Borsanın, endişelenecek bu kadar çok şey varken bile nasıl yeni bir rekora ulaştığı

Agresif bir ticaret savaşı, Orta Doğu'da gerginliğin tırmanması ve denizaşırı AI rekabetleri — 2025'in büyük sürprizlerinin hiçbiri, piyasanın yılın en düşük seviyelerinden destansı geri dönüşünü bozmayı başaramadı; zira hisse senetleri yeni bir rekorun eşiğinde duruyor. İşte nedeni. S & P 500, Nisan ayındaki yaklaşık %20'lik satıştan toparlanarak yeni bir rekorla kapanmaya sadece %0,85 uzaklıkta. Teknoloji odaklı Nasdaq 100 ise zaten bir adım önde ve Salı günü tüm zamanların en yüksek seviyesine ulaştı. En son yükseliş, yatırımcıların Orta Doğu'da ateşkesin küresel petrol arzında büyük bir aksamayı önleyebileceğine bahse girmesiyle geldi. Capital Wealth Planning'de portföy yöneticisi olan Kevin Simpson, "Geri tepmenin büyüklüğüne şaşırdım," dedi. "Jeopolitik arka planı -devam eden çatışma, oynaklık ve belirsizlik- hesaba kattığınızda, S & P 500'ün bu kadar çabuk yeni zirvelere sıçramasını beklemezdim. Bu tür bir güç, sistemde hala ne kadar likidite olduğunu ve yatırımcıların megacap teknoloji ve AI coşkusunun hakim olduğu bir piyasada düşüşleri satın almaya ne kadar istekli olduğunu gösteriyor." Genel olarak, endişe duvarı son dört ayda azar azar yıkılıyor. Belki de en önemlisi, Başkan Donald Trump, ülkeler yaz aylarında ticaret anlaşmaları müzakere etmeye devam ederken, önemli ABD ortaklarına uygulanan en katı tarifelerden vazgeçti. Bu ayın başlarında, ABD, Pekin'in nadir topraklar tedarik etmeyi kabul etmesiyle Çin ile bir ticaret ateşkesine vardı. Wells Fargo Investment Institute'de küresel hisse senedi stratejisti olan Chris Haverland bir notta, "Daha fazla ticaret anlaşmasının ek bir açıklık sağlamasını ve sonunda kurumsal, tüketici ve yatırımcı kaygısını azaltmasını bekliyoruz," dedi. "Deregülasyon, vergi indirimleri ve daha düşük kısa vadeli borçlanma oranları kazançları daha da desteklemelidir." Ayrıca, kurumsal kazançlar politika belirsizliğine rağmen iyi durumda kaldı. FactSet'e göre, ikinci çeyrekte S & P 500 kazançları %4,9 büyüyerek endeks için yıl bazında sekizinci çeyrek üst üste kazanç büyümesini kaydetti. Ekonominin iyi durumda olması Piyasa esnekliğinin bir başka nedeni de sağlam temeller üzerinde kalmaya devam eden ABD ekonomisi. İşsizlik oranı %4,2 ile düşük kalmaya devam ediyor, ayrıca Mayıs ayı tarım dışı istihdam raporu işgücü piyasasında sadece hafif bir yumuşama gösterdi. En son enflasyon verileri de tarifelerin fiyatları etkilemek için çok az şey yaptığını gösterdi. Yakından izlenen "nokta grafiğine" göre, Federal Rezerv bu yılın ilerleyen aylarında iki faiz indirimi yapmayı bekliyor. Fed Başkanı Jerome Powell, politika yapıcıların tarifelerin fiyatlar üzerindeki etkisini daha iyi anlayana kadar beklemede kalmalarını beklediğini yineledi. JPMorgan'da baş küresel hisse senedi stratejisti olan Dubravko Lakos-Bujas müşterilerine gönderdiği bir notta, "Temel senaryomuzda bir ABD resesyonundan kaçınılacağına inanıyoruz," dedi. "İşgücü piyasası göstergelerindeki son zayıflık ve tarifelerden enflasyona şu ana kadar sınırlı geçiş, Fed'in tahminimizden daha erken bir tarihte, Aralık ayında bir gevşemeye gitmesine neden olabilir." AI hikayesi bozulmadan kaldı Bu arada, piyasayı iki yılı aşkın süredir destekleyen yapay zeka hikayesi bozulmadan devam ediyor. En son kazanç sezonu yatırımcı güvenini yeniden sağladı — Nvidia hızla büyümeye devam ederken, Big Tech'in AI'ya yaptığı harcamalar yavaşlamadı. Çin'in DeepSeek startup'ının milyarlarca dolarlık yatırımın haklı olup olmadığı sorusunu gündeme getirmesiyle yılın başında yatırımcılar tedirgin olmuştu. NVDA YTD zirvesi Nvidia ralliyi yönetiyor UBS'de küresel hisse senetleri baş yatırım sorumlusu olan Ulrike Hoffmann-Burchardi müşterilerine gönderdiği bir notta, "AI'nın seküler eğilimi güçlü olmaya devam ediyor ve son benimseme ve para kazanma eğilimleri, destekleyici bir ortamda AI rallisinin bir sonraki ayağını desteklemelidir," dedi. JPMorgan, üretken AI bilgi işlem, ağ ve depolama altyapısına yapılan yatırımlar da dahil olmak üzere AI'nın 2030 yılına kadar 1 trilyon dolarlık harcamayı yönlendirebileceğini tahmin ediyor. Yine de, önümüzdeki birkaç hafta piyasaya daha fazla oynaklık getirebilir. Yatırımcılar, karşılıklı tarife askıya alma için 8 Temmuz son tarihine hazırlanırken, işgücü piyasasının sağlığını ölçmek için önümüzdeki hafta daha fazla iş verisi bekleniyor. BMO Private Wealth'te baş piyasa stratejisti olan Carol Schleif, "Piyasalar genellikle çatışmalara hazırlık aşamasında daha fazla oynaklık görme eğilimindedir ve ardından başladıktan sonra toparlanır veya diğer faktörlere yönelir," dedi.