Michael Saylor'ın Bitcoin hazine firması olan Strategy, 2025'in ikinci çeyreğini bilançosuna eklenen 69.140 Bitcoin ile tamamladı ve TD Cowen'ın 66.000 coinlik tahminini rahatlıkla geride bırakarak firmanın 2025 $BTC getirisini neredeyse %20'ye çıkardı, diye belirtti broker Pazartesi günkü bir araştırma notunda.

En son parti, 1 Temmuz itibarıyla—geçen hafta ortalama 106.801 $'dan satın alınan 4.980 $BTC—Strategy'nin varlıklarını yaklaşık 63 milyar dolar değerinde 597.325 Bitcoin'e yükseltti. Yönetim Kurulu Başkanı Michael Saylor, geçen haftaki satın almayı üç aktif piyasa programıyla finanse etti: 519,5 milyon $ adi hisse senedi satışından, temettü ödemeleri için ayrılan 45 milyon $ eksik ve dönüştürülebilir ve kıdemli tercihli tekliflerden toplamda yaklaşık 59 milyon $. Her iki tercihli sınıf da, bu yıl 80 $ ve 85 $'dan başlatıldı, hala 104 $'ın üzerinde işlem görüyor ve dönüşümden önce minimum kupon gideri taşıyan kaldıraçlı Bitcoin maruziyetine olan talebi işaret ediyor.

Strategy hisseleri, net varlık değerine göre yaklaşık %63'lük önemli bir primle işlem görmeye devam ediyor; TD Cowen, her hisse senedi satışının hemen hisse başına ek $BTC'ye dönüşmesi nedeniyle bu işareti makul buluyor. Cowen analistleri Lance Vitanza ve Jonnathan Navarrete, primi üç faktöre bağlıyor: NAV'ın çok üzerinde fiyatlarla devam eden hisse senedi ihracı, seyreltmeyi en aza indiren sabit getirili yığına yönelik artan talep ve hissenin spot Bitcoin için popüler bir vekil olarak rolü.

Yine de riskler devam ediyor. Cowen, Bitcoin oynaklığının piyasaya göre değer kazançlarını silebileceğini belirtti. Ayrıca, düzenleyicilerin kurumsal kripto hazinelerini hedefleyebileceğini ve piyasanın Strategy'nin primini sıkıştırabileceğini söyledi. Yine de firma, Saylor'ın oyun kitabının—hisse satmak, coin satın almak, tekrarlamak—hisse başına içsel $BTC'yi Bitcoin'in kendi başına yükselmesinden daha hızlı bir şekilde oluşturmaya devam ettiğini savunuyor.

Yahoo Finance verilerine göre, Strategy'nin hisse senedi yıl başından bu yana %34,7 arttı. Cowen analistleri, şirketin uygun şartlarda sermaye artırabildiği ve Bitcoin'in brokerin değerlemesine gömülü olan Aralık 2025'e kadar 128.000 $'lık öngörülen yolunda kaldığı sürece momentumun devam etmesini bekliyor.

Yatırım bankası, Strategy'nin alım notunu ve 590 $'lık fiyat hedefini değiştirmedi—Pazartesi günkü 404,23 $'lık kapanışın yaklaşık %45 üzerinde—ancak uzun vadeli Bitcoin birikim varsayımlarını yükseltti. Şimdi, Strategy'nin 2027'nin sonuna kadar 850.000'den biraz fazla $BTC'yi kontrol edeceğini, bunun da var olacak 21 milyon Bitcoin'in yaklaşık %4,1'i olduğunu tahmin ediyorlar. Modelleri ayrıca firmanın 2025 Bitcoin getirisini %26,1'e ve yıl sonu $BTC dolar kazançlarını 11,9 milyar $'a yükseltti.

TD Cowen'a göre, Strategy'nin S&P 500'e potansiyel dahil edilmesi, daha net ABD vergi rehberliği ve $BTC için genişleyen bir kurumsal teklif, daha fazla hızlanma için katalizörleri temsil ediyor.

10 saniyede bilmeniz gerekenler

ŞartlarGizlilik PolitikasıBeyaz KitapResmi DoğrulamaCookieBlog