Arka Plan: 2025 yılında, Gerçek Dünya Varlıkları (RWA) pazarı kripto para sektörü içinde önemli bir trend haline gelmiştir. Araştırmalar RWA pazar büyüklüğünde kayda değer bir artış olduğunu gösterse de, sektör yöneticileri bu alanın hâlâ erken aşamalarda olduğunu ve nispeten küçük kaldığını düşünmektedir.

Ana İçerik: Sektör içindekiler, RWA'ların onaylanmasının sadece teknik bir konu olmadığını, aynı zamanda hukuki ve finansal boyutları da içerdiğini belirtmektedir. Backed'in kurucu ortağı Adam Levi, güvenin ürün yapısı, şeffaflık ve ihraççıların düzenleyici uyumuna bağlı olduğunu vurgulamaktadır. TZero'nun Başkan Yardımcısı Alan Konevsky, fiziksel varlıklara dayalı RWA tokenleştirmesinin hala geleneksel piyasalardan aracılara ihtiyaç duyduğunu ifade etmektedir. Stobox'un kurucu ortağı Ross Shemeliak ise, veri açısından zengin RWA tokenlarının blokzincir üzerinde dinamik varlık verilerini gömerek şeffaflığı ve yatırımcı güvenini artırdığını önermektedir. Sektörde, Chainlink'in rezerv kanıtı ve zincirler arası birlikte çalışabilirlik protokolleri birçok platform tarafından benimsenmiştir. Stobox raporuna göre, Britanya Virjin Adaları, Wyoming (ABD), Lichtenstein, Singapur ve Marshall Adaları tokenize işlemler için başlıca yargı bölgeleridir ancak Singapur ve Lüksemburg'un potansiyeli henüz tam anlamıyla gerçekleştirilememiştir.

Olası Etki: Hukuki çerçevelerin ve teknolojinin gelişimiyle birlikte, RWA tokenleştirmesinin varlık şeffaflığını ve yatırım güvenliğini artırarak kripto varlık piyasasının gelişimini desteklemesi beklenmektedir. İlgili tartışmalarda SoSoValue da anılmıştır.

Gerçek dünya varlıkları (RWA) piyasası, 2025 yılında kripto para endüstrisinde önemli trendlerden biri olarak ortaya çıkmış olup, şirketler giderek tokenleştirme çılgınlığına katılmaktadır. Bazı araştırmalar bu yıl RWAların %260 gibi büyük bir artış gösterdiğine işaret etse de, bazı önemli sektör yöneticileri bildirilen piyasa büyüklüğünün abartılı olduğunu, zira sektörün hâlâ çok yeni ve nispeten küçük olduğunu savunmaktadır. Sektör yöneticileri Cointelegraph'a yaptıkları açıklamada, yavaş benimsemenin eski düzenlemelerden, sınırlı erişimden ve tokenleştirilmiş varlıkların nasıl desteklendiğine dair yaygın yanlış anlamalardan kaynaklanabileceğini belirtmiştir. Ancak, RWA destekleme konusu sadece teknolojiyle ilgili olmayıp, başka hususlara da tabidir. Tokenleştirme platformu Backed'in kurucu ortağı Adam Levi, Cointelegraph'a verdiği demeçte, RWA'larda destekleme meselesinin önemini vurgulayarak, kripto tokenlarının sıklıkla gerçek temel değerlerden ziyade hype, pazarlama veya meme tabanlı olduğunu ifade etmiştir. Levi, "Tokenleştirilmiş hisse senetleri gibi gerçek dünya varlıklarında güven, tamamen ürünün nasıl yapılandırıldığına ve ihraççının ne kadar şeffaf ve düzenlenmiş olduğuna bağlıdır." demiştir. Levi'ye göre, Backed’in xStocks gibi finansal RWA tokenları değerlendirilirken, desteklemenin öncelikli olarak teknolojik değil, hukuki ve finansal bir konu olduğu anlaşılmalıdır. "Garanti, ihraççının bağlayıcı hukuki yükümlülüğü olup, tam destek ve şeffaf ihraç ile geri alım mekanizmalarının açık düzenlemelerle yönetilmesidir," diye eklemiştir. "Teknoloji — güvenli akıllı sözleşmeler, teknoloji platformları ve saklama entegrasyonları — elbette önemlidir, ancak finansal ürünlere olan güven, güçlü düzenleyici çerçeveler altında uygulanabilir taahhütlerden kaynaklanır. Temel hukuki olup, sadece kod değildir." TZero'nun icra başkan yardımcısı Alan Konevsky, özellikle gayrimenkul veya koleksiyon gibi fiziksel nesnelere dayanan RWA tokenleştirmesinin henüz tamamen otomatik bir süreç olamayacağını belirtmiştir. "Finansal araçlar, özellikle tokenleştirilmişse, tamamen otomatik olabilir," derken, fiziksel varlıkların tokenleştirilmesinin geleneksel piyasa oyuncularının aracılığını gerektirdiğini eklemiştir. Stobox’un kurucu ortağı Ross Shemeliak ise Cointelegraph'a verdiği demeçte, RWA desteklemenin sektör için gerçek bir sorun olduğunu ancak bunun kriptoya özgü olmadığını, benzer zorlukların gayrimenkul gibi geleneksel yatırımlarda da var olduğunu ifade etmiştir. Shemeliak, "Tokenleştirme burada sadece bir yatırım yöntemidir," diyerek, sorumluluğun şu anda tokenleştirme sağlayıcılarında olduğunu, bu sağlayıcıların kapsamlı inceleme ve teklif memorandumunun, temel varlıkların ve hukuki kısıtlamaların gözden geçirilmesini gerçekleştirdiğini belirtmiştir. Ancak, bunun %100 güvenlik garantisi olmadığını, doğrulama karmaşıklıklarının zaman zaman sağlayıcıların dolandırıcılık projelerini başlatmasına yol açtığını da eklemiştir. Shemeliak, çözüm olarak, akıllı sözleşmenin blockchain üzerinde depo verisi ve varlık detaylarını doğrudan tuttuğu veri zengin RWA tokenlarını önermiştir. Ona göre, veri zengin RWA tokenları sadece mülkiyeti temsil etmekle kalmaz, aynı zamanda varlıkla ilgili değerleme, hukuki durum ve diğer yapılandırılmış, dinamik verileri içerir veya bunlara bağlanır. "Bu, geleneksel menkul kıymetlerin ve erken dönem tokenların çoğunlukla eksik olduğu yeni bir şeffaflık, birlikte çalışabilirlik ve yatırımcı güveni düzeyi yaratır," demiştir. Shemeliak, veri zengin RWA token teknolojisine örnek olarak Chainlink’in Proof of Reserve ve Cross-Chain Interoperability Protocol projelerini vermiş, bunların Backed Finance, Maple Finance ve Centrifuge gibi platformlar tarafından uygulandığını belirtmiştir. Ayrıca, Stobox’un Tokenization Jurisdiction Report raporuna göre, tokenleştirme işlemleri için en iyi beş yetki bölgesi İngiliz Virgin Adaları, ABD Wyoming Eyaleti, Liechtenstein, Singapur ve Marshall Adalarıdır. "Düzenleyici kalite ve etkinlik açısından ilk beşte yer almalarına rağmen, Singapur ve Lüksemburg tokenleştirme işlemleri için özel amaçlı araç (SPV) destinasyonları olarak yeterince kullanılmamaktadır: küresel işlemlerin %2'sinden azını oluşturmaktadırlar," şeklinde açıklama yapmıştır.Dergi: 79 trilyon dolar değerindeki Baby Boomer kuşağı sonunda Bitcoin ile ilgilenmeye başladı

2025 Yılında Gerçek Dünya Varlıklarının (RWA) Tokenizasyonunda Onay Sorunları ve Sektör Durumunun Analizi