Sırada ne var: SEC daha hızlı onay çerçevesini değerlendirirken kripto ETF 'sel kapakları' açılmaya hazırlanıyor

ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu, kilit paydaşların listeleme sürecini hızlandırabilecek bir çerçeveyi değerlendirmesiyle, birden fazla spot kripto para borsa yatırım fonunu onaylamaya hazırlanıyor gibi görünüyor.

Geçtiğimiz birkaç ay içinde, firmalar Solana ($SOL), $XRP ve Dogecoin ($DOGE) dahil olmak üzere kripto paraları takip eden ETF'ler için teklifler sundu. Geçtiğimiz hafta SEC, bir $SOL ETF'si için sunulan bir teklif hakkında yorumlarda bulundu ve konuya aşina bir kaynağa göre staking ve diğer teknik detaylarla ilgili sorular sordu. Kaynak, SEC ile yapılan görüşmelerin yapıcı olduğunu da ekledi.

Kaynak, The Block'a verdiği demeçte, "Yani bunların hepsi, bunların ne zaman olacağı değil, olup olmayacağı meselesi olduğuna işaret ediyor, ancak ne zaman olacağı belirlenecek," dedi.

SEC, son aylarda hükümetin en üst düzeylerinden gelen destekle, dijital varlık düzenlemesine karşı daha alıcı bir tutum sergiliyor. Başkan Donald Trump, ABD'yi küresel "kripto başkenti" yapma sözü verdi, bir memecoin başlattı ve yeni SEC Başkanı Paul Atkins de dahil olmak üzere kripto yanlısı düzenleyiciler atadı.

Daha elverişli bir ortamda, ihraççılar çok çeşitli kripto fonları başlatmak istiyorlar ve hangilerinin tutacağını görmek istiyorlar.

Osprey Funds ve Rex Shares'in kurucusu ve CEO'su Gregory King, WOLF Trading tarafından Salı günü düzenlenen bir X Spaces'te SEC'de kesinlikle bir ton değişikliği olduğunu söyledi.

King, "Onlar [SEC], Beyaz Saray'daki adamın kendi memecoin'ini başlatması kadar umursamaz olmayacaklar, ancak iş yanlısı, inovasyon yanlısı ve kripto yanlısı olacaklar," dedi.

King'in firmaları yakın zamanda "türünün ilk örneği olan stake edilmiş kripto ETF'si" olarak tanımladığı Rex-Osprey $SOL + Staking ETF'sini başlattı. Ürün, vergilendirilebilir bir C şirketi olarak faaliyet gösteren akıllıca bir yasal çözüm yoluyla diğer tekliflerden farklılaşıyor ve bu da staking dağıtımlarının temettü olarak ödenmeden önce fon düzeyinde vergilendirilmesine olanak tanıyor. Yönetim ücreti %0,75'tir, ancak The Block'tan alınan önceki raporlara göre, vergi tahakkukları nedeniyle fiili ücretler daha yüksek olabilir.

Geçtiğimiz hafta SEC ayrıca Grayscale'den karma bir kripto fonunu onayladı, ancak bu onay daha sonra duraklatıldı. SEC Genel Sekreter Yardımcısı J. Matthew DeLesDernier, New York Borsası'na yazdığı bir mektupta, ajansın Ticaret ve Piyasalar Bölümü'nün onayı verdiğini, ancak tam komisyonun kararı gözden geçireceğini belirtti. Grayscale, listelemeye bağlı kalmaya devam ettiğini ve paydaşlarla yakın bir şekilde çalıştığını söyledi.

Şu anda yalnızca akredite yatırımcılar tarafından kullanılabilen fon, yaklaşık %80 Bitcoin, %11 Ethereum ve daha küçük oranlarda Solana, Cardano ve $XRP'den oluşuyor.

SEC'in yaklaşımına aşina olan kaynağa göre, ajans aşamalar halinde ilerliyor: önce spot Bitcoin ETF'lerini, ardından Ethereum ETF'lerini onaylıyor ve şimdi Grayscale'in teklifini değerlendiriyor.

Kaynak, "Bence sadece doğal olarak bir Bitcoin ETP'sini, bir Ethereum ETP'sini, çoğunlukla Bitcoin, Ethereum ve diğer bazı varlıklardan oluşan bir ETP'yi ve ardından %100 diğer varlıkları onaylama yolunda ilerliyorlar," dedi.

Geçtiğimiz hafta, bağımsız gazeteci Eleanor Terrett'in raporları, SEC'in kripto ETF'leri için bir listeleme standardı oluşturmanın ilk aşamalarında olduğunu ve bunun bu fonların listelenme sürecini hızlandıracağını ortaya koydu. Mevcut kurallara göre, borsaların bir 19b-4 formu doldurması gerekiyor ve bu da 240 güne kadar bir inceleme süresini tetikliyor. Kaynak, önerilen çerçevenin bu zaman çizelgesini kısaltacağını söyledi.

Kaynak, borsaların bu girişimi yönlendirdiğini ve bunun şu anda daha geleneksel ETF'ler için nasıl çalıştığıyla uyumlu olacağını da ekledi. New York Borsası, Nasdaq ve Cboe bir yorum talebine yanıt vermedi.

Kaynak, "Aslında bu, borsaların SEC'ye gidip, onaylamanız için ortaya koyduğumuz bu listeleme standartlarını istiyoruz demesiyle ilgili bir girişim," dedi. "Böylece, yeni bir kripto ETP'miz olduğunda, bu standartlara uyduğu sürece, onu onaylamak için SEC'ye gitmemize gerek kalmayacak. Sadece kendimiz onaylayabiliriz."

Kaynak, tartışılan standartların piyasa değeri, merkeziyetsizlik ve cüzdan dağılımı gibi metrikleri içerebileceğini ve SEC'in de tartışmalara dahil olduğunu ekledi.

"Borsalarla (SEC) ilgileniyorlar... sadece nihayetinde neyi onaylarlarsa onaylasınlar, yatırımcıları koruyan ve verimli piyasalara yol açan bir şey olduğundan emin olmak istiyorlar," dediler.

Firm 21Shares, geçen hafta The Block'a gönderdiği bir e-postada, SEC ile "token tabanlı ETF'ler için önerilen evrensel bir listeleme standardı" hakkında doğrudan görüşmelerde bulunmadığını söyledi. 21Shares, $SOL ve $XRP'yi takip eden ETF'ler önerdi.

"Böyle bir çerçevenin uygulanması durumunda, mevcut 19b-4 onay prosedüründe var olan tahmin ve belirsizliğin çoğunu ortadan kaldırarak, listeleme sürecinde yer alan mevcut karmaşıklığı ve belirsizliği önemli ölçüde azaltabilir," dediler.

Bloomberg Intelligence ETF analisti James Seyffart, Salı günü WOLF Trading X Spaces sırasında, çerçevenin bir taslağının bu ay kadar erken bir tarihte ortaya çıkmasını ve uygulamanın Eylül veya Ekim aylarına kadar mümkün olmasını beklediğini söyledi.

"O zaman diğer varlıklar üzerindeki kapıların açıldığını göreceğiz, ama ben de onu bekliyorum," dedi.

Seyffart ve meslektaşı Bloomberg Kıdemli ETF Analisti Eric Balchunas, yakın zamanda $SOL, $XRP ve Litecoin'i takip eden ETF'ler için %95 SEC onayı şansı tahmininde bulundu ve Dogecoin, Cardano ve Polkadot tekliflerinin de yaklaşık %90 civarında güçlü oranlara sahip olduğunu belirtti.