvenlik denetçisi ve aracıyla.
2. Güvenilir - Piyasa çökmelerine veya jeopolitik olaylara bakılmaksızın 10 yıldır %100 çalışma süresini koruyor.
3. Mevzuata uygun - ABD düzenleyicileri $ETH'yi emtia olarak sınıflandırarak net bir kurumsal çerçeve sağlıyor.
4. Özelleştirilebilir - Ethereum'un L1+L2 çerçevesi, kurumların belirli kullanım durumları için optimizasyon yapmasına ve düzenleyici gereksinimleri karşılamasına olanak tanıyan özelleştirilebilirliği mümkün kılıyor (örneğin, Coinbase ve Robinhood, Ethereum üzerinde L2 zincirleri oluşturuyor).
5. Üstün performans geçmişi - Dünyanın en büyük dijital finans ekonomisine sahip: 140 milyar doların üzerinde piyasa değerine sahip stablecoin(6), merkeziyetsiz finans (DeFi) protokollerine yatırılan 60 milyar doların üzerinde(7) ve 7 milyar doların üzerinde gerçek dünya varlık tokenizasyonu.(8)

Hükümet müdahalesine dirençli: Hükümetler ağı kontrol etmek veya kısıtlamak için tek bir kontrol noktası ele geçiremez.

Ethereum, güçlü merkeziyetsizliği sayesinde bu gereksinimleri benzersiz bir şekilde karşılıyor - köken hikayesi bugün neredeyse kopyalanamaz durumda.

Güçlü merkeziyetsizlik, Ethereum'u küresel olarak erişilebilir, güvenli, güvenilir ve hükümet müdahalesine karşı dirençli kılıyor.

Bu düzeydeki merkeziyetsizlik, Ethereum'un kökenlerine ve kültürüne dayanıyor.
- Ethereum başlangıçta topluluk tarafından finanse edilen, iş kanıtı mekanizması kullanan bir blok zinciriydi ve bu da varlık sahipliğini çok geniş hale getirdi. Ancak günümüz ortamı, bu şekilde başlatılmaya uygun değil.
- Kültürü her zaman merkeziyetsizliğe öncelik veriyor - pahalı müşteri çeşitliliğini koruyor ve merkezi kısayollara direniyor - bu kültürü değiştirmek neredeyse imkansız.

Sonuç olarak, Ethereum'un diğer zincirlerin kolayca kopyalayamayacağı merkeziyetsizlik avantajları var ve bu da Ethereum'a kalıcı bir hendek sağlıyor.
- 100'den fazla ülkede 1 milyondan fazla doğrulayıcı(9)(10)
- Birden fazla bağımsız geliştirme ekibi, esneklik ve en büyük açık kaynak geliştirici ekosistemini sağlıyor(11)
- Topluluk tarafından finanse edilen başlangıç ve iş kanıtı kökenleri sayesinde geniş varlık sahipliği

Başka hiçbir alternatif aynı anda üç şartı da karşılayamıyor:

*Bitcoin gelecekte daha programlanabilir hale gelebilir, ancak bu ancak Bitcoin topluluğu bu işlevi etkinleştirmek için işlem kodlarını değiştirmeyi kabul ederse mümkün olacaktır.

$ETH Yeni Dijital Dolar Ekonomisinin Rezerv Varlığı Haline Geldikçe Talebi Artabilir

Rezerv varlık nedir?

Herhangi bir finansal sistemde, rezerv varlık her şeyi destekleyen güvenilir temel katmandır. Kurumlar, protokoller ve kullanıcılar tarafından değer saklama, kredi garantisi ve işlem takası için tutulan teminat, tasarruf veya likit varlıktır.

Geleneksel sistemde, dolar, ABD Hazine tahvilleri ve altın, güvenilir, likit ve yaygın olarak kabul gördükleri için rezerv varlık örnekleridir.

$ETH Neden Doğal Olarak Bu Rolü Üstleniyor?

Ethereum üzerindeki stablecoin'ler aracılığıyla milyarlarca dolar aktıkça, katılımcıların borç verme, stake etme ve getiri üretmeyi desteklemek için güvenli, izinsiz ve verimli bir varlığa ihtiyacı var. $ETH bu konuda benzersiz bir avantaja sahip çünkü:

Kıt ve güvenilir: $ETH'nin arzı öngörülebilir, enflasyon oranı düşük ve merkezi kontrole tabi değil.

Üretken: Altın veya statik dolarlardan farklı olarak, $ETH stake etme yoluyla getiri üretiyor - tıpkı gayrimenkul veya Hazine tahvili sahibi olmanın gelir yaratması gibi.

Teminat faydası: $ETH zaten Ethereum ekosistemindeki en büyük zincir üstü teminat varlığı ve 19 milyar dolarlık borç verme protokolünü destekliyor(12). Kurumlar, DeFi pazarına girmek için ihtiyaç duydukları için onu tutuyor.

El koymaya ve sansüre dirençli: $ETH, hükümetler tarafından dondurulamaz veya el konulamaz, bu da onu merkezi olarak ihraç edilen varlıklardan daha esnek hale getiriyor.

Programlanabilir ve likit: $ETH, tüm zincir üstü finansal sisteme derinden entegre edilmiş durumda ve büyük işlemler için benzersiz bir likiditeye sahip.

Bu Neden $ETH'yi Değerli Kılıyor?

Giderek daha fazla kullanıcı stablecoin sahibi oldukça ve finansal hizmetlere ihtiyaç duydukça, bu faaliyetleri desteklemek için bir rezerv varlığa ihtiyaç duyacaklar. $ETH getiri elde edebilir, ağ güvenliğini sağlayabilir ve DeFi borç vermeyi destekleyebilir - bu nedenle sistem geliştikçe $ETH'ye olan talep doğal olarak artacaktır.

Basitçe söylemek gerekirse: Daha fazla stablecoin benimsenmesi → daha fazla zincir üstü etkinlik → $ETH'ye teminat olarak daha fazla talep → kurumlar ve kullanıcılar daha fazla $ETH tutuyor.

L2'ler $ETH Talebini Artırıyor

Ethereum Layer-2'nin büyümesi, $ETH'ye olan talebi daha da teşvik ediyor. İşlem maliyetlerini düşürerek, işlem hızlarını artırarak ve yeni kullanım durumlarını etkinleştirerek, Layer-2, $ETH'nin teminat olarak kullanılabileceği daha fazla alan açıyor. Bu, $ETH'nin erişimini genişletiyor ve dijital dolar ekonomisinin rezerv varlığı olarak konumunu güçlendiriyor.

$ETH'ye Olan Talep Arttıkça Küresel Bir Değer Saklama Aracı Olması da Bekleniyor

$ETH'ye yönelik artan talep, geleneksel değer saklama pazarından da büyük bir pay almasını sağlıyor.

Bitcoin gibi, Ethereum da altın gibi geleneksel varlıklardan daha üstün bir değer saklama (SoV) özelliğine sahip.

$ETH ve BTC rekabet etmek yerine, önümüzdeki yıllarda 500 trilyon dolarlık geleneksel SoV varlıklarından (altın, Hazine tahvilleri, hisse senetleri, gayrimenkul) pay alabilir.

$ETH, Bitcoin'in SoV özelliklerine ek olarak, sahiplerine getiri de sağlıyor.

Getiri yaratma büyük bir avantaj, çünkü yatırımcılar genellikle getiri sağlayan varlıkları tercih ediyor. ABD'li haneler yaklaşık 32 trilyon dolarlık temettü ödeyen hisse senedi tutuyor.(13)ve tuttukları altının değeri 1 trilyon dolardan az.

$ETH, geleneksel SoV varlıklarından daha üstün özelliklere sahip ve getiri sağlayabiliyor:

Sonuç: $ETH Sahibi Olmak, Büyüyen Stablecoin Ekonomisine Katılmanın En İyi Yolu Olabilir

Stablecoin ekonomisinin büyümesi, Ethereum ve $ETH için güçlü bir çark oluşturuyor.

Ethereum'da giderek daha fazla stablecoin kullanıldıkça, $ETH'ye olan talep de artıyor. Daha yüksek $ETH değeri ve daha güvenli bir ağ, daha fazla kurum ve hizmeti çekerek stablecoin'lerin yaygınlaşmasını daha da teşvik ediyor.

Alternatifler bu çarkı kopyalarken önemli zorluklarla karşılaşıyor:

Geleneksel finans, coğrafi ve düzenleyici engeller nedeniyle dışlanan milyarlarca insana hizmet veremiyor.

Hükümet kontrolündeki sistemler hala siyasi etkilerden ve yargı kısıtlamalarından etkileniyor.

Bitcoin, karmaşık finansal hizmetler için programlanabilirlikten yoksun.

Diğer blok zincirleri, kurumların ihtiyaç duyduğu güvenlik, güvenilirlik ve özelleştirilebilirliğe sahip değil ve hükümet müdahalesine karşı dirençli merkeziyetsizlikten yoksun.

Sonuç: $ETH sahibi olmak, büyüyen stablecoin ekonomisine erişmenin en basit, en etkili yolu olabilir.

Ayrıca stablecoin genişlemesinden faydalanan belirli DeFi protokollerine yatırım yapmayı da seçebilirsiniz. Ancak bu daha riskli ve uzmanlık gerektiriyor.

Çoğu perakende ve kurumsal katılımcı için, $ETH tüm dijital dolar ekosistemine erişim için en basit fırsatı sunar.

Ekler

Dikkat Edilmesi Gereken Riskler

Gelişmekte olan herhangi bir küresel sistem gibi, Ethereum da önemli risklerle karşı karşıya. Birçok risk olmasına rağmen, bu üç risk, "Ethereum'un $ETH'yi rezerv varlık olarak kullanarak izinsiz, dolar bazlı bir finansal sistem inşa edeceği" argümanını en çok tehdit ediyor.

$ETH Yerine Doların Rezerv Varlık Haline Gelmesi

$USDC veya $USDT gibi stablecoin'ler baskın hale gelir, borç verme, teminat ve takas için kullanılırsa, dolar $ETH'nin yerini alarak sistemin rezerv varlığı haline gelebilir. Bu durumda, $ETH temel değer saklama aracı yerine esas olarak "gas money" (yakıt ücreti) olarak görülebilir. Ancak, $ETH'nin Ethereum ana ağında ve Layer2'de zincir üstü borç verme teminatının %44'ünü oluşturduğu ve %3-5 stake etme getirisi sağladığı göz önüne alındığında, $ETH'nin yerini almak oldukça zor görünüyor. Daha da önemlisi, $ETH Ethereum'daki tek gerçekten merkeziyetsiz varlık - $USDC ve $USDT gibi stablecoin'ler merkezi ve dondurulabilir veya el konulabilir, bu da onların $ETH'nin sansüre dirençli teminat olarak görevini yerine getirmesini temelden imkansız hale getiriyor. Daha olası olan, $ETH ve doların birbirini tamamlayıcı roller üstlenmesidir - dolar istikrar ve işlem optimizasyonuna adanmışken, $ETH merkeziyetsizlik, el koymaya dirençli değer saklama ve ağ sahipliği sağlıyor.

CBDC Rekabetinin Dolar Stablecoin Benimsenmesinin Yerini Alması

Merkez bankası dijital para birimleri (CBDC'ler), benzer 7/24 dijital dolar erişimi sağlayabilir ve tam egemenlik desteğine sahip olabilir, bu da özel stablecoin'leri sıkıştırabilir ve Ethereum'un şu anda desteklediği izinsiz dolar sistemini sınırlayabilir. CBDC'ler özünde ulusaldır, genellikle gerçek sınır ötesi birlikte çalışabilirlikten yoksundur ve uyumluluk ve kimlik gereksinimleri nedeniyle açık geliştirici erişimini sınırlayabilir. Buna karşılık, stablecoin'ler yılda trilyonlarca dolarlık takas tamamladı, varsayılan olarak küresel olarak çalışıyor ve inovasyon açısından daha fazla esneklik sağlıyor, bu da CBDC'lerin onların yerini almasını zorlaştırıyor.

Rekabet Eden Zincirlerin Ethereum'u Geride Bırakması

Daha hızlı, daha ucuz ve başlangıçta daha az merkeziyetsiz olan bir blok zinciri, düşük ücretlere ve basit kullanıcı deneyimine odaklanan kullanıcıları ve geliştiricileri çekebilir ve erken dönemde güçlü likidite ve ağ etkileri yaratabilir. Zamanla, bu zincir doğrulayıcı kümesini yeterince olgunlaştırarak "yeterince merkeziyetsiz" hale gelebilir ve Ethereum'un hakimiyetini sarsabilir. Ancak, Ethereum'un merkeziyetsizliği ve on yılı aşkın süredir kanıtlanmış güvenliği göz önüne alındığında, onun yerini almak kolay değil.

Ek Veriler

Yıllık stablecoin takas hacmi 6 trilyon doları aşıyor (2020'ye göre 10 kat artış):(14)

Stablecoin'lerin %55'inden fazlası Ethereum'da bulunuyor:(15)

$ETH yeni finansal sistemin rezerv varlığı haline gelebilir. Ethereum ekosistemindeki borç verme teminatının %44'ü $ETH'dir ve bu da onu en büyük teminat varlığı yapmaktadır (19 milyar dolar):(16)

[Deep Tide TechFlow]

10 saniyede bilmeniz gerekenler

ŞartlarGizlilik PolitikasıBeyaz KitapResmi DoğrulamaCookieBlog