17 Haziran'da, göz ilaçları dijital teknoloji şirketi Eyenovia (hisse senedi kodu: EYEN), 50.000.000 $'lık bir menkul kıymet satın alma anlaşması imzaladığını duyurdu. Bu anlaşma ile kurumsal nitelikli yatırımcılara yönelik PIPE "halka açık öz sermaye özel plasmanı" yapılacak ve bu fonlar, ilk kripto para rezerv planını oluşturmak için kullanılacak. Hedef, Hyperliquid'in yerel token'ı $HYPE ve 50.000.000 $'lık yatırım miktarı, şirketin 20.000.000 $'lık piyasa değerini bile aşıyor. Bu stratejik dönüşümü hayata geçirmek için şirket, Hyunsu Jung'u yeni Baş Yatırım Sorumlusu (CIO) ve yönetim kurulu üyesi olarak atadı ve şirket adının Hyperion DeFi olarak değiştirileceğini ve hisse senedi kodunun da HYPD olarak güncelleneceğini duyurdu. Peki, zincir üstü borsaların token'larını "mikro strateji" planı olarak kullanan ilk ABD borsasına kote şirket olan Eyenovia tam olarak nedir? Arkasındaki itici güç Hyunsu Jung kimdir? Günümüzde giderek daha fazla şirket Crypto'nun token'larını kullanarak "yeniden doğuyor", $HYPE daha iyi bir seçenek mi olacak?

İflasın Eşiğinde, Eyenovia'nın Can Simidi
Hyperliquid'in son dönemdeki aktifliğiyle birlikte, ana ağının TVL'si halka açık zincirler arasında ilk 10'a yükseldi ve $HYPE'ın piyasa değeri de tüm kripto paralar arasında 11. sıraya yükseldi. Katılımcı sayısı giderek artıyor ve platformun günlük işlem ücretleri günlük 2.000.000-3.000.000 $ seviyesinde seyrediyor, platformun yıllık geliri ise 100.000.000 $'a yaklaşıyor. Ancak işbirliğinin diğer kahramanı Eyenovia için durum o kadar iyi değil. Şubat 2018'de 800 $ fiyatla halka arz edildiğinden beri, Nisan 2025'te en düşük 1 $'a kadar düştü. Eyenovia'nın ana işi, cihaz odaklı mikro dozaj uygulama platformu merkezli bir oftalmoloji şirketidir ve ürün yelpazesi arasında göz bebeği genişletme, ameliyat sonrası inflamasyonu azaltma ve çocuklarda miyopi tedavisi yer almaktadır. Eyenovia'nın ana ürünü Optejet'in şirketi, 2024'ün tamamında yalnızca 56.000 $ gelir elde etti ve net karı -50.000.000 $ ve borcu 10.000.000 $'ı aştı. Nakit akışının tükenmesi ve yeni ürünlerin başarısızlıkla sonuçlanan denemeleri gibi çeşitli nedenler, Eyenovia'nın yakında borsadan çıkarılmasına yol açacak. Ancak $HYPE rezerv stratejisi, Eyenovia'ya "hayatta kalma" fırsatı verdi ve ilgili haberlerin yayılmasıyla Eyenovia'nın hisse senedi fiyatı tek günde %134 arttı.

Para Dünyasından Gelen Yönetici, Hyunsu Jung
Eyenovia'nın daha önce blockchain veya ilgili sektörlerle bir bağlantısı yoktu ve bu nedenle Eyenovia'nın 500.000 hisse senedi ile ödüllendirdiği Baş Yatırım Sorumlusu (CIO) herkesin dikkatini çekti. Açık kaynaklı bilgilere göre, Hyunsu Jung daha önce Ernst & Young Parthenon'da kıdemli danışman olarak görev yapıyordu ve ayrıca GoldenTree Asset Management'ta yatırım analisti ve New York'ta varlık yönetimi analisti olarak çalışmıştı. Blockchain dünyasına resmi olarak girişi ise, Andrew Keys (Consensys'in kurucu ortaklarından biri) tarafından 2018'de kurulan bir yatırım danışmanlık şirketi olan DARMA Capital'de oldu. DARMA'nın felsefesi, müşterilerin uzun vadede ETH tutmalarına yardımcı olurken, DeFi araçları aracılığıyla getirileri artırmak ve riskleri kontrol etmektir. Ethereum staking barındırma ve doğrulama düğümü hizmetleri sunar ve restaking ve LST gibi stratejilerle ek gelir elde eder. Aralık 2023'te ise Aligned'a ortak olarak katıldı. Aligned, madencilik ve yüksek performanslı bilgi işlem, staking ve likidite sağlama altyapısını çözen bir platformdur. Kurucusu Neal Kaufman daha önce McKinsey'de çalışmıştı ve Hyperliquid'in ana ekibiyle aynı şekilde Harvard Üniversitesi'nden mezun olmuş ve Baker Scholar (sınıfının ilk %5'inde yer alarak) olarak mezun olmuştur. DARMA'daki ürün departmanındaki ve Aligned'daki çalışmaları, Hyperliquid DeFi'nin "mikro stratejisini" yürütmek için çok sayıda ilgili deneyim ve bağlantı biriktirmesini sağladı. Açık kaynaklı web sitelerinde Hyunsu hakkında çok fazla bilgi bulunmamakla birlikte, Hyperliquid ekosisteminin kilit üyelerinden Max "@fiege_max", Hyunsu Jung ile 10 yıllık tanışıklığını şu şekilde paylaştı: "Hyunsu ile Edinburgh'da parasız değişim öğrencisi olduğumuzdan beri neredeyse on yıl geçti; San Juan'da oda arkadaşı olarak kripto para birimini denemeye başladığımızdan beri de beş yıl geçti."

Topluluk Üyesi Max Tarafından Zincir Üstü Hyper Mikro Stratejisi Paylaşılan, Hyperion'a Ait Olduğu Sanılan Hesap, $HYPE Staking ile Yatarken Para Kazanma
Eyenovia, bu işlemin yalnızca kurumsal yatırımcılara açık olduğunu ve şirketin 15.400.000 adet dönüştürülebilir imtiyazlı hisse senedi ve 30.800.000 adet adi hisse senedi alım hakkı çıkaracağını ve her ikisinin de dönüştürme ve kullanım fiyatının hisse başına 3,25 $ olduğunu belirtti. Tüm alım haklarının nihayetinde tamamen kullanılması durumunda, Eyenovia'nın 150.000.000 $'a kadar ek fon toplaması bekleniyor. Tüm alım haklarının kullanılacağının garantisi olmamasına rağmen, bu işlemin başarıyla tamamlanması durumunda Eyenovia'nın 1.000.000'dan fazla $HYPE elde etmesi ve stake etmesi mümkün olabilir. Resmi olarak, bu fon satın alımının 1.000.000'dan fazla $HYPE'ı Anchorage Digital tarafından saklanacağı duyuruldu. Birkaç gün önce, 12 Haziran'da, Kanada'da borsaya kote Tony G Co‑Investment, 10.000 adet $Hype satın aldıktan sonra hisse senedi fiyatı bir saat içinde %800'den fazla arttı ve sadece 430.000 $ ile doğrudan 57.000.000 $'lık bir piyasa değerini harekete geçirdi. Eyenovia CEO'su Michael Rowe şunları söyledi: "Kripto para biriminin temsil ettiği çeşitlilik, likidite ve uzun vadeli sermaye değerleme potansiyelini gerçekleştirmek için benzer stratejileri benimseyen şirketlere katılmaktan mutluluk duyuyoruz. Mevcut tüm seçenekleri kapsamlı bir şekilde inceledikten sonra, yönetim kurulu ve ben bu işlemin hissedarlarımızın en iyi çıkarlarına uygun olduğu konusunda hemfikiriz." Jung ise şunları ekledi: "Eyenovia ekibine katılmaktan ve en sağlam dijital varlık olduğuna inandığımız $HYPE etrafında inşa edilen bu öncü kripto para birimi fon stratejisine liderlik etmeye yardımcı olmaktan onur duyuyorum. Hyperliquid'in dünyadaki en hızlı büyüyen ve en yüksek gelirli blockchain'lerden biri olduğuna inanıyoruz." Bu iki açıklama, Eyenovia'nın stratejisinin sadece $Hype satın almakla sınırlı olmayabileceğini, bunun etrafında eksiksiz bir strateji sistemi kurmak istediklerini gösteriyor. Ve eğer seçerlerse. Hyperliquid üzerindeki HIP-3 protokolüne göre, düğümlerin "coin listelemesi" için en az 1.000.000 adet $Hype stake etmesi gerekiyor ve token dağıtıcısı piyasa ücretlerinin %50'sini alabiliyor ve bu temelde özel ücretler yapılandırabiliyor. Hyperliquid versiyonu mikro stratejisinin nasıl oluşturulacağına gelince, topluluk üyesi Telaga "_Telaga_" kendi vizyonunu sundu. HyperStrategy'nin zincir üstü yapısının yavaş yavaş ortaya çıktığını ve MicroStrategy'nin coin tutma mantığının merkeziyetsiz bir uzantısı haline geldiğini düşünüyor. Bunun sadece bir varlık tahsis modeli olmaktan ziyade, likidite, getiri, kaldıraç ve sermaye yapısını zincir üstü finansal altyapıya gömen bir "strateji protokol sistemi" olduğunu söylüyor. Telaga'nın HyperStrategy fikri, Hyperliquid'deki yerel token $HYPE'ı BTC'ye benzer yüksek volatiliteye sahip bir dijital varlık olarak görmektir. Farklı olarak, $HYPE dijital altın anlatısıyla var olmak yerine, tüm protokol ekosistemine katılan içsel nakit akışına sahip bir zincir üstü ekonomik motor olarak işlev görüyor. HyperStrategy bu nedenle, kullanıcıların ve kurumların staking, borç verme, ticaret, piyasa yapma gibi yollarla uzun vadeli istikrarlı zincir üstü getiriler elde etmelerini sağlayan yapısal bir pozlama ve getiri bileşik kasa mekanizması tasarladı. Spesifik olarak, bu kasa harici kullanıcılar tarafından sağlanan ve ağırlıklı olarak ABD doları stabilcoin'leri (USD) şeklinde yatırılan fonlarla finanse edilir. Fonlar yatırıldıktan sonra, kullanıcılar iki tür zincir üstü sertifika alırlar: biri anapara haklarını temsil eden dönüştürülebilir tahvil token'ları (CDT) ve diğeri gelecekteki getiri seçeneklerini veya geri satın alma haklarını simgeleyen opsiyon tipi NFT'ler (Options NFT). Bu tasarım, kullanıcı varlıklarının hem likiditeye sahip olmasını hem de sözleşme yapısı aracılığıyla uzun vadeli değer artışı beklentilerini bağlamasını sağlar. Fonlar kasaya girdikten sonra, protokol bu stabilcoin'lerin bir kısmını birden fazla getiri modülüne dağıtır. En önemli strateji, $HYPE'ı zincir üstü borç verme sistemi aracılığıyla diğer kullanıcılara ödünç vermek ve bundan faiz kazanmaktır. Ek olarak, kasa Hyperliquid platformunda ticarete ve likidite sağlamaya katılabilir, işlem ücretleri ve platform teşvikleri toplayabilir. Veya doğrulayıcı düğümü olarak $HYPE stake ederek ağın çalışmasından elde edilen ödülleri alabilir. Daha gelişmiş bir konfigürasyonda, fonlar Nest'in ticaret protokolüne de yatırılabilir ve LP piyasa yapımı ve veNEST kilitleme yoluyla ek paylar elde edilebilir. Aynı zamanda, HyperStrategy, fon kullanım verimliliğini daha da artırmak için HIP-3 sürekli sözleşmeleri gibi zincir üstü türev protokollerini de entegre eder. Getiri geri dönüş mekanizmasında, kasa periyodik olarak staking ödülleri, işlem ücretleri, borç verme faizleri gibi kanallardan elde edilen gelirleri toplar ve birleştirir. Protokol, kurallara göre getirileri geri satın alma, yeniden yatırım yapma veya CDT'nin geri ödemesini ve Options NFT'nin yerine getirilmesini sağlamak için kullanır. Bazı tasarımlar, tüm strateji sistemini geleneksel varlık yönetimi kurumlarının şeffaflığına ve istikrarına daha yakın hale getirmek için NAV (net varlık değeri) büyüme mantığını da içerebilir. Eyenovia'yı yakından takip eden ABD'de borsaya kote Everything Blockchain Inc. (EBZT) de 20 Haziran'da $HYPE'ı kendi bünyesine kattı ve Hyperliquid dahil olmak üzere beş büyük blockchain'e (ayrıca Solana, XRP, Sui, Bittensor) 10.000.000 $ yatırım yapmayı planladığını duyurdu. Kurumsal benimseme trendine yönelik çoklu token staking kasası oluşturacak. EBZT, bu stratejinin kendisini staking getirilerini doğrudan hissedarlara iade eden ilk ABD borsasına kote şirket yapacağını ve dağıtımdan sonra yılda yaklaşık 1.000.000 $ staking ödülü üretmesinin beklendiğini ve gelecekte temettü şeklinde yatırımcılara geri ödeme yapmayı planladığını resmen açıkladı. Bu açıdan bakıldığında, karma getiriye sahip zincir üstü bir kasa ile yatırımcılara geri ödeme yapmak, sadece coin alıp spekülasyon yapmaktan daha sürdürülebilir görünüyor.

Neden $HYPE?
HyperStrategy'nin oynanışı BTC'den farklıdır, sadece $HYPE'ı tek noktadan artırmak yerine, uzun vadede karma getiri sağlayabilen bir zincir üstü kasa oluşturur. Bu yapı, coin tutma davranışını sadece "statik tutma" olmaktan çıkarıp, yapılandırılabilir, yönetilebilir ve temettü dağıtılabilir bir zincir üstü varlık işletme modeline dönüştürür. Eyenovia gibi Hyperliquid'e giren geleneksel borsaya kote şirketler için bu tür strateji protokolleri sadece zincir üstü bir başlangıç noktası sağlamakla kalmaz, aynı zamanda likidite, nakit akışı, yönetişim hakları ve potansiyel sermaye değerlemesi ile eksiksiz bir finansal model yaratır. $HYPE etrafında oluşan protokol ekonomisi, kurumsal finansal operasyonlar, fon yönetimi ve bilanço oluşturma için zincir üstü bir temel deney alanı sağlıyor gibi görünüyor. Elbette, bazı topluluk üyeleri, Coinbase ve Robinhood'un ABD bölgesinde sürekli sözleşmelerin türevlerini yayınlayacağını duyurmasıyla, ana müşterilerinin çoğu ABD'den gelen Hyperliquid'in benzeri görülmemiş bir baskıyla karşı karşıya olduğunu düşünüyor. [BlockBeats]