ABD borsasında işlem gören şirketler kripto para alımına yöneldi, ikinci büyüme eğrisinin etkisi ne düzeyde?

"Kripto para almak", borsada ucuz ve hızlı bir piyasa değeri artırma aracı haline geldi. ABD borsasında "Shanzhai Sezonu" çılgınlığı yaşanırken, halka açık şirketlerin ana işleri arka planda kaldı ve dijital varlıklar yeni piyasa değeri motorları haline geldi. Ancak sorun giderek daha da keskinleşiyor: Kripto para adı altında yapılan bu değerleme oyununu piyasa gerçekten sonsuza kadar destekleyecek mi? Değerleme mantığı: Kripto para almak şirket değerini nasıl etkiler? "Kripto para almak", duygu, likidite ve anlatının iç içe geçtiği bir değerleme kayması deneyi gibi. Geleneksel değerleme çerçevesinde, bir şirketin piyasa değeri, karlılığı, bilanço yapısı, büyüme potansiyeli ve serbest nakit akışı gibi temel değişkenlerin kapsamlı fiyatlandırmasından kaynaklanır. Ancak bu "kripto para alma" dalgasında, şirketler kripto varlıkları tutma "finansal tahsis" davranışı ile piyasanın değerlemesini yeniden tetikledi. Bir şirket bilançosuna Bitcoin veya diğer ana akım kripto varlıklarını dahil ettiğinde, piyasa değerlemesi kripto varlık fiyat esnekliğine ve işlem beklentilerine dayalı bir prim çarpanı ekler. Başka bir deyişle, bir şirketin piyasa değeri sadece değer yaratmaktan değil, aynı zamanda "kripto para fiyatı artışı" olasılığının kaldıraçlı amplifikasyonundan da kaynaklanır. Ancak bu yapı, neredeyse "likidite anlatısını" şirket operasyonlarının üzerine yerleştiriyor ve finansal tahsisi sermaye operasyonlarının ana eksenine dönüştürüyor. Kısa vadeli destek, uzun vadede hala bir soru işareti Kripto para sektörüne girmenin kısa vadede hisse senedi fiyatlarını teşvik etme yeteneğine sahip olduğu inkar edilemez. Örneğin, bir otomobil ticaret hizmeti sağlayıcısı olan Cango, Kasım 2023'te Bitcoin madenciliği alanına girdiğini ve 400 milyon ABD doları harcayarak 50 EH\s'lik bilgi işlem gücü kaynağı satın aldığını duyurdu ve ardından hisse senedi fiyatı %280 arttı. Benzer şekilde, ana iş performansı vasat, hatta mali zorluklar içinde olan birçok şirket de "kripto para alma" anlatısı aracılığıyla sermaye piyasasında yeniden değerleme arayışında. (İlgili okuma: ETH, SOL versiyonu "MicroStrategy" akımı yükseliyor: Kripto para ve hisse senedi çift yönlü yeni spekülasyon senaryosu?) Kripto para birimleri satın alarak "kripto para-hisse senedi bağlantısı" elde eden halka açık şirketlerin hisse senedi fiyatı verilerini derledik: Piyasa performansına göre, "kripto para almak yükselişe geçmek demektir" fenomeni birçok kez sahnelendi. Sadece "kripto varlık" konseptini ortaya koyduğunuz sürece, kısa vadeli fonlar hızla akın edecek. Ancak, kısa vadeli yükselişten sonra, birçok "kripto para tutan şirket" hisse senedi fiyatı düzeltmeleriyle karşı karşıya ve sürekli kripto para alım eylemleri veya diğer olumlu haberler sürekli olarak teşvik etmezse, kazançları sürdürmek zor. Bu nedenle, "kripto para alma" stratejisi kısa vadede piyasa coşkusunu tetikleyebilse de, şirketin uzun vadeli rekabet gücüne ve sürekli büyümesine dönüştürülüp dönüştürülemeyeceği hala belirsizliğini koruyor. Piyasanın, yalnızca bir veya iki kez kripto para alımıyla veya belirsiz "kripto para tutma planlarıyla" dikkat çekmeye çalışan takipçileri gerçekten tanıması da zor. Spekülatörler satmaya mı başladı? "Kripto para alarak değerlemeyi artırma" hikayesi gelişmeye devam ediyor, ancak bazı önemli oyuncular sessizce kar elde ediyor gibi görünüyor. Strategy, bu "sınırsız büyüme" teorisinin yaratıcısı, iç yöneticileri ellerindeki $MSTR hisselerini azaltıyor. SecForm4.Com verilerine göre, Haziran 2023'ten bu yana Strategy'nin içindekiler yoğun bir satış dönemine girdi. Protos'un haberine göre, sadece son 90 günde yöneticiler toplam 40.000.000 Amerikan doları değerinde hisse sattı ve satış sayısı alım sayısının 10 katı. Kaynak: secform4.com "Sol versiyonu MicroStrategy" Upexi de son zamanlarda baskı altında, şirket daha önce 100 milyon Amerikan doları toplayarak bir Sol hazinesi kurmuştu. Ancak, Upexi dün gün içinde %61,2 düştü, çünkü yatırımcılar 43.850.000 hisse satmak için kayıt yaptırdı, bu da Nisan ayındaki ilk dolaşımdaki hisse senedi toplamına eşdeğer. (İlgili okuma: SOL 150 Amerikan dolarına geri döndü, Upexi "Solana versiyonu MicroStrategy"ye dönüştü, sınırsız büyüme mi başlıyor?) Öte yandan, stablecoin ihraççısı Circle'ın hisse senedi fiyatı halka arzdan sonra yaklaşık 300 Amerikan dolarına kadar yükseldi. Ancak, halka arz edilmeden önce büyük destek veren Ark Invest, sürekli olarak hisselerini azaltıyor. Ark Invest'in Circle hisselerini dört kez art arda sattığı ve toplamda %36'dan fazla pozisyon azalttığı bildirildi. "Kripto para almak" bir ambalaj, bir piyasa değeri aracı, hatta temel soruları atlatmanın bir anlatı kabuğu haline geldiğinde, tüm şirketler için bir "geçiş anahtarı" olamaz. Bugünkü piyasa "finansal tahsis" için ödeme yapmaya istekli, ancak yarının piyasası belki de büyüme ve karlılığın gerçek sorgulanmasına geri dönecektir. İkincil piyasanın ödemesi, mutlaka bir onay değildir; daha olası, kısa vadeli spekülasyonun çip dönüşüdür. [ChainCatcher]