Birleştirilmiş likidite, ilk izinsiz uzun kuyruklu kaldıraç piyasasını mümkün kılar

Merkeziyetsiz finans ($DeFi) inovasyonunun son dalgasında, risk sermayesi tarafından finanse edilen bir mühendis nesli, "izinsiz" borç verme protokolleri tasarlamak için yorulmadan çalıştı. Birçok proje kayda değer adımlar attı, ancak temel yapıları yüzyıllar öncesine aitti: teminatlı kredi modeli. Sümerlerin bir zamanlar gümüş karşılığında hayvanlarını rehin vermesi gibi, modern $DeFi de hala zincir dışı fiyatları borç verme sistemlerine aktarmak için büyük ölçüde orakıllara güveniyor - tarafsızlık kisvesi altında tek bir arıza noktası. İzinsiz olduğu iddialarına rağmen, bu protokollerdeki toplam kilitli değerin (TVL) çoğu hala BTC, ETH ve stablecoin'lerde yoğunlaşmış durumda. Neden? Çünkü fiyat orakılları uzun kuyruklu token'lara ölçeklenemiyor. Risk yönetilemez ve geri bildirim döngüleri kırılgandır. İşte birleşik likiditenin sıfırdan bire atılım sunduğu nokta burasıdır: Takas ve borç verme altyapısını tek bir havuzda birleştirerek, uzun kuyruklu varlıklar artık blue-chip'lerle aynı kaldıraç mekaniklerini alabilir. Sonuç, çalışması için bir orakıla ihtiyaç duymayan gerçekten izinsiz bir marjin ve borç verme piyasasıdır. Bu, $DeFi'nin bir sonraki sınırı. Günümüzün kaldıraçlı ticaret platformları, listeleme onaylarına, küratörlüğünü yapılmış piyasalara ve merkezi akışlara güveniyor. Gözetim dışı olabilirler, ancak izinsiz değiller. Uzun kuyruklu token'lar listelenemiyor. Short pozisyonları açılamıyor. Piyasanın temizleyememesi Gresham Yasası'nı tetikliyor - burada dolandırıcılık token'ları sağlıklı projeleri dışarı atıyor - bu yılın başlarında Arjantin cumhurbaşkanının LIBRA token'ı gibi olaylarla örneklendirilen bir olgu, bu da kaosa neden oldu. İzinsiz short pozisyonu alma olmadan, kripto manipülasyon için verimli bir zemin olmaya devam ediyor. Piyasayı gerçeklerle dengeleyemeden, token'ların yükselip çöktüğünü izliyoruz. Nisan 2024'te 27 milyon $'dan fazla para toplayan on iki Solana ön satış meme token'ı dolandırıldı. Ancak sonra Pump.fun geldi - tedarik şeffaflığı ve sürtünmesiz dağıtımın dolandırıcılıkları ortadan kaldırdığı ve ön satış memlerini öldürdüğü ilkel ama güçlü bir pazar yeri. Sonuç? Solana, meme varlık denemeleri için bir cennet haline geldi. Piyasa altyapısındaki küçük bir destek, güvenilirlikte büyük kazanımlar yarattı. Kripto piyasası hala kusurlu, verimli takas mekanizmalarından yoksun ve sağlam izinsiz short pozisyonu alma yeteneklerine ihtiyaç duyuyor. Protokoller, birleşik likidite ile teminatı geri dönüştürebilir ve canlı DEX likiditesine borçlanabilir. Borç ücret kazandırır. Sermaye verimliliği hızla artar. Daha da önemlisi, herkes aynı likidite katmanının üzerine inşa edebilir - stable swap'ler, perpler, borç verme - hepsi aynı havuzda. Bu sadece modülerlik değil; atomik hizalama ile birlikte oluşturulabilirliktir. İlgili: TradFi'nin derin likidite sorunu, kriptonun sessiz yapısal riskidir Birleşik likidite, sürdürülebilir, ücret üreten bir fayda temeli oluşturur. $DeFi'nin rolünü, sadece emisyon oyunları değil, üretken finansal altyapı olarak geri kazandırır. Etkileri çok büyük. Geliştiricilerin artık token'ları tek tek listelemelerine gerek yok. Kullanıcılar, ilk günden itibaren likidite ile herhangi bir token'ı shortlayabilir. Peki ya düzenleyiciler? Luckin Coffee'yi cezalandıran SEC değildi - Muddy Waters Research'tü. Sağlam bir short pozisyonu alma sistemi, ABD hisse senetlerini dünyadaki en sağlıklı finansal piyasalardan biri haline getirdi. Benzer şekilde, izinsiz short pozisyonu alma, sağlıklı, izinsiz bir uzun kuyruklu pazar oluşturmanın tek yoludur. $DeFi'nin artık kopyalanmış araçlarla TradFi'yi taklit etmesine gerek yok. Birleşik likidite, Web3'e kendi finansal dilini verir - açık, etkileyici ve nihayetinde ölçeklenebilir bir dil. İzinsiz short pozisyonu almanın olmaması yapısal bir kusurdur ve kriptonun dolandırıcılık token'ları için bir üreme alanı olmaya devam etmesinin bir nedenidir. Birleşik likidite güvenilir bir çözüm sunuyor. Bu başka bir emisyon şeması veya teşvik oyunu değil. Piyasaları ölçeklendirmek ve temizlemek için inşa edilmiş gerçek bir altyapıdır. Bu sadece $DeFi için yeni bir büyüme stratejisi değil; uzun zamandır gecikmiş bir durgunluk tedavisidir. Yazan: Sky, LIKWID'in kurucusu. Bu makale genel bilgi amaçlıdır ve yasal veya yatırım tavsiyesi olarak tasarlanmamıştır ve alınmamalıdır. Burada ifade edilen görüş, düşünce ve fikirler yalnızca yazarın kendisine aittir ve Cointelegraph'ın görüş ve fikirlerini yansıtmayabilir veya temsil etmeyebilir. [Sky, LIKWID'in kurucusu]