Nisan ayında, emlak yazılımı firması Janover, kripto borsası Kraken'in eski yöneticilerinin şirketi devralmasının ardından adını DeFi Development Corporation olarak değiştirdi. İsim değişikliğinden haftalar önce, firma piyasa değerine göre altıncı en büyük kripto para birimi olan $SOL biriktirmeye yönelik agresif bir dönüş yaptı ve hatta daha fazla token satın almak için özel sermaye anlaşmasıyla 24 milyon dolar aldı.

DeFi Dev Corp, halka açık şirketlerin altcoin hazineleri veya bitcoin dışındaki kripto para birimlerinin kurumsal hazinelerini oluşturmasındaki artışı takip ediyor. Kanadalı şirket $SOL Strategies (borsa sembolü HODL), $SOL satın almak için 500 milyon dolar topladı ve tüketici ürünleri şirketi Upexi (borsa sembolü UPXI), aynısını yapmak için girişim firması GSR liderliğinde 100 milyon dolarlık bir fon sağladı. $SOL Strategies, 31 Mayıs itibarıyla 395.000 $SOL tuttuğunu açıklarken, Upexi 24 Haziran itibarıyla 735.692 $SOL tuttuğunu belirtti.

Solana'nın ötesinde, Minnesota merkezli bağlı kuruluş pazarlama firması SharpLink Gaming, kripto altyapı geliştiricisi Consensys'in mali yardımıyla 188.478 ETH satın aldı. SharpLink şu anda Ethereum ekosisteminin gelişimini denetleyen bağımsız kuruluş Ethereum Foundation'ın ardından ETH'nin en büyük ikinci sahibi konumunda. SharpLink, ETH varlıklarını stake etmeyi planlıyor; bu, ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'nun henüz spot ether borsa yatırım fonu için izin vermediği bir hamle.

Çinli otomotiv firması Webus, 300 milyon dolarlık bir XRP hazinesi oluşturmayı planlıyor. Bir çip geliştiricisi, BNB stoklamak için 500 milyon dolarlık dönüştürülebilir tahvil satmak istiyor. Ve dahası, "TRUMP" sadece bir başkan, fiil değil, aynı zamanda bir lojistik çözümleri şirketi için bir memecoin hazine stratejisi.

Halka açık şirketlerin daha fazlası, kurumsal hazine stratejilerinin bir parçası olarak altcoinlere yöneliyor. Bitcoin'in aksine, altcoinler, firma için getiri sağlayabilecek staking ve merkeziyetsiz finans (DeFi) fırsatlarına erişim sunuyor. $SOL odaklı bir kripto hazinesi için, yatırımcılar spot solana ETF'leri için SEC onayı beklerken bu şirketlerin hisselerini solana'ya dolaylı bir maruz kalma biçimi olarak satın alabilirler.

Ancak, halka açık şirketlerdeki altcoin hazineleri, ETF'lere kıyasla hem firmalar hem de yatırımcılar için riskler taşıyor. Ethereum'un ötesindeki spot kripto ETF'leri için veya varlıklarını Rex-Osprey fonu dışında stake edenler için federal onay henüz gelmediğinden, altcoinlere geçici bir maruz kalma sağlıyorlar.

Kriptoda, tüm yollar Strateji'ye çıkıyor gibi görünüyor.

Eskiden MicroStrategy olarak bilinen Michael Saylor'ın firması, Ağustos 2020'den beri bitcoin topluyor. Strategy (borsa sembolü MSTR), en son açıklamalara göre toplam 21 milyon BTC arzının yaklaşık %3'üne sahip olarak şu anda bitcoin'in en büyük kurumsal sahibi konumunda.

Strategy, SEC'in sonunda 10 Ocak 2024'te onayladığı spot bitcoin ETF'lerinin lansmanının önüne geçti ve kurumsal ve perakende yatırımcıların varlığı doğrudan tutmak zorunda kalmadan bitcoin fiyatına erişmelerini sağladı. Spot solana ETF'leri hala ufukta olduğundan, diğer firmalar Strategy'nin liderliğini takip ediyor.

DeFi Dev Corp'un yatırım ve operasyonlardan sorumlu başkanı Parker White, The Block'a verdiği bir röportajda, "Strategy'nin yaptığı şey, esasen bitcoin varlığını almak ve ardından etrafında bazı sermaye piyasası faaliyetleri yapmak, bu oynaklıktan yararlanmak, ki bu harika," dedi ve ekledi: "Bu oyun kitabını aldık ve kendi oyun kitabımıza bıraktık."

Kripto hazine firmaları, özellikle Strategy, bir tür "volan" etkisiyle çalışıyor. Michael Saylor'ın daha fazla bitcoin satın almak için Strategy'nin iş zekası yazılımından elde ettiği kâra güvenmesi gerekmiyor. MSTR hissesi, firmanın bitcoin varlıklarının net varlık değerinden daha yüksek işlem gördüğünde, Saylor ek alımlar finanse etmek için MSTR hisseleri satarak veya borç ihraç ederek ek milyarlar toplamak için sermaye piyasalarına gidebilir.

Ancak White, Solana'nın DeFi Dev Corp için Bitcoin'den daha fazla esneklik sunduğunu belirtiyor. Solana'nın proof-of-stake konsensüs mekanizması, firmanın sadece varlıklarını stake ederek getiri elde etmesine değil, aynı zamanda firmanın 5 Mayıs'ta 3,5 milyon dolara bir $SOL doğrulayıcı işletmesi satın almayı kabul etmesinin ardından staking ödüllerini artırmasına da olanak tanıyor.

White, "Buna 'MicroStrategy Plus' demeyi seviyorum," diyor. "Giderek, bu artı işareti daha da büyüyecek, öyle ki MicroStrategy parçası arka planda kaybolacak çünkü bu burada yaptığımız şeyin özü değil."

White, Solana'yı kullanan bu "MicroStrategy Plus" yaklaşımının DeFi Dev Corp'un kendi kendine yeterli olmasını sağladığını belirtiyor. Firma, pasif gelir elde etmek için satın aldığı $SOL doğrulayıcı işletmesini kullanarak kendi kendine stake edilebilen 88,9 milyon dolar değerinde 621.313 $SOL'a sahip. Ayrıca, firma SOL-per-share stratejisini büyütmek için Solana tabanlı tokenler Dogwifhat ve Bonk'tan ek staking ödülleri kazanmayı planlıyor.

"Birçok insan bu soruyu soruyor. 'Hey, sermaye piyasaları kuruduğunda ne olacak? Artık sermaye toplayamazsınız. Hani, bu sürekli hareket eden makinede değil misiniz?' Aslında değiliz," diyor Parker. "Sermaye piyasası faaliyetini atabilir, bir daha asla bir kuruş sermaye toplamayabiliriz ve doğrulayıcı işletmesi sayesinde iş hala oldukça cazip SOL-per-share büyümesi üretebilir."

White, "MicroStrategy parçası önemli," diye ekliyor. "Ama bunu atabilir ve tamamen kendi oyun kitabımıza sahip olabiliriz ve yine de işe yarar."

White, "Faaliyet momentumunun çoğu Solana etrafında ve bu yüzden bunu başka bir varlık üzerinde yapmayı gerçekten düşünmedik," diyor.

Yine de, diğer analistler, DeFi'deki kullanım alanlarına rağmen, altcoinlerin bitcoin'den daha riskli bir bahis olduğunu belirtiyor.

Kurumlar ve profesyonel yatırımcılar için bir dijital varlık yatırım firması olan Two Prime'ın CEO'su Alexander Blume, "Bitcoin'in, bence, diğer herhangi bir kripto para biriminden çok farklı bir risk profili var," diyor.

Blume'un belirttiği gibi, Bitcoin, token'ın tanıtım yazısının 2008'de yayınlanmasıyla diğer dijital varlıklardan daha köklü. Emtia Vadeli İşlemler Ticaret Komisyonu (CFTC), bitcoin'i, ETH ve diğer kripto para birimlerinin yanı sıra, Emtia Borsası Yasası kapsamında bir emtia olarak kabul ediyor ve bu da varlığın düzenleyici gözetimini etkiliyor.

Bitcoin'in 21 milyonluk toplam arzı, planlanan blok ödülü programına ek olarak, varlığın enflasyonunu kontrol altında tutmaya yardımcı oluyor.

Blume, "Solana ve Ethereum, en azından benim durduğum yerden, bunlar temelde insan liderliğine ve oldukça merkezi kontrole sahip teknoloji girişimleri ve birçok durumda belirsiz düzenleyici statüye sahipler," diyor.

Ethereum'un 2022'de proof-of-work konsensüs mekanizmasından "The Merge" adı verilen bir hamleyle proof-of-stake'e geçişinin yanı sıra, bu varlıklar için enflasyon ve ödüllerdeki diğer değişikliklere dikkat çekiyor.

"Bu sadece çok daha insan hatasına açık bir teknoloji şirketi - ki bunda kötü bir şey yok. Ama bu, Bitcoin gibi hiç değişmeyen bir şeyden farklı bir risk profili," diyor Blume.

Şunları ekliyor: "Bunları eklediğinizde, bir ETF'ye kıyasla kurumsal bir hazine stratejisi biliyorsunuz, şimdi başka bir insan karar verme riski katmanı ekliyorsunuz. Oysa ETF, sadece oturuyor ve BlackRock veya her kimse tarafından saklanıyor. Bu sorulardan daha azı, bu risklerden daha azı ekleniyor."

Kripto para birimlerinin kendileri farklı riskler taşırken, diğer analistler bazı şirketlerin altcoin hazineleri oluşturma konusundaki çeşitli motivasyonlarına dikkat çekiyor. VanEck Dijital Varlıklar Başkanı Matthew Sigel daha önce The Block'a, kendi görüşüne göre, hazine stratejileri için yüz milyonlarca dolar toplamaya çalışan küçük piyasa değerine sahip bazı şirketlerin "içeriden şişirme ve boşaltma" planları olabileceğini, çünkü hazinelerin firmanın hisse senedi fiyatlarını şişirebileceğini söylemişti.

Şimdiye kadar, SEC spot solana ETF'lerini onaylamadı. Invesco, Galaxy Digital, Van Eck, Bitwise ve 21 Shares gibi yatırım yönetimi firmalarının tümü, bu yılın başlarında SEC'e spot solana ETF'si için başvurdu. The Block'un Solana ETF takipçisi, 1 Temmuz itibarıyla 12 fonun düzenleyici onay beklediğini gösteriyor.

SEC'in bunları ne zaman onaylayacağı belirsiz olsa da, Bloomberg kıdemli ETF analisti Eric Balchunas, spot solana ETF'lerinin Temmuz ve Ekim ayları arasında herhangi bir zamanda gelebileceğini iddia ediyor.

DeFi Development Corp., Upexi ve $SOL Strategies gibi firmaların Solana odaklı kripto hazineleri, özellikle portföylerine Solana'ya maruz kalan bir yatırım aracı eklemek isteyen yatırımcılar için bu boşluğu doldurmaya yardımcı oluyor.

Ancak, spot solana ETF'leri piyasaya çıktığında, yatırımcılar muhtemelen daha basit bir yatırım olarak kurumsal hazine stratejilerine göre bunları tercih edecekler - ancak beklenen girişler muhtemelen bitcoin ve ether ETF'lerinden çok daha düşük olacak.

Balchunas, The Block'a verdiği bir röportajda, "Zaten ETF kullanan ve zaten kriptoya yeni olan normal, ortalama yatırımcıların büyük çoğunluğu, ETF'lerle kendilerini çok daha güvende hissedecek ve geceleri daha rahat uyuyacak," dedi.

10 saniyede bilmeniz gerekenler

ŞartlarGizlilik PolitikasıBeyaz KitapResmi DoğrulamaCookieBlog