Bitcoin küresel piyasalara daha derinlemesine entegre oldukça, davranışı değişiyor; artık kripto-yerli döngüler tarafından değil, küresel likidite, düzenlenmiş erişim noktaları ve kurumsal konumlanma tarafından yönetiliyor. Glassnode ve Avenir Group tarafından ortaklaşa hazırlanan bu rapor, Bitcoin'in piyasa yapısının çok boyutlu bir analizini zincir üstü aktivite, borsa tabanlı likidite ve makroekonomik bağlantılar aracılığıyla sunmaktadır. Dört bölüm boyunca rapor, piyasa koşullarını daha yüksek bir hassasiyetle çözmeye yardımcı olan birleşik bir likidite çerçevesi sunuyor ve Bitcoin'in karmaşık, çok varlıklı bir dünyadaki rolünü bağlamsallaştırıyor. Bitcoin'in Likiditesini Analiz Etmek İçin Birleşik Bir Çerçeve Avenir x Glassnode raporu, zincir üstü aktiviteyi, piyasa mikro yapısını ve makroekonomik bağlantıları tek bir analitik görünümde birleştiren bir çerçeve sunuyor. Rapor, bu katmanları yalıtılmış olarak ele almak yerine, sermayenin bunlar arasında nasıl hareket ettiğini ve bir alandaki yapısal dengesizliklerin (ETF akışları veya emir defteri derinliği gibi) daha geniş piyasadaki dinamikleri nasıl etkileyebileceğini inceliyor. Aşağıda çalışmadan elde edilen temel bulguların bir önizlemesi bulunmaktadır: Zincir Üstü Likidite: Talep, Bitcoin'in Piyasa Olgunluğu ile Ölçekleniyor Bitcoin'in 2022 döngüsü düşük seviyesinden bu yana fiyat performansı, önemli ölçüde daha büyük bir piyasa değerine rağmen önceki döngülerle yakından örtüşmeye devam ediyor. Bu, sermaye girişlerinin varlığın büyümesiyle orantılı olarak ölçeklendiğini ve yapısal derinliğini güçlendirdiğini gösteriyor. Gerçekleşen Piyasa Değeri, Kasım 2022'den bu yana 544 milyar doların üzerinde artarak Bitcoin'in ağ likiditesini 944 milyar dolarlık tüm zamanların en yüksek seviyesine çıkardı. Kurumsal ve egemen benimseme hızlandıkça, zincir üstü veriler Bitcoin'in küresel finans sistemindeki rolünün genişlediğini ve daha geniş makro likidite eğilimlerini yansıttığını gösteriyor. Zincir Dışı Piyasa Mikro Yapısı: ETF'ler, Emir Defterleri ve Türevler Belki de Bitcoin piyasası analizinin en az araştırılan katmanı, zincir dışı mikro yapıdır: işlemlerin spot ve türev mekanlarında nasıl yürütüldüğü ve ETF'ler gibi kurumsal erişim araçlarının akışları nasıl etkilediği. Rapordaki en önemli bulgulardan biri, ABD'de listelenen spot Bitcoin ETF'lerine olan girişlerin çoğunluğunun hedge edilmemiş gibi görünmesidir. Bu, kurumsal tahsisatçıların bu araçları arbitraj veya baz ticareti için değil, yönlü, yalnızca uzun pozisyon ifade etmek için kullandıklarını gösteriyor. Sonuç olarak, ETF akışları fiyat oluşumu üzerinde başlangıçta varsayılandan daha kalıcı bir etki yaratabilir. Ek olarak, z-skorları kullanılarak yapılan emir defteri dengesizlik analizi, alış ve satışlar arasında kalıcı yapısal yer değiştirmeler ortaya koymaktadır ve bu da yönlü değişimlerin erken göstergeleri olarak işlev görebilir. Bu dengesizlikler, trend dönüşlerinden çok önce ortaya çıkma eğilimindedir ve daha ayrıntılı risk değerlendirmesi için bir araç sunar. Makro Bağlantılar: Bitcoin Küresel Likidite ve Risk Döngüleri ile Uyum Sağlıyor Bitcoin'in 2025'teki davranışı, makroekonomik değişkenlerle artan uyum göstermektedir. Rapordaki korelasyon ve beta analizi, Bitcoin'in artık şunları sergilediğini göstermektedir: Bu, Bitcoin'in daha önceki, daha kendine özgü aşamasından bir kaymayı temsil ediyor ve onu geleneksel makro varlıklarla aynı analitik alana yerleştiriyor. Volatilite kümelenmesi de bu gözlemi destekliyor: Bitcoin'in gerçekleşen oynaklığı artık emtialardan veya FX'ten daha çok hisse senetlerini ve altını yansıtıyor. Tam raporda daha fazlasını keşfedin Bu Avenir x Glassnode raporu, Bitcoin'in gelişen likidite profilinin kapsamlı bir kurumsal değerlendirmesini sunmaktadır. İçeride şunları keşfedeceksiniz: Bu dinamikleri grafik verileri ve metodoloji dahil olmak üzere ayrıntılı olarak keşfetmek için tam rapora buradan erişin. Glassnode, dijital varlıklar dünyasında kurumsal yatırımcıları desteklemek için en yüksek kalitede veri ve analiz sağlamaya kendini adamıştır. Özel raporlar, veri hizmetleri ve daha fazlası için bizimle iletişime geçin. Kripto piyasalarındaki mevcut trendler hakkında daha fazla rapor için lütfen Glassnode Insights'ı ziyaret edin.